轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制【開題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　開題報(bào)告</b></p><p><b>　　會(huì)計(jì)學(xué)</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制</p><p><b>　　選題的背景與意義</b></

2、p><p><b>　　1.選題背景：</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型是一個(gè)長期的階段性過程，我國的轉(zhuǎn)型大致可以劃分為轉(zhuǎn)型初期、中期及后期三個(gè)階段，隨著科學(xué)技術(shù)不斷發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整與優(yōu)化，我國正處于后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，在這一階段，正處于市場規(guī)范和調(diào)整階段，城市化水平顯著提高，城市發(fā)展戰(zhàn)略急需調(diào)整充實(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整與升級(jí)階段，由此可以看出，磨合與調(diào)整是后轉(zhuǎn)型時(shí)期

3、的關(guān)鍵詞。因此，企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不可或缺的組成部分，必然會(huì)受到后轉(zhuǎn)型時(shí)期各項(xiàng)政策的影響，尤其是改革開放以來，中國和企業(yè)都面臨者嚴(yán)峻的考驗(yàn)，經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，目前我國的矛盾日益突出，于社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制規(guī)范不相適應(yīng)的現(xiàn)象正在慢慢的改變改革所帶來的成果，處于這樣一個(gè)急劇變化環(huán)境中的企業(yè)應(yīng)該予以高度重視。</p><p>　　在這樣的背景下，國內(nèi)外學(xué)者都對(duì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制體系都有一定的研

4、究，但他們大多僅以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來衡量一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而處在后轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)，要想做大做強(qiáng)，需要有跟多的考慮，本文以電子信息行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，比僅僅考慮財(cái)務(wù)指標(biāo)，還把非財(cái)務(wù)指標(biāo)考慮進(jìn)來，并且考慮到行業(yè)正處于這樣一個(gè)特殊的轉(zhuǎn)型時(shí)期，本文有把一些特殊的影響因素考慮進(jìn)來，比如：低碳經(jīng)濟(jì)，品牌效應(yīng)，節(jié)能減排，產(chǎn)品升級(jí)等等，這些指標(biāo)在某些程度上有更大的決定作用，所以企業(yè)在后轉(zhuǎn)型時(shí)期應(yīng)該更加關(guān)注。</p><p>&

5、lt;b>　　2．選題意義</b></p><p>　　改革開放三十多年以來，我國的企業(yè)在政府對(duì)企業(yè)放松搞活的經(jīng)濟(jì)政策的指引下發(fā)展迅猛，企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的核心角色也初露端倪。但與此同時(shí)，企業(yè)也面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，問題的起因是多方面的，因而必須從多方面去探尋合理解決問題的對(duì)策。</p><p>　　過去中國的經(jīng)濟(jì)是由以出口和

6、投資拉動(dòng)的外向型增長，2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)已沉重打擊了中國一大批企業(yè)，他們?cè)谝欢〞r(shí)期內(nèi)都很難恢復(fù)到危機(jī)前的水平 所以中國要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，由出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)、投資、出口共同拉動(dòng)，在注重企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的同時(shí)也關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，這對(duì)于處于轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國企業(yè)至關(guān)重要，本文以電子信息行業(yè)上市公司為例，采用多變量預(yù)警模型（改進(jìn)后的Z—計(jì)分模型），來對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，在已有的指標(biāo)范圍內(nèi)增加非財(cái)務(wù)指標(biāo)和新型社會(huì)效益指標(biāo)，并對(duì)處于后轉(zhuǎn)型時(shí)期的

7、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和控制的空缺填補(bǔ)有效的力量。</p><p>　　二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問題：</p><p><b>　　（一）基本內(nèi)容：</b></p><p>　　本文第一部分主要是對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡要的現(xiàn)狀分析和評(píng)價(jià)，指出改革開放三十多年以來，企業(yè)面臨著越來越多的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受到很多方面的影響。<

8、;/p><p>　　第二部分則主要是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的實(shí)證研究，本文以轉(zhuǎn)型時(shí)期電子信息行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，以ST公司為主，采用F—計(jì)分模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的實(shí)證研究，計(jì)算F計(jì)分臨界值，以此為基礎(chǔ)，做出假設(shè)，然后再重新選擇研究樣本進(jìn)行驗(yàn)證。</p><p>　　第三部分則將重點(diǎn)放在了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制上，這部分在前面的實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對(duì)F—計(jì)分模型的檢驗(yàn)?zāi)芰ψ鞒鲈u(píng)價(jià)，指出不足之處，將社會(huì)效益因素作

9、為第六個(gè)變量考慮，重新調(diào)整F—計(jì)分模型中的變量系數(shù)，從而比較全面的考慮轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，并給出控制建議。</p><p>　　最后一部分是文章小結(jié)。</p><p>　?。ǘM解決的主要問題</p><p>　　雖然經(jīng)過了新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但世界是瞬息萬變，經(jīng)濟(jì)環(huán)境更是變幻莫測，所以對(duì)于我國處于后轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)而言，機(jī)會(huì)很多，挑戰(zhàn)也很多，本文希望通過

10、建立模型分析，以電子信息行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，加入一些新型的社會(huì)效益影響因素，對(duì)它們的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)與控制，以期在這個(gè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，企業(yè)能夠全方位的考慮，做好做大做強(qiáng)。</p><p>　　三、研究的方法與技術(shù)路線：</p><p><b>　　研究方法：</b></p><p>　　本文的主要研究方法包括：</p><

11、;p>　　1. 文獻(xiàn)資料分析: 對(duì)關(guān)于轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制的文獻(xiàn)的查閱、分析、整理，全面、正確地了解轉(zhuǎn)型時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性。</p><p>　　2. 模型建立分析：借助于多變量預(yù)警模型（改進(jìn)后的Z—計(jì)分模型）進(jìn)一步分析制造行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。</p><p>　　3. 比較分析及指數(shù)分析：通過這類實(shí)證分析來全面了解我國電子信息行業(yè)如何在政府、顧客、自身三者之

