金融化趨勢下的中國再保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展研究.pdf

1、再保險(xiǎn)是一國保險(xiǎn)體系必不可少的組成部分，再保險(xiǎn)的健康發(fā)展對整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)、以及對整個(gè)金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)社會的穩(wěn)定都起到至關(guān)重要的作用。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，保險(xiǎn)市場越成熟，再保險(xiǎn)的重要性越突出。近些年隨著金融市場上結(jié)構(gòu)復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品不斷增加以及出于分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的需要，再保險(xiǎn)公司越來越頻繁的介入資本市場，參與豐富多樣的金融交易和金融服務(wù)活動，既增強(qiáng)了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保障能力，確保保險(xiǎn)市場安全及金融穩(wěn)定，又為客戶創(chuàng)造新的價(jià)值，為股東提供滿意的回報(bào)。本文根據(jù)當(dāng)前國際再保

2、險(xiǎn)實(shí)業(yè)界出現(xiàn)的眾多非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式創(chuàng)新嘗試，結(jié)合新的金融功能觀觀點(diǎn)，試圖從金融化角度對再保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展方向作出分析和探討，得出未來再保險(xiǎn)公司將大力開拓風(fēng)險(xiǎn)解決方案等資本市場上金融化業(yè)務(wù)的大膽推測。
　　根據(jù)全文邏輯結(jié)構(gòu)，本論文共分6章內(nèi)容。
　　第一章“金融化趨勢下國際再保險(xiǎn)的發(fā)展背景”從經(jīng)濟(jì)一體化背景入手探討保險(xiǎn)金融化趨勢的形成。近三十年來，全球經(jīng)濟(jì)合作浪潮風(fēng)起云涌，全球資本市場的發(fā)展為金融產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)造了前所未有的機(jī)會和基

3、礎(chǔ)，金融機(jī)構(gòu)之間相互融合滲透變得簡單而頻繁，為再保險(xiǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型和再保險(xiǎn)產(chǎn)品更新擴(kuò)容提供了極好的歷史機(jī)遇，保險(xiǎn)金融化趨勢日益顯著。本章主要介紹再保險(xiǎn)制度的重要性以及新的歷史時(shí)期下再保險(xiǎn)功能的具體表現(xiàn)，保險(xiǎn)金融化的內(nèi)涵以及表現(xiàn)特征，并對金融化趨勢下再保險(xiǎn)產(chǎn)品的主要代表作一簡要描述。
　　第二章“再保險(xiǎn)產(chǎn)品金融化理論綜述”將對前人研究進(jìn)行簡要回顧。近年來，國內(nèi)再保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展引起眾多學(xué)者的研究興趣，一批研究成果紛紛涌現(xiàn)，對再保險(xiǎn)的制度特

4、征及未來發(fā)展做出了可喜的探索和總結(jié)。通過閱讀并梳理大量國內(nèi)外文獻(xiàn)資料后發(fā)現(xiàn)，再保險(xiǎn)金融化發(fā)展的理論基礎(chǔ)主要集中在市場不確定性理論、現(xiàn)代金融功能理論以及現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論等方面?，F(xiàn)代金融功能理論將風(fēng)險(xiǎn)管理與分散功能列為金融六大基本功能之一，而風(fēng)險(xiǎn)的保障和轉(zhuǎn)移是保險(xiǎn)的基本職能所在?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論認(rèn)為，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理必須結(jié)合保險(xiǎn)市場和資本市場，將資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合起來，使保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)融資功能在高度發(fā)達(dá)的資本市場有了新的發(fā)揮和提升，從本質(zhì)上實(shí)現(xiàn)

5、保險(xiǎn)和金融的統(tǒng)一。
　　第三章“金融化趨勢下再保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展機(jī)理”主要闡述再保險(xiǎn)產(chǎn)品金融化方向發(fā)展的內(nèi)在邏輯關(guān)系。本章從再保險(xiǎn)公司的金融中介機(jī)構(gòu)屬性入手，提出再保險(xiǎn)公司等同于投資銀行等普通儲蓄類金融機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。在這一機(jī)構(gòu)性質(zhì)背景下，再保險(xiǎn)公司將以傳統(tǒng)再保險(xiǎn)產(chǎn)品承擔(dān)保障風(fēng)險(xiǎn)的功能，同時(shí)大力發(fā)展金融化產(chǎn)品，發(fā)揮自身超群的專業(yè)技術(shù)水平，以此向其他金融中介提供技術(shù)溢出和資金融通服務(wù)。金融化產(chǎn)品主要包括風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品和限額再保險(xiǎn)產(chǎn)品，其

6、中證券化產(chǎn)品承保的風(fēng)險(xiǎn)雖然以自然界的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)為主，但產(chǎn)品特征異于傳統(tǒng)的保險(xiǎn)形態(tài)，更接近于普通金融市場上的金融產(chǎn)品，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的處理方式則包括傳統(tǒng)金融市場上常見的處理方式，如指數(shù)期權(quán)、產(chǎn)品互換、保險(xiǎn)證券化等，是保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)利用金融市場實(shí)施轉(zhuǎn)嫁的完美表現(xiàn)。限額再保險(xiǎn)產(chǎn)品防范和處理的風(fēng)險(xiǎn)跳出了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)理論的禁錮，以承保非純粹可保風(fēng)險(xiǎn)為主，例如金融市場上隨處可見的利率風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)等。在機(jī)構(gòu)分析基礎(chǔ)上，本章提出了金融化產(chǎn)品的發(fā)展路徑:

7、以結(jié)構(gòu)性融資和結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品融入資本市場，以財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)產(chǎn)品和資產(chǎn)管理產(chǎn)品和服務(wù)占領(lǐng)金融服務(wù)市場。最后分析金融化發(fā)展對再保險(xiǎn)產(chǎn)品供求的影響狀況。
　　第四章“金融化趨勢下的再保險(xiǎn)產(chǎn)品資源配置”主要介紹各類再保險(xiǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及著名再保險(xiǎn)集團(tuán)公司的產(chǎn)品經(jīng)營戰(zhàn)略。在具體產(chǎn)品形式介紹基礎(chǔ)上規(guī)劃再保險(xiǎn)產(chǎn)品系列的特征及合理結(jié)構(gòu)，提出證券化產(chǎn)品具有的對再保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的矯正作用和補(bǔ)充作用。并以瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)公司發(fā)展歷史顯示，產(chǎn)品金融化是大型再

8、保險(xiǎn)集團(tuán)公司產(chǎn)品經(jīng)營的未來發(fā)展方向。
　　第五章“我國再保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展動因及發(fā)展模式”按照再保險(xiǎn)金融化創(chuàng)新的發(fā)展脈絡(luò)，結(jié)合國際再保險(xiǎn)集團(tuán)產(chǎn)品發(fā)展和我國再保險(xiǎn)市場發(fā)展規(guī)劃的現(xiàn)實(shí)需求提出新的產(chǎn)品發(fā)展思路和模式。鑒于我國新興保險(xiǎn)市場薄弱的再保險(xiǎn)基礎(chǔ)以及再保險(xiǎn)在保險(xiǎn)體系中的重要地位，提出再保險(xiǎn)產(chǎn)品體系的構(gòu)建和未來金融化產(chǎn)品發(fā)展必須依賴政府的政策扶持。具體而言，我國再保險(xiǎn)須建立以政府有限替代論為根據(jù)、以保險(xiǎn)集團(tuán)化經(jīng)營為基礎(chǔ)、以再保險(xiǎn)國際監(jiān)管為