我國高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)與選擇研究.pdf

1、近些年來，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資迅速發(fā)展，其對(duì)經(jīng)濟(jì)競爭力的提升和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也表現(xiàn)出了越來越強(qiáng)的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新型的投融資機(jī)制，其最突出的特點(diǎn)為高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，因此高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目以其巨大的發(fā)展?jié)摿Τ蔀榱伺c風(fēng)險(xiǎn)投資相匹配的投資對(duì)象。高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)化的工程，是一種在有限的人力、物力、時(shí)間以及信息不對(duì)稱的情況下，對(duì)被評(píng)價(jià)項(xiàng)目所進(jìn)行的篩選過程。評(píng)價(jià)與選擇的準(zhǔn)確性和合理性直接影響著高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的

2、最終運(yùn)作結(jié)果。本文從風(fēng)險(xiǎn)投資家的角度，對(duì)我國高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)與選擇進(jìn)行研究。 本文首先在前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實(shí)際情況，在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中加入了金融風(fēng)險(xiǎn)，并在管理風(fēng)險(xiǎn)中考慮到了管理結(jié)構(gòu)對(duì)發(fā)展的適應(yīng)程度和科學(xué)管理手段的使用兩方面指標(biāo)，使評(píng)價(jià)指標(biāo)體系更加適合我國現(xiàn)階段對(duì)高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。其次，運(yùn)用TOPSIS法對(duì)我國高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行多目標(biāo)決策，建立了基于VaR值的多目標(biāo)決策分析模型。本文在建立多目

3、標(biāo)決策模型時(shí)引入了VaR值作為重要的屬性，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、效益、風(fēng)險(xiǎn)/效益和VaR值四個(gè)屬性值的分析和處理，選擇一個(gè)最接近“理想解”的項(xiàng)目進(jìn)行投資。VaR值的引入考慮了風(fēng)險(xiǎn)投資家的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，提高了風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目選擇決策的準(zhǔn)確性。最后，通過實(shí)證分析的形式論證指標(biāo)體系和選擇模型的實(shí)際應(yīng)用性和正確性。在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，指出了我國高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)與選擇的一種實(shí)際的操作方法。本文通過對(duì)適合我國實(shí)際情況的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和選