12、間求得平衡，以保證自己在復(fù)雜的環(huán)境中生存下去，或者說做得更好，以求更大的發(fā)展空間。</p><p>　　通過以上的方法以達(dá)到從理論到實(shí)際，由淺入深的正確認(rèn)識(shí)，從而結(jié)合實(shí)際提出提出解決方案和對(duì)策。</p><p><b>　　技術(shù)路線</b></p><p>　　四、研究的總體安排與進(jìn)度：</p><p>　　2010年1

13、1月12日前選題</p><p>　　2010年12月4日前完成文獻(xiàn)綜述及開題報(bào)告</p><p>　　2010年12月6日前修改文獻(xiàn)綜述及開題報(bào)告</p><p>　　2010年12月6日開題答辯</p><p>　　2010年12月6日—2011年2月上旬理論回顧、收集資料、理論分析</p><p>　　2011年

14、2月上旬—3月中旬建立模型、實(shí)證分析，論文初稿撰寫</p><p>　　2011年3月中旬－4月下旬論文修改，數(shù)據(jù)校對(duì)</p><p>　　2011年4月前論文定稿</p><p>　　2011年5月畢業(yè)論文答辯</p><p><b>　　五、主要參考文獻(xiàn)：</b></p><p>　　[1]&

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19、應(yīng)用[J],2010年第3期</p><p>　　[12] 申其輝.電子信息產(chǎn)業(yè)2009年回顧與2010年展望[J], 2010年 02期  </p><p>　　[13] 王芳云. 運(yùn)用Z計(jì)分模型對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[J]. 山東紡織經(jīng)濟(jì) , 2005,(05) </p><p>　　[14] 劉鳳嬌. “Z-Score”模型在企業(yè)財(cái)務(wù)

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23、. 中國水運(yùn)(理論版) , 2006,(05) </p><p>　　[24] 包曉嵐. 上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警“Z”值區(qū)域研究與分析[J]. 財(cái)會(huì)通訊(學(xué)術(shù)版) , 2006,(05)</p><p>　　[25] 王君彩,王淑芳.企業(yè)研發(fā)投入與業(yè)績的相關(guān)性——基于電子信息行業(yè)的實(shí)證分析[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2008年第12期</p><p>　　[26] 王克

24、敏,姬美光.基于財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的虧損 公司財(cái)務(wù)預(yù)警研究——以公司ST為例[J].財(cái)經(jīng)研究,2006年第7期</p><p><b>　　畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述</b></p><p><b>　　會(huì)計(jì)學(xué)</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制</p><p>　　中國的最大特色，就在

25、于它處于一種轉(zhuǎn)型過程之中，這是一種自上而下的轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變的目標(biāo)是要從原來行政主導(dǎo)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)以市場為導(dǎo)向的市場經(jīng)濟(jì)體系。這一自上而下的轉(zhuǎn)變方式，形成了目前中國所有經(jīng)濟(jì)問題研究最特殊的社會(huì)背景。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期的收益發(fā)生偏離，進(jìn)而造成企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。本文就是在這樣一個(gè)背景下，在CNKI期刊學(xué)位會(huì)議報(bào)紙上查找了一些相關(guān)文獻(xiàn)，以轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國為一個(gè)大背景，以電子

26、信息行業(yè)為對(duì)象，研究后轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制。以下是將轉(zhuǎn)型時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的國外及國內(nèi)有代表性的研究文獻(xiàn)綜述。</p><p>　　轉(zhuǎn)型時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制國外相關(guān)文獻(xiàn)研究</p><p>　　美國學(xué)者海尼斯（Haynes）在1895年從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上提出的風(fēng)險(xiǎn)概念。他認(rèn)為：“風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其他學(xué)術(shù)領(lǐng)域中，并無任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害的可能性。某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其

27、不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時(shí)，其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)?！?lt;/p><p>　　美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅值特?梅爾（Robert I.Mehr）把風(fēng)險(xiǎn)定義為“風(fēng)險(xiǎn)即損失的不確定性”。</p><p>　　C.A.克布（C.A.Kulp）和約翰?W?賀爾（John W.Hall）指出“風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下財(cái)務(wù)損失的不確定性”。</p><p>　　美國小阿瑟?威廉姆斯

28、（C.Arthur Williams）和里查德?M?漢斯（RichardM.Heins）把風(fēng)險(xiǎn)定義為“在給定的情況下和特定的時(shí)間內(nèi)，那些可能發(fā)生的結(jié)果間的差異。如果肯定只有一個(gè)結(jié)果發(fā)生，則差異為零，風(fēng)險(xiǎn)為零；如果有多種可能結(jié)果，則有風(fēng)險(xiǎn)，且差異越大，風(fēng)險(xiǎn)越大”。</p><p>　　Ernst Verwaa（2002）用交易費(fèi)用分析理論分析了企業(yè)規(guī)模和出口強(qiáng)度之間的關(guān)系。在以前的研究中，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模和出口強(qiáng)

29、度之間的關(guān)系，這些理論的框架已經(jīng)被證實(shí)驗(yàn)證了，且有不同行業(yè)數(shù)據(jù)的支持。</p><p>　　H．Dixon Wilcox(2001)分析了涉及電信業(yè)89家合作者的44宗兼并聯(lián)合案。該研究設(shè)定并假設(shè)了企業(yè)規(guī)模和多元化對(duì)市場評(píng)估有影響的假設(shè)。</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及預(yù)警是企業(yè)管理的重要內(nèi)容，國內(nèi)外關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究已經(jīng)取得了很多的成果。預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的研究始于1932年。早期

30、采用單變量分析，到1968年Altman將多變量統(tǒng)計(jì)技術(shù)應(yīng)用在預(yù)警模式上，多變量統(tǒng)計(jì)方法已經(jīng)成為主流。到目前為止，主流的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型大致分為以下五類：一元判定模型((Univariate)，多元線性判定模型(Multiple Discriminant Analysis,MDA)、多元邏輯模型(Logistic)、多元概率比回歸模型(Probit)、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型(Artificial Netural Networks,ANN)。在

