我國商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款證券化研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化是一種起源于美國、近10年來開始被廣泛應(yīng)用的一種新興的金融工具，在國際一些發(fā)達國家發(fā)展比較成熟，證券化已經(jīng)成為一種新興的中介體系。近幾年來，國外對信貸資產(chǎn)證券化的研究在逐步深化，對其中比較關(guān)鍵的利率風險、利差風險等問題提出測定評估方法，并進行了大量的實證研究，用以支持理論建設(shè)。但由于各國的法律環(huán)境和資本市場發(fā)展存在差別，以及發(fā)行證券的支持資產(chǎn)等級不同等問題，各國采用的信貸資產(chǎn)證券化的模式也存有差異，而且關(guān)于資產(chǎn)的定價問題，在企

2、業(yè)界與學術(shù)界仍沒有得到很好地解決。 我國在資產(chǎn)證券化方面的實踐，只是在一些個案中極有限地進行了嘗試，如海南三亞地產(chǎn)投資證券化、珠海高速公路證券化，中遠應(yīng)收款證券化、中集集團應(yīng)收款證券化，這些案例并不是全部通過證券化進行運作，更沒有涉及信貸資產(chǎn)證券，國內(nèi)沒有信貸資產(chǎn)證券化的時間，目前尚處于前期準備階段。 我國中小企業(yè)在市場、財務(wù)等方面具有很大的不確定性，企業(yè)資信狀況差，加之我國沒有健全的征信系統(tǒng)、完善的法律的環(huán)境與成熟的市

3、場環(huán)境，金融機構(gòu)對其提供貸款支持的風險會很高；貸款證券化可以降低籌資成本，拓寬融資渠道。兩種情況的同時出現(xiàn)，為二者的結(jié)合提供了現(xiàn)實條件，國外也開始出現(xiàn)關(guān)于貸款證券化的實踐，2000年，德國中小企業(yè)銀行聯(lián)合德國各類銀行開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，啟動了“促進中小企業(yè)信貸證券化”平臺，被稱為“Promise”，近幾年，貸款證券化在發(fā)達國家的實踐逐漸增多。我國2005年，銀監(jiān)會啟動金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點，也僅僅是限制在住房抵押貸款方面，而且有很多

4、的法律方面的限制。因此由于我國特殊的國情與環(huán)境，在進行貸款證券化時，不能直接套用國外的貸款證券化理論解決我國存在的問題。 針對以上情況，本文將通過運用定性分析方法、比較分析方法、數(shù)理分析方法，努力得到以下收獲： (1)通過簡單的成本收益模型，分析我國商業(yè)銀行進行貸款證券化操作時，面臨的約束條件，尤其提出了針對質(zhì)量較差的中小企業(yè)貸款，所受到的很多限制及約束。 (2)借鑒國外中小企業(yè)貸款證券化及國內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化的經(jīng)