金融化趨勢下的中國再保險產(chǎn)品發(fā)展研究.pdf

1、再保險是一國保險體系必不可少的組成部分，再保險的健康發(fā)展對整個保險業(yè)、以及對整個金融業(yè)和經(jīng)濟社會的穩(wěn)定都起到至關(guān)重要的作用。經(jīng)濟越發(fā)達，保險市場越成熟，再保險的重要性越突出。近些年隨著金融市場上結(jié)構(gòu)復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品不斷增加以及出于分散巨災(zāi)風(fēng)險的需要，再保險公司越來越頻繁的介入資本市場，參與豐富多樣的金融交易和金融服務(wù)活動，既增強了巨災(zāi)風(fēng)險保障能力，確保保險市場安全及金融穩(wěn)定，又為客戶創(chuàng)造新的價值，為股東提供滿意的回報。本文根據(jù)當(dāng)前國際再保

2、險實業(yè)界出現(xiàn)的眾多非傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式創(chuàng)新嘗試，結(jié)合新的金融功能觀觀點，試圖從金融化角度對再保險產(chǎn)品發(fā)展方向作出分析和探討，得出未來再保險公司將大力開拓風(fēng)險解決方案等資本市場上金融化業(yè)務(wù)的大膽推測。
　　根據(jù)全文邏輯結(jié)構(gòu)，本論文共分6章內(nèi)容。
　　第一章“金融化趨勢下國際再保險的發(fā)展背景”從經(jīng)濟一體化背景入手探討保險金融化趨勢的形成。近三十年來，全球經(jīng)濟合作浪潮風(fēng)起云涌，全球資本市場的發(fā)展為金融產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)造了前所未有的機會和基

3、礎(chǔ)，金融機構(gòu)之間相互融合滲透變得簡單而頻繁，為再保險企業(yè)轉(zhuǎn)型和再保險產(chǎn)品更新擴容提供了極好的歷史機遇，保險金融化趨勢日益顯著。本章主要介紹再保險制度的重要性以及新的歷史時期下再保險功能的具體表現(xiàn)，保險金融化的內(nèi)涵以及表現(xiàn)特征，并對金融化趨勢下再保險產(chǎn)品的主要代表作一簡要描述。
　　第二章“再保險產(chǎn)品金融化理論綜述”將對前人研究進行簡要回顧。近年來，國內(nèi)再保險業(yè)的迅速發(fā)展引起眾多學(xué)者的研究興趣，一批研究成果紛紛涌現(xiàn)，對再保險的制度特

4、征及未來發(fā)展做出了可喜的探索和總結(jié)。通過閱讀并梳理大量國內(nèi)外文獻資料后發(fā)現(xiàn)，再保險金融化發(fā)展的理論基礎(chǔ)主要集中在市場不確定性理論、現(xiàn)代金融功能理論以及現(xiàn)代風(fēng)險管理理論等方面。現(xiàn)代金融功能理論將風(fēng)險管理與分散功能列為金融六大基本功能之一，而風(fēng)險的保障和轉(zhuǎn)移是保險的基本職能所在?，F(xiàn)代風(fēng)險管理理論認為，企業(yè)風(fēng)險管理必須結(jié)合保險市場和資本市場，將資本管理和風(fēng)險管理結(jié)合起來，使保險的風(fēng)險融資功能在高度發(fā)達的資本市場有了新的發(fā)揮和提升，從本質(zhì)上實現(xiàn)

5、保險和金融的統(tǒng)一。
　　第三章“金融化趨勢下再保險產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展機理”主要闡述再保險產(chǎn)品金融化方向發(fā)展的內(nèi)在邏輯關(guān)系。本章從再保險公司的金融中介機構(gòu)屬性入手，提出再保險公司等同于投資銀行等普通儲蓄類金融機構(gòu)的觀點。在這一機構(gòu)性質(zhì)背景下，再保險公司將以傳統(tǒng)再保險產(chǎn)品承擔(dān)保障風(fēng)險的功能，同時大力發(fā)展金融化產(chǎn)品，發(fā)揮自身超群的專業(yè)技術(shù)水平，以此向其他金融中介提供技術(shù)溢出和資金融通服務(wù)。金融化產(chǎn)品主要包括風(fēng)險證券化產(chǎn)品和限額再保險產(chǎn)品，其

6、中證券化產(chǎn)品承保的風(fēng)險雖然以自然界的巨災(zāi)風(fēng)險為主，但產(chǎn)品特征異于傳統(tǒng)的保險形態(tài)，更接近于普通金融市場上的金融產(chǎn)品，巨災(zāi)風(fēng)險的處理方式則包括傳統(tǒng)金融市場上常見的處理方式，如指數(shù)期權(quán)、產(chǎn)品互換、保險證券化等，是保險風(fēng)險利用金融市場實施轉(zhuǎn)嫁的完美表現(xiàn)。限額再保險產(chǎn)品防范和處理的風(fēng)險跳出了傳統(tǒng)風(fēng)險理論的禁錮，以承保非純粹可保風(fēng)險為主，例如金融市場上隨處可見的利率風(fēng)險、投資風(fēng)險、財務(wù)穩(wěn)定性風(fēng)險等。在機構(gòu)分析基礎(chǔ)上，本章提出了金融化產(chǎn)品的發(fā)展路徑:

7、以結(jié)構(gòu)性融資和結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品融入資本市場，以財務(wù)再保險產(chǎn)品和資產(chǎn)管理產(chǎn)品和服務(wù)占領(lǐng)金融服務(wù)市場。最后分析金融化發(fā)展對再保險產(chǎn)品供求的影響狀況。
　　第四章“金融化趨勢下的再保險產(chǎn)品資源配置”主要介紹各類再保險創(chuàng)新產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及著名再保險集團公司的產(chǎn)品經(jīng)營戰(zhàn)略。在具體產(chǎn)品形式介紹基礎(chǔ)上規(guī)劃再保險產(chǎn)品系列的特征及合理結(jié)構(gòu)，提出證券化產(chǎn)品具有的對再保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的矯正作用和補充作用。并以瑞士再保險集團公司發(fā)展歷史顯示，產(chǎn)品金融化是大型再

8、保險集團公司產(chǎn)品經(jīng)營的未來發(fā)展方向。
　　第五章“我國再保險產(chǎn)品發(fā)展動因及發(fā)展模式”按照再保險金融化創(chuàng)新的發(fā)展脈絡(luò)，結(jié)合國際再保險集團產(chǎn)品發(fā)展和我國再保險市場發(fā)展規(guī)劃的現(xiàn)實需求提出新的產(chǎn)品發(fā)展思路和模式。鑒于我國新興保險市場薄弱的再保險基礎(chǔ)以及再保險在保險體系中的重要地位，提出再保險產(chǎn)品體系的構(gòu)建和未來金融化產(chǎn)品發(fā)展必須依賴政府的政策扶持。具體而言，我國再保險須建立以政府有限替代論為根據(jù)、以保險集團化經(jīng)營為基礎(chǔ)、以再保險國際監(jiān)管為