31、引入非財(cái)務(wù)信息方面，Gary 和 Anne(1998)通過實(shí)證檢驗(yàn)得出CEO與董事長二位一體時(shí)，公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性要小的結(jié)論。Fathi和Jean-Pierre(2001)實(shí)證得出了董事會(huì)組成與財(cái)務(wù)危機(jī)有關(guān)的結(jié)論。</p><p>　　轉(zhuǎn)型時(shí)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)研究</p><p>　　向偉德（1994）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)與損失相聯(lián)系的概念，是一種不確定的或可能發(fā)生的損失。

32、風(fēng)險(xiǎn)不同于危險(xiǎn)，危險(xiǎn)是指某項(xiàng)活動(dòng)不可能成功，只會(huì)失敗，但風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)還孕育著收益的可能。風(fēng)險(xiǎn)泛指發(fā)生損失的不確定性。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解有狹義和廣義之分。</p><p>　　郭永青（1996）贊同該觀點(diǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料、無法控制因素的作用，使實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，因而存在蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)論認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式有政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)四種。

33、</p><p>　　李萍等（1999）指出企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也叫商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也叫籌資風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　持廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)論的房玲（2000）認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，因種種難以預(yù)料或無法控制的因素給財(cái)務(wù)狀況造成的不確定性，進(jìn)而使財(cái)務(wù)產(chǎn)生損失的可能

34、性。</p><p>　　李媛在2006年第六期的工業(yè)審計(jì)與會(huì)計(jì)中發(fā)表了《加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》，她指出資產(chǎn)狀況不佳、融資困難、投資能力差，財(cái)務(wù)管理能力薄弱都是目前企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的問題，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常重要。她認(rèn)為企業(yè)可以通過加強(qiáng)內(nèi)控制度的落實(shí)，加強(qiáng)資金管理，加強(qiáng)成本管理，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，推進(jìn)財(cái)務(wù)管理信息化，提高財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)等幾方面來降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>

35、　　徐繼紅在會(huì)計(jì)之友2008年第四期中發(fā)表《知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》。他指出，我國企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，更新對(duì)財(cái)務(wù)管理思想的認(rèn)識(shí)。他分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀原因和主觀原因，他指出應(yīng)該從全面提高財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)，增強(qiáng)防范意識(shí)；根據(jù)相應(yīng)政策，緩解企業(yè)壓力；建立健全適合市場經(jīng)濟(jì)要求的約束機(jī)制；加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理這幾個(gè)方面來應(yīng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p

36、>　　李燕在2008年第5期的會(huì)計(jì)之友上發(fā)表《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析及其控制》，她認(rèn)為由于財(cái)務(wù)環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)本身的資本結(jié)構(gòu)不合理，管理者盲目擴(kuò)大規(guī)模導(dǎo)致決策失誤使得企業(yè)產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該從完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)提高決策的科學(xué)化，建立高效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和分析指標(biāo)，并且強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)這三個(gè)方面來控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　于富生、張敏、姜付秀、任夢(mèng)杰在2008年的會(huì)計(jì)研究上發(fā)表

37、了《公司治理影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嗎？》?？冃Ш凸緝r(jià)值往往為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界所重視，而風(fēng)險(xiǎn)這一反映企業(yè)行為的經(jīng)濟(jì)后果以及企業(yè)質(zhì)量的重要指標(biāo)往往被忽視。他們認(rèn)為，公司治理應(yīng)該具有風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)，即它可能影響到公司的風(fēng)險(xiǎn)。他們以2002-2005年的上市公司為研究對(duì)象，把董事會(huì)特征、高管激勵(lì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面作為公司治理涉及的變量，主要從這三個(gè)方面對(duì)公司治理與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行了考察。結(jié)果表明，我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的影

38、響。他們的研究為人們深入認(rèn)識(shí)公司治理的作用以及通過合理構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)來有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的啟示意義。</p><p>　　于新花在《會(huì)計(jì)之友》2009年第二期中發(fā)表了《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制策略》。她分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素和控制原則，進(jìn)而提出了防范和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策并結(jié)合房地產(chǎn)業(yè)談了該行業(yè)應(yīng)采取的措施。她認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于資本結(jié)構(gòu)不合理特別是債務(wù)水平高，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性弱，及財(cái)務(wù)決策失誤和財(cái)

39、務(wù)環(huán)境復(fù)雜多變并提出了通過建立合理的資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行多元經(jīng)營，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)決策，建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制等方式防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　岳上植，張廣柱在2009年會(huì)計(jì)之友第一期下發(fā)表了《上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型構(gòu)建研究》。他們以中國滬深兩市的A股上市公司資料為基礎(chǔ)，利用距離判別分析法建立了一個(gè)既可以預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)，又可以分析其成因的預(yù)警模型組，包括：預(yù)測企業(yè)整體危機(jī)，經(jīng)營效率，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理的模型；預(yù)測企業(yè)是否

40、具有成長能力以及償債能力是否存在問題的模型。</p><p>　　三、模型的假設(shè)與建立</p><p>　　多變量預(yù)警模型，多變量模型即運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)加權(quán)匯總而構(gòu)造多元線性函數(shù)公式來預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)。周首華、楊濟(jì)華和王平(1996)在Z分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，考慮了現(xiàn)金流量變動(dòng)情況指標(biāo)，改進(jìn)的F—計(jì)分模型：F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+l.9271X3+0.0

41、302X4+0.4961X5，其中，X1、X2及X4與Z計(jì)分模型中的X1、X2及X4反映的指標(biāo)相同，而X3、X5與Z分?jǐn)?shù)模型的X3、X5不同。X3=(稅后凈收益+折舊)/平均總負(fù)債，它是一個(gè)現(xiàn)金流量變量，是衡量企業(yè)所產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流量可用于償還企業(yè)債務(wù)能力的重要指標(biāo)。X5=(稅后凈收益+利息+折舊)/平均總資產(chǎn)，測定的是企業(yè)總資產(chǎn)在創(chuàng)造現(xiàn)金流量方面的能力(其中的利息是指企業(yè)利息收入去利息支出后的余額)。相對(duì)于Z分?jǐn)?shù)模型，它可以更準(zhǔn)確地預(yù)

