基于高新技術成果轉化的風險投資項目評價體系研究.pdf

1、在經濟全球化的國際背景下，高新技術產業(yè)已經成為各國經濟發(fā)展的主要推動力。大力發(fā)展高新技術產業(yè)，其核心在于不斷提供具有廣闊前景空間的應用技術和具有高附加值的產品，其實質在于提高高新技術成果轉化成功率。目前，科技成果轉化投入不足的現狀嚴重延緩了我國高新技術成果產業(yè)化的進程；著眼于從根本上解決這一難題，突破高新技術產業(yè)發(fā)展的融資瓶頸已經成為當務之急。當前中國風險投資業(yè)的快速發(fā)展有力促進了高新技術成果的轉化，然而投入高新技術領域的風險資本同龐大

2、的高新技術成果轉化資金需求相比，仍然存在較大差距。這一瓶頸問題的形成固然受到風險資本總量規(guī)模和投資規(guī)模有限等因素的影響，但更為深層次、實質性的原因在于缺乏科學的、操作性強的基于高新技術成果轉化的風險投資項目評價體系。 本論文以科技成果轉化、風險投資和項目評價等理論為研究基礎，針對當前我國高新技術成果轉化的融資難題，將風險資本引入高新技術領域，提出了高新技術產業(yè)與風險投資的共軛雙驅動分析機理、構建了基于高新技術成果轉化的風險投資項

3、目評價體系。 首先，論文評述了國內外對高科技成果轉化、風險投資項目評價體系的研究現狀和動態(tài)，并闡述了高科技成果轉化、風險投資和項目評價等相關理論，為本文奠定了堅實的寫作基礎。深入分析高新技術產業(yè)的特征、融資特性以及風險投資的功能作用：借助自然科學中共軛的概念, 闡釋其經濟內涵和評價準則，確立高新技術產業(yè)和風險投資業(yè)的共軛關系，提出了高新技術產業(yè)和風險投資的共軛雙驅動機理。 其次，論文從風險投資機構分析、風險資本分析、風險

4、資本投向分析以及風險資本的退出和收益分析四個方面評述了當前中國風險投資業(yè)的發(fā)展現狀和存在的主要問題；結合基于高新技術成果轉化的風險投資項目的評價特點，闡述了建立評價體系的總體原則，從系統(tǒng)學的視角出發(fā)，構建了包括風險項目實施企業(yè)經營績效分析、風險項目管理團隊運營能力分析、風險項目技術經濟可行性分析和風險項目綜合風險分析四個評價子系統(tǒng)在內的基于高新技術成果轉化的風險投資項目總體評價框架體系。對四個評價子系統(tǒng)進行深入分析并開展如下研究內容：①

5、從投入產出視角出發(fā)，分析實施企業(yè)經營績效的相對效率，構建評價指標體系，建立基于混合DEA方法的評價模型并開展實證研究。②重視項目管理團隊的素質，本著“科學性和現實操作性”原則，引入粗糙集信息熵理論，建立基于熵值法確權的項目管理團隊運營能力評價模型，通過問卷調查得到的反饋信息，確定評價指標和權重，并收集實證數據演示具體運算過程。③結合高新技術成果轉化類風險投資項目的特點，著眼于對科技成果水平、項目內部資源、項目外部支撐環(huán)境和項目商業(yè)化前景

6、等四個方面的考核；以此為研究視角構建評價指標體系，提出應用BP神經網絡方法評價基于高新技術成果轉化的風險投資項目技術經濟可行性并開展實證研究。④從成果風險、環(huán)境風險、財務風險、技術風險、市場風險、管理風險和協(xié)同風險等七個視角開展分析，使用因子分析模型選擇關鍵性指標，將繁復的指標體系凝煉為幾個具有實際經濟含義的綜合變量以開展有效分析和實證評價研究。最后，兼顧考核風險項目的實施載體經營績效、實施團隊運營能力、項目自身技術經濟可行性以及項目的