42、測出企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。張玲(2000)以120家公司為研究對(duì)象，使用了其中60家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估計(jì)二元線性判別模型，并使用另外60家公司進(jìn)行模型進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)模型具有超前四年的預(yù)測結(jié)果。此外，采用MDA建模的學(xué)者還有黃巖和李元旭（2001）、尹俠等（2001）、向德偉（2</p><p>　　縱觀大多數(shù)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，他們定義了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念，有的提出了新的財(cái)務(wù)管理的概念，都分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

43、和提出了防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。但從實(shí)證角度研究和從集團(tuán)公司研究的角度比較少，如何建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制在企業(yè)實(shí)施起來比較有難度。本文希望通過在前人的研究基礎(chǔ)上，繼續(xù)轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的探究，以電子信息行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型——多變量預(yù)警模型，研究后轉(zhuǎn)型時(shí)期中，財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)、社會(huì)效益指標(biāo)等等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)：</b>

44、;</p><p>　　[1]  Christensen B J.Financial Risk Modelling and ference[J].Economics and Management,2006,78(3).</p><p>　　[2] Aziz A,Emanuel D,Lawson G. Bank prediction:an investigation of

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47、<p>　　[8] 孫寧.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范[J].冶金財(cái)會(huì),2010年第3期</p><p>　　[9] 鄭茂. 我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的構(gòu)建及實(shí)證分析[J]. 金融論壇 , 2003,(10)</p><p>　　[10] 吳勤,周國強(qiáng). 中國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立[J]. 統(tǒng)計(jì)與決策 , 2005,(05)</p><p>　　[11]

48、 蔣國瑞,高麗霞.我國電子信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)效益評(píng)價(jià)體系構(gòu)建與應(yīng)用[J],2010年第3期</p><p>　　[12] 申其輝.電子信息產(chǎn)業(yè)2009年回顧與2010年展望[J], 2010年 02期  </p><p>　　[13] 王芳云. 運(yùn)用Z計(jì)分模型對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究[J]. 山東紡織經(jīng)濟(jì) , 2005,(05) </p><p>

49、　　[14] 劉鳳嬌. “Z-Score”模型在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析中應(yīng)用的研究[J]. 經(jīng)濟(jì)師 , 2006,(05)</p><p>　　[15] 陳維政,張麗華,忻榕.轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國企業(yè)文化研究[M].大連理工大學(xué)出版社,2005</p><p>　　[16] 孟慶華. 基于Z值模型的上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警[J]. 中國流通經(jīng)濟(jì) , 2007,(08)</p><p&g

50、t;　　[17] 周馮琦.上?？沙掷m(xù)發(fā)展研究報(bào)告.2009.低碳經(jīng)濟(jì)專題研究[M].學(xué)林出版社,2009</p><p>　　[18] 邱云來.Z計(jì)分模型的改進(jìn)及實(shí)證檢驗(yàn)[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2009年第12期</p><p>　　[19] 沈淮生,童達(dá)山等.后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)與改革和發(fā)展——我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響及對(duì)策研究[J]. 中國證券期貨, 2010年 01期</p

51、><p>　　[20] 張軍,中國企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路[M].上海人民出版社,2008</p><p>　　[21] 朱滔,轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中上市公司并購行為與績效研究[M].中國金融出版社,2009</p><p>　　[22] 何榮華. 財(cái)務(wù)預(yù)警模型——分析、比較、評(píng)價(jià)[J]. 會(huì)計(jì)之友(上旬刊) , 2006,(08)</p><p>　　[23] 高春

52、霞,閉樂華. 財(cái)務(wù)預(yù)警的Z-計(jì)分模型檢出力實(shí)證研究[J]. 中國水運(yùn)(理論版) , 2006,(05) </p><p>　　[24] 包曉嵐. 上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警“Z”值區(qū)域研究與分析[J]. 財(cái)會(huì)通訊(學(xué)術(shù)版) , 2006,(05)</p><p>　　[25] 王君彩,王淑芳.企業(yè)研發(fā)投入與業(yè)績的相關(guān)性——基于電子信息行業(yè)的實(shí)證分析[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2008年第12期&l

53、t;/p><p>　　[26] 王克敏,姬美光.基于財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的虧損 公司財(cái)務(wù)預(yù)警研究——以公司ST為例[J].財(cái)經(jīng)研究,2006年第7期</p><p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　（20_ _屆）</b></p><p>　　轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制&l

54、t;/p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　摘要</b></p><p><b>　　關(guān)鍵詞</b></p><p><b>　　Abstract</b></p><p><b>　　Key wor

55、ds</b></p><p><b>　　1引言15</b></p><p>　　1.1選題背景及選題意義15</p><p>　　1.1.1選題背景15</p><p>　　1.1.2選題意義15</p><p>　　1.2國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究狀況16</p&

56、gt;<p>　　1.2.1國外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究狀況16</p><p>　　1.2.2國內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究狀況16</p><p>　　1.2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀總結(jié)和啟示17</p><p>　　1.3研究思路和研究技術(shù)17</p><p>　　2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論19</p><p>　　

57、2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)19</p><p>　　2.1.1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征19</p><p>　　2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別19</p><p>　　2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)20</p><p>　　2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因20</p><p>　　2.2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部成因分析20</p&g

58、t;<p>　　2.2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部成因分析，21</p><p>　　2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析21</p><p>　　3電子信息行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)分析23</p><p>　　3.1電子信息行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)23</p><p>　　3.2電子信息行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析23</p&

59、gt;<p>　　3.2.1籌資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)24</p><p>　　3.2.2投資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)24</p><p>　　3.2.3經(jīng)營過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)25</p><p>　　4基于改進(jìn)后的Z-score計(jì)分模型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究26</p><p>　　4.1Z計(jì)分模型的改進(jìn)26</p>

60、;<p>　　4.2新模型的構(gòu)建27</p><p>　　4.3新模型研究假設(shè)29</p><p>　　4.4新模型的再次驗(yàn)證29</p><p>　　4.4.1數(shù)據(jù)來源及說明29</p><p>　　4.4.2指標(biāo)設(shè)定29</p><p>　　4.4.3計(jì)算結(jié)果30</p&

61、gt;<p>　　5上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制34</p><p>　　5.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的整體措施34</p><p>　　5.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的具體措施35</p><p><b>　　6結(jié)束語36</b></p><p>　　附表

62、 25</p><p>　　參考文獻(xiàn) 28</p><p>　　致謝

63、 29</p><p>　　摘要：在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是企業(yè)自始至終都需面臨的一種客觀事實(shí)。改革開放以來，隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，企業(yè)面對(duì)的資本市場以及所處的法律、稅收等外部環(huán)境均已發(fā)生了深刻變化，企業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司是我國眾多企業(yè)的優(yōu)秀代表，但又由于金融危機(jī)的影響，上市公司整體狀況是不容樂觀

64、的。對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，以期對(duì)其正確預(yù)測、衡量并進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆婪逗涂刂?，便成為普遍關(guān)注和亟待解決的問題。本文正是基于這一現(xiàn)實(shí)要求，在參考國內(nèi)外相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，對(duì)我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究。</p><p>　　關(guān)鍵詞： 轉(zhuǎn)型時(shí)期 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 電子信息</p><p>　　The Evaluation and Control of the Financial Risks o

65、f Enterprise in Transition Period </p><p>　　——Electronic Information Industry in Listed Company as an Example </p><p>　　Abstract：In a market economy, the financial risk is an objective reality,

66、throughout the enterprise are required to face a fact. Since reform and opening, with the socialist market economic system, the gradual establishment of enterprises in which the face of the capital markets and the legal,

67、 tax and other external environment have undergone profound changes, corporate finance changes in the environment will lead to greater business face Risk. Listed companies are outstanding representatives of</p>&l

68、t;p>　　Key words：transition Period financial risk electronic information</p><p><b>　　引言</b></p><p><b>　　選題背景及選題意義</b></p><p><b>　　選題背景</b>&

69、lt;/p><p>　　世界飛速發(fā)展，人們感嘆變化萬千，為人類一次又一次的偉大創(chuàng)造而欣喜若狂，制造業(yè)的全自動(dòng)化，機(jī)械化，電子信息行業(yè)的創(chuàng)新能力等等，每一次都在印證著社會(huì)的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，就在人們?yōu)榻?jīng)濟(jì)繁榮所創(chuàng)造的幸福甜蜜陶醉時(shí)，經(jīng)濟(jì)蕭條再一次出人意料地悄然降臨，最為嚴(yán)重的就是2008年發(fā)端于美國次貸危機(jī)，它已經(jīng)發(fā)展成為席卷全球的金融和經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。美元和美國經(jīng)濟(jì)在世界范圍內(nèi)所形成的主導(dǎo)地位，使美國的金融和經(jīng)濟(jì)一旦

70、出現(xiàn)問題就必定對(duì)世界各國造成巨大的影響和破壞力。作為年經(jīng)濟(jì)總量約13.75萬億美元、出口總額1.3萬億美元和進(jìn)口總額2.1萬億美元的世界第一經(jīng)濟(jì)體，美國進(jìn)口總額已經(jīng)持續(xù)下降。需求的下滑對(duì)日本、中國、加拿大等主要美國貿(mào)易伙伴的出口業(yè)務(wù)造成強(qiáng)大的沖擊，帶來一系列的連鎖反映，使主要國家經(jīng)濟(jì)都程度不同的發(fā)生衰退。在美國經(jīng)濟(jì)依靠舉債已經(jīng)困難重重的時(shí)候，那些依靠舉債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的新興經(jīng)濟(jì)組織和部分發(fā)展中國家在美歐資金加速抽離的作用下，更是陷入了經(jīng)濟(jì)坍塌

71、甚至可能使國家破產(chǎn)的境地。如果繼續(xù)這樣下去，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)將不可避免地受到重創(chuàng)。這樣，現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)格局極其發(fā)展前景的變化就是必然的。</p><p><b>　　選題意義</b></p><p>　　改革開放三十多年以來，中國一步一步地走出上個(gè)世紀(jì)的蕭條，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的快速增長，城市居民收入也倍增，外資大量涌入國內(nèi)，前所未有的經(jīng)濟(jì)繁榮吸引了世界的注意力。這是在美國次貸危機(jī)時(shí)

72、代的一道風(fēng)景線，當(dāng)西方國家的經(jīng)濟(jì)陷入困境的時(shí)候，中國的改革開放制度卻能“一枝獨(dú)秀”，外國人思考了，我想，這更加需要我們自己思考。這樣的陽光只是一時(shí)的照在我們的身上，隨著時(shí)代的進(jìn)步，如果我們各行各業(yè)還固守著原有的發(fā)展模式，不在經(jīng)濟(jì)變化萬千的時(shí)代思進(jìn)思變思發(fā)展，則必然將被社會(huì)所淘汰。</p><p>　　我國所處的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，是市場規(guī)范和調(diào)整階段，城市化水平顯著提高，城市發(fā)展戰(zhàn)略急需調(diào)整充實(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正處于調(diào)整與升

73、級(jí)階段，因此，企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不可或缺的組成部分，必然會(huì)受到轉(zhuǎn)型時(shí)期各項(xiàng)政策的影響，尤其是改革開放以來，中國和企業(yè)都面臨者嚴(yán)峻的考驗(yàn)，經(jīng)過三十多年的高速發(fā)展，目前我國的矛盾日益突出，于社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制規(guī)范不相適應(yīng)的現(xiàn)象正在慢慢的改變改革所帶來的成果，處于這樣一個(gè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存時(shí)期的企業(yè)，需要有一個(gè)全盤的考慮，分析過去，把握現(xiàn)在，為企業(yè)建立一個(gè)有效地財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。</p><p>　　國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

74、研究狀況</p><p>　　國外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究狀況</p><p>　　十九世紀(jì)初期，西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家就提出了風(fēng)險(xiǎn)的概念，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營活動(dòng)的副產(chǎn)品，經(jīng)營者的收入是其在經(jīng)營活動(dòng)中承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究方面，許多研究者都做出了貢獻(xiàn)。</p><p>　　1986年，在新加坡召開的JXL險(xiǎn)管理國際學(xué)術(shù)討論會(huì)說明，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)動(dòng)已經(jīng)走向全球，正成為一種國際

75、性運(yùn)動(dòng)。</p><p>　　Ross，Wethersfield，Jordan(1995)認(rèn)為債務(wù)籌資會(huì)增加股東的風(fēng)險(xiǎn)，使用債務(wù)籌資所產(chǎn)生的這部分額外風(fēng)險(xiǎn)稱為公司股東的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　自20世紀(jì)60年代以來，國際上的許多學(xué)者就己經(jīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警做了大量的研究，其中最早的要屬最有名的美國學(xué)者愛德華·阿爾特曼(Altman)教授于1968年提出的“z計(jì)分方法模型

76、”。該模型是阿爾特曼在經(jīng)過大量的實(shí)證考察和分析研究的基礎(chǔ)上提出來的，其是采用多元線性函數(shù)的模式，運(yùn)用五種財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分(即Z值)來對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測的一種模型。</p><p>　　在阿爾特曼之后，日本開發(fā)銀行在Z-Score計(jì)分模型的經(jīng)營指標(biāo)利用方面進(jìn)行了新的評(píng)價(jià)嘗試，其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的分析方法與阿爾特曼的方法基本一致，其不同主要表現(xiàn)在構(gòu)成Z的各獨(dú)立變量的選擇有一定的差異。</p&g

77、t;<p>　　2004年10月，COSO委員會(huì)廢除了沿用很久的企業(yè)內(nèi)部控制報(bào)告，頒布了一個(gè)全新概念的報(bào)告，即《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理一一總體框架》(Enterprise Risk Management ，簡稱ERM)。</p><p>　　國內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究狀況</p><p>　　臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)學(xué)者宋明哲在1984年發(fā)表了《風(fēng)險(xiǎn)管理》一書。大陸經(jīng)濟(jì)學(xué)者余廉發(fā)表的《企業(yè)逆境管理》，也開始從理

78、論體系上考慮企業(yè)逆境管理問題，逆境，即風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。</p><p>　　隨著跨國公司的擴(kuò)張與盛行，還有就是壟斷資本的擴(kuò)大輸出，發(fā)達(dá)國家在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的傲人成績也很自然地傳入發(fā)展中國家和地區(qū)。1987年清華大學(xué)郭仲偉教授編寫的《風(fēng)險(xiǎn)分析與決策》一書，全面系統(tǒng)的研究了風(fēng)險(xiǎn)分析與決策的方法。</p><p>　　1989年北京商學(xué)院的劉思錄、湯谷良發(fā)表的《論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》一文，全面論述了財(cái)務(wù)風(fēng)

79、險(xiǎn)的定義、特性以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟和措施；財(cái)政部的向德偉博士在1994年發(fā)表了《論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》一文，全面細(xì)致的分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及存在的必要性。</p><p>　　向偉德（1994）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)與損失相聯(lián)系的概念，是一種不確定的或可能發(fā)生的損失。風(fēng)險(xiǎn)不同于危險(xiǎn)，危險(xiǎn)是指某項(xiàng)活動(dòng)不可能成功，只會(huì)失敗，但風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)還孕育著收益的可能。</p><p>　　郭永青（1996）贊同該觀點(diǎn)

80、，在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料、無法控制因素的影響，使實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，因而存在蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，折舊形成了風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　李萍等（1999）指出企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩類。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也叫商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也叫籌資風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　1999年北京

81、大學(xué)于川等著的《風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論》，對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)尤其是我國所特有的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，作了全面深刻的剖析．</p><p>　　2000年，由尹平、陸宇健、馬志娟合作編寫的《股份制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范》才算比較系統(tǒng)地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。</p><p>　　唐曉云在2000年發(fā)表了《略論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素的影響，出現(xiàn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步將

82、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)四種。</p><p>　　2002年王繼華在《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及內(nèi)部控制》一文中，從內(nèi)部控制的角度探討企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　2003年趙斯秋在《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范》一文中，提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的杠桿分析法、概率分析法和財(cái)務(wù)報(bào)表分析法。在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范上，作者主要是從制度上進(jìn)行探討，通過建立各種控制制度達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

83、的目的。</p><p>　　國內(nèi)在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警的研究中，杜芳修于2001年在《上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與危機(jī)預(yù)警研究》中，通過設(shè)置一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，對(duì)上市公司的危機(jī)發(fā)揮預(yù)警作用。文章以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與危機(jī)預(yù)警為切入點(diǎn)，采用規(guī)范和實(shí)證相結(jié)合的研究方法，緊緊依托財(cái)務(wù)危機(jī)的誘發(fā)源，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行探討。</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀總結(jié)和啟示</p>

84、<p>　　通過對(duì)國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀的了解，我們知道企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無處不在，幾乎存在于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的每一個(gè)角落。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)就是企業(yè)在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型下，分析研究，為企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)不再受此侵?jǐn)_做好準(zhǔn)備。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理就是企業(yè)對(duì)其財(cái)產(chǎn)管理過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析，在此基礎(chǔ)上，做好充足的準(zhǔn)備，最大限度的保障企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的開展。</p><p>　　從國內(nèi)外研究現(xiàn)狀來看，前輩們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)

85、價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的模型的研究是在一步一步的改進(jìn)中發(fā)展的，每一次的研究，在基于不同行業(yè)的背景下，影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素各有側(cè)重，還有就是中國正處于轉(zhuǎn)型這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，要考慮的影響因素更多，產(chǎn)品升級(jí)，環(huán)境保護(hù)，低碳經(jīng)濟(jì)，低能耗高效率等等，基于這樣的考慮，本文選擇弟子信息行業(yè)上市公司為例，采用Z計(jì)分模型，來對(duì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與管理進(jìn)行研究。</p><p><b>　　研究思路和研究技術(shù)</b>

86、</p><p>　　本文第一部分主要是對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡要的現(xiàn)狀分析和評(píng)價(jià)，指出改革開放三十多年以來，企業(yè)面臨著越來越多的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受到很多方面的影響。</p><p>　　第二部分則主要是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的實(shí)證研究，本文以轉(zhuǎn)型時(shí)期電子信息行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，采用Z—計(jì)分模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的實(shí)證研究，計(jì)算Z計(jì)分臨界值，以此為基礎(chǔ)，做出假設(shè)，選擇研究樣本進(jìn)行驗(yàn)證

87、。</p><p>　　第三部分則將重點(diǎn)放在了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制上，這部分在前面的實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對(duì)Z—計(jì)分模型的檢驗(yàn)?zāi)芰ψ鞒鲈u(píng)價(jià)，比較全面的考慮轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，并給出控制建議。</p><p>　　最后一部分是文章小結(jié)。</p><p>　　本文的主要研究方法包括：文獻(xiàn)資料分析: 對(duì)關(guān)于轉(zhuǎn)型時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制的文獻(xiàn)的查閱、分析、整理，全面、正

88、確地了解轉(zhuǎn)型時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性。模型建立分析：借助于多變量預(yù)警模型（改進(jìn)后的Z—計(jì)分模型）進(jìn)一步分析制造行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。比較分析及指數(shù)分析：通過這類實(shí)證分析來全面了解我國電子信息行業(yè)如何在政府、顧客、自身三者之間求得平衡，以保證自己在復(fù)雜的環(huán)境中生存下去，或者說做得更好，以求更大的發(fā)展空間。通過以上的方法以達(dá)到從理論到實(shí)際，由淺入深的正確認(rèn)識(shí)，從而結(jié)合實(shí)際提出提出解決方案和對(duì)策。</p><p>

89、;　　本文的技術(shù)路線圖是：</p><p><b>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論</b></p><p><b>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)</b></p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不再是過去簡單的數(shù)據(jù)分析+得出結(jié)論，在轉(zhuǎn)型中的企業(yè)，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有更多的考慮因素，那么，轉(zhuǎn)型中的企業(yè)，應(yīng)該怎樣評(píng)價(jià)和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢？本文以電子信息行業(yè)上市公司為

90、例，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做一點(diǎn)小小的研究。</p><p>　　企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種信號(hào)，通過它能夠全面地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，從財(cái)務(wù)報(bào)告所反映出來的風(fēng)險(xiǎn)信息，是投資決策者和債權(quán)人的主要依據(jù)信息，因此要求企業(yè)經(jīng)營者要進(jìn)行經(jīng)常性的財(cái)務(wù)分析，樹立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和防范意識(shí)，建立有效地風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和防范處理機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制，建立正確有效地風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策。</p>

91、<p>　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素，使公司在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使公司蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征表現(xiàn)在：</p><p>　　一是客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在，是

92、由于不確定因素的存在而使企業(yè)遭受的可能性損失，是客觀事物變化過程的特征，也就是說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意識(shí)為轉(zhuǎn)移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)，利用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　二是全面性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配、資金償還等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這就要求企業(yè)管理者有較好的全局把握的能力，全面綜合的考慮企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)

93、險(xiǎn)。</p><p>　　三是嚴(yán)重性，不管是哪一種風(fēng)險(xiǎn)，一旦從可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，將會(huì)給企業(yè)帶來或大或小的損失，十分嚴(yán)重，這是任何企業(yè)都不想看到的，處理不好，會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營狀況陷入癱瘓狀態(tài)，甚至虧損，甚至破產(chǎn)。</p><p>　　四是不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，是一種潛在的可能性，在財(cái)務(wù)工作中，只有條件成熟，這種可能才會(huì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，所以需要我們做好充

94、分的準(zhǔn)備，處理風(fēng)險(xiǎn)固然非常重要，但是若企業(yè)能夠在有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，則會(huì)幫企業(yè)省下一大部分風(fēng)險(xiǎn)處理費(fèi)用，降低成本。</p><p>　　五是是預(yù)防性，雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在著不確定性，但并不是說它就不可觸摸，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)該從財(cái)務(wù)資料入手，有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　六是收益與損失共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，反之收益就越低。有時(shí)候想要得到自己想要的收益

95、，是必須付出一定的代價(jià)的，有膽有識(shí)的人，敢冒風(fēng)險(xiǎn)的人，往往在風(fēng)雨中成長，將會(huì)有更大的成功。</p><p><b>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別</b></p><p>　　不同的學(xué)者，有不同的研究，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)也有不同的深度，這樣也就導(dǎo)致他們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類別劃分有著不同的依據(jù)。</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按形成的原因可以分為政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)市

96、場競爭風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按資本運(yùn)動(dòng)的過程可以分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按管理的主題可以分為所有者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按可控性可以分為可控風(fēng)險(xiǎn)、不可控風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　不管財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按哪一種依據(jù)來劃分，都有一定的存在理由，不同的行業(yè)有不

97、同的經(jīng)營模式，不同的企業(yè)有不同的經(jīng)營理念，許許多多的不同就有許許多多的標(biāo)準(zhǔn)，也就使風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式多種多樣?？傊?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的劃分，只要符合企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，讓企業(yè)能夠掌握風(fēng)險(xiǎn)的最新動(dòng)態(tài)，更好的控制風(fēng)險(xiǎn)，這樣的劃分就是合理的。</p><p><b>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)</b></p><p><b>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因</b></p>&l

98、t;p>　　在市場經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)自始至終都需面臨的一種客觀存在，貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程。企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)失敗的原因與企業(yè)的外部環(huán)境有關(guān)，也與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理有關(guān)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)就在于正確預(yù)測、衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)行適當(dāng)?shù)胤婪逗涂刂疲@就需要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的外部及內(nèi)部原因進(jìn)行分析。</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部成因分析</p><p>　　從本質(zhì)上講

99、，企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動(dòng)無一不是與企業(yè)的外部環(huán)境有密切的聯(lián)系，一方面企業(yè)的外部環(huán)境為企業(yè)的順利發(fā)展提供了機(jī)遇和可能，形成了企業(yè)所必須的財(cái)務(wù)通道，如提供有效的籌資對(duì)象和有利的投資項(xiàng)目等等；另一方面，企業(yè)的外部環(huán)境又對(duì)企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動(dòng)提出了制約和挑戰(zhàn)，如政府各種宏觀金融政策的調(diào)整和市場競爭的壓力等等。</p><p>　　外部環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，主要有以下幾個(gè)方面：</p><p&

100、gt;　?。?）金融環(huán)境變化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響</p><p>　　一定時(shí)期國家宏觀金融政策的變動(dòng)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有重大的影響。如宏觀金融利率的變化、貨幣政策的改變、國家信貸政策的變動(dòng)、對(duì)企業(yè)信用的要求、各種金融交易的嚴(yán)格程度等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況造成直接或間接的影響。</p><p>　?。?）法律環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響</p><p>　　法律環(huán)

101、境對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理具有十分重要的影響作用，但由于往往在關(guān)鍵時(shí)刻才會(huì)表現(xiàn)出來，平時(shí)表現(xiàn)得不是很直觀，所以很多人并沒有能真正認(rèn)識(shí)它。其實(shí)，企業(yè)的各類財(cái)務(wù)活動(dòng)，無一不是在各種經(jīng)濟(jì)法規(guī)的制約下運(yùn)行的，簡單地講，只要是經(jīng)濟(jì)類法規(guī)都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成直接或間接的影響。</p><p>　?。?）經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響</p><p>　　在社會(huì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和社會(huì)需求增長較快的環(huán)

102、境下，企業(yè)應(yīng)著眼于抓住機(jī)遇，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，并且不能落后于同行業(yè)的其他企業(yè)，對(duì)于轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)來說更是如此。</p><p>　?。?）稅務(wù)環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響</p><p>　　國家的各種稅款對(duì)企業(yè)來說，大多是一種法定責(zé)任負(fù)債，企業(yè)不能較長延期交付稅費(fèi)，這將會(huì)給企業(yè)資金流動(dòng)造成困難，還有就是，稅費(fèi)是成本的一部分，合理的稅費(fèi)劃分，將是企業(yè)控制成本的一個(gè)重要組成部分。</p&

103、gt;<p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部成因分析，</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于生產(chǎn)經(jīng)營過程中的方方面面。企業(yè)內(nèi)部籌資、投資、經(jīng)營等活動(dòng)無不承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)，蘊(yùn)含著產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體原因．對(duì)這些具體原因的分析有助于進(jìn)一步加深對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生根源的深層次認(rèn)識(shí)，從而為準(zhǔn)確預(yù)測衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其加以防范、控制提供有力的保障。</p><p>　?。?）籌資引起的風(fēng)險(xiǎn)</p&g

104、t;<p>　　與企業(yè)籌資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，一般是指由于資金供需情況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的變化，企業(yè)籌集借入資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。它有兩層含義，一是指負(fù)債籌資導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益下降的風(fēng)險(xiǎn)；二是指負(fù)債籌資可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)．企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于以下幾個(gè)方面：資本結(jié)構(gòu)不合理、債務(wù)期限、匯率變動(dòng)、利率變動(dòng)。</p><p>　?。?）投資引起的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p

105、>　　投資引起的風(fēng)險(xiǎn)，是指投資項(xiàng)目不能產(chǎn)生預(yù)期效益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資通常有證券投資、投資于其它企業(yè)和新建擴(kuò)建項(xiàng)目投資等多種。證券投資受到國家政治經(jīng)濟(jì)形勢、金融經(jīng)濟(jì)政策、證券市場的整體走勢等方面的影響，是風(fēng)險(xiǎn)性很強(qiáng)的投資項(xiàng)目。目前上市公司的投資方面的風(fēng)險(xiǎn)主要有：盲目地投資新項(xiàng)目，毫無計(jì)劃或者計(jì)劃不足；盲目擴(kuò)張規(guī)模、追求高速、急功近利，忽視風(fēng)險(xiǎn)，以為小風(fēng)險(xiǎn)就是沒有風(fēng)險(xiǎn)；盲目多元化投資，導(dǎo)致主業(yè)萎縮，最

106、后導(dǎo)致主業(yè)不是主業(yè)，副業(yè)不是副業(yè)，兩邊都不能做好；募集資金投向隨意變更，這樣會(huì)使投資企業(yè)對(duì)該公司留下不好的印象。</p><p>　?。?）關(guān)聯(lián)交易引起的風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　關(guān)聯(lián)交易是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的事項(xiàng)，近幾年，關(guān)聯(lián)方交易在我國上市公司時(shí)有發(fā)生，如果關(guān)聯(lián)方財(cái)務(wù)出現(xiàn)困難，那么企業(yè)也會(huì)受到牽連。</p><p>　?。?）對(duì)外信用擔(dān)保引起的風(fēng)

107、險(xiǎn)</p><p>　　市場經(jīng)濟(jì)下，擔(dān)保作為企業(yè)的一種經(jīng)營行為，是社會(huì)的一種正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。銀行為了控制借貸風(fēng)險(xiǎn)，往往要求企業(yè)在借貸時(shí)要有擔(dān)保人做擔(dān)保，公司則通過這種方式可以更方便、快捷地獲得資金，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。然而，一些超過企業(yè)自身能力的惡意擔(dān)保和盲目擔(dān)保，使得擔(dān)保走入了誤區(qū)。</p><p><b>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析</b></p><

108、p>　　股神巴菲特曾經(jīng)說過：“沒有人愿意去投資一家看不懂的企業(yè)。”顯然，投資者要看懂企業(yè)，企業(yè)的管理者就應(yīng)該更加看得懂。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，除了反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的數(shù)據(jù)之外，管理者需要警惕的是那些變化大數(shù)字背后所隱藏的企業(yè)未能察覺的風(fēng)險(xiǎn)以及可能來帶的整個(gè)企業(yè)經(jīng)營失控的危險(xiǎn)。處在危機(jī)時(shí)代的企業(yè)，商業(yè)戰(zhàn)場上依然硝煙彌漫，公司所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都在急速放大，因此企業(yè)需要專業(yè)的財(cái)務(wù)分析來為管理層揭示相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，以期達(dá)到規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)

109、的目的。</p><p>　　（1）從資產(chǎn)負(fù)債狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　從資產(chǎn)負(fù)債狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要分為三種類型：一是流動(dòng)資產(chǎn)的購置資金大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集得來，小部分由長期負(fù)債籌集得來；固定資產(chǎn)的購買資金由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資產(chǎn)全部用來籌措固定資產(chǎn)，這樣財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就比較??；二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有