我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

1、<p>　　我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析</p><p>　　摘要：企業(yè)能否成功融資受企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的強(qiáng)弱、融資渠道是否暢通、地方政府的扶持政策是否得力，以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是否運(yùn)行良好等多方面因素的影響，以中小企業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)其融資難的原因進(jìn)行分析。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；原因 </p><p>　　中圖分類號(hào)：F275 <

2、/p><p>　　一、數(shù)據(jù)來(lái)源及說(shuō)明 </p><p>　　我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)因行業(yè)的不同而有所區(qū)別，這使得相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的獲取有一定難度。在筆者所掌握的材料中，很少有數(shù)據(jù)專門(mén)針對(duì)中小企業(yè)。本文涉及中小企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，如無(wú)特殊說(shuō)明，均來(lái)自《中國(guó)私營(yíng)企業(yè)研究》課題組的全國(guó)私營(yíng)企業(yè)抽樣調(diào)查。歷年全國(guó)私營(yíng)企業(yè)抽樣調(diào)查由中共中央統(tǒng)戰(zhàn)部、中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家工商行政管理總局、中國(guó)民（私）營(yíng)經(jīng)濟(jì)

3、研究會(huì)組成。其中，2008年抽樣調(diào)查的起止日期是2005年底到2007年底，調(diào)查對(duì)象僅限于私營(yíng)企業(yè)，即“企業(yè)資產(chǎn)屬于私人所有、雇工8人以上盈利性的經(jīng)濟(jì)組織”，部分企業(yè)由于行業(yè)和季節(jié)的特殊性，調(diào)查時(shí)雇工不足8人也列入分析對(duì)象。此次調(diào)查共發(fā)放問(wèn)卷4508份，收回有效問(wèn)卷4098份。 </p><p>　　盡管全國(guó)私營(yíng)企業(yè)抽樣調(diào)查的調(diào)查對(duì)象是私營(yíng)企業(yè)，但本文認(rèn)為，這些受訪企業(yè)大多數(shù)均屬于中小企業(yè)，相關(guān)分析結(jié)論適用于我國(guó)

4、的中小企業(yè)。其原因在于，受訪企業(yè)的所有權(quán)益和銷售收入較少。按照我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的界定，調(diào)研對(duì)象絕大多數(shù)均屬中小企業(yè)。 </p><p>　　二、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力分析 </p><p>　　一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力相對(duì)較弱，這與中小企業(yè)的自身特點(diǎn)有關(guān)。相較于大型企業(yè)，中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于其“船小好調(diào)頭”。但規(guī)模過(guò)小也導(dǎo)致其難以構(gòu)建如大型企業(yè)般的治理結(jié)構(gòu)和管理體系，并導(dǎo)致其抗風(fēng)險(xiǎn)能

5、力偏弱。此外，由于資金的相對(duì)緊張，其對(duì)創(chuàng)新和研發(fā)的投入也相對(duì)不足。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)的R&D投入總額約為4600億元，在GDP中所占比重僅為1%左右。中小企業(yè)的情況則更加嚴(yán)重，其R&D投入強(qiáng)度（占銷售額的比例）長(zhǎng)期徘徊在0.4%左右。 </p><p>　　除了這些由中小企業(yè)自身特點(diǎn)決定的因素外，中國(guó)的中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理方面也存在著一定的特殊性，并主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是管理決策權(quán)過(guò)度集中于企業(yè)主

6、；二是家族管理痕跡極為明顯。 </p><p>　　管理決策權(quán)方面，約有35%的中小企業(yè)，其重大決策均由企業(yè)主本人做出；另有約20%的中小企業(yè)，其重大決策由企業(yè)主在咨詢企業(yè)主要管理人員后做出。相對(duì)而言，職業(yè)經(jīng)理人在中小企業(yè)的重大決策方面，幾乎不會(huì)起太大的作用。這意味著，中國(guó)的中小企業(yè)決策取決于企業(yè)主的個(gè)人素質(zhì)，絕大部分企業(yè)尚未建立基于職業(yè)經(jīng)理人的科學(xué)管理體系。 </p><p>　　此外，

7、過(guò)去幾年里，中小企業(yè)的決策體系并沒(méi)有發(fā)生大的變化，也沒(méi)有任何績(jī)效表明職業(yè)經(jīng)理人在中小企業(yè)的重大決策活動(dòng)中起到關(guān)鍵性作用。隨著成立時(shí)間的不同，各中小企業(yè)的重大決策權(quán)分布差異較小。 </p><p>　　由于企業(yè)的重大決策權(quán)主要集中于企業(yè)主，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)自然受到企業(yè)主個(gè)人能力的影響。僅以文化素質(zhì)為考察標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)中小企業(yè)所有者的素質(zhì)呈明顯的參差不齊狀（見(jiàn)圖1）。以2008年的調(diào)查數(shù)據(jù)為例，中小企業(yè)主中有9%的文化素質(zhì)

8、在初中及以下，絕大部分企業(yè)的文化素質(zhì)均為高中、中專或大學(xué)?？疲髮W(xué)本科及以上學(xué)歷的中小企業(yè)主所占比重僅為35%。而且，2006年的數(shù)據(jù)較2008年更差。這一方面說(shuō)明了越來(lái)越多的高素質(zhì)人才開(kāi)始進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)，成為中小企業(yè)主；另一方面可能說(shuō)明部分中小企業(yè)因其企業(yè)主的素質(zhì)較差和經(jīng)營(yíng)能力有限而破產(chǎn)或被轉(zhuǎn)讓。 </p><p>　　家族制管理方面，不少亞洲企業(yè)都存在家族管理的問(wèn)題，該問(wèn)題在我國(guó)的中小企業(yè)中表現(xiàn)得更為明顯。在我

9、國(guó)，40%以上的中小企業(yè)有近親擔(dān)任企業(yè)的股東，55%以上的中小企業(yè)有近親擔(dān)任企業(yè)董事，約45%的中小企業(yè)有近親擔(dān)任企業(yè)的高層管理人員（見(jiàn)表1）。管理者親屬過(guò)度介入企業(yè)管理活動(dòng)一方面導(dǎo)致有能力的人才無(wú)法在企業(yè)中得到重用；另一方面也使得企業(yè)在管理決策中出現(xiàn)群體性思維的可能性更大。這些都將對(duì)中小企業(yè)的決策行為及經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響。 </p><p>　　綜上，由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)及我國(guó)中小企業(yè)的實(shí)際情況，中小企業(yè)經(jīng)

10、營(yíng)管理水平亟待提升?，F(xiàn)有的管理體系導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在較大波動(dòng)性。受此影響，再加上缺乏足夠的抵押物，中小企業(yè)在融資時(shí)必然會(huì)受到相關(guān)投資機(jī)構(gòu)的歧視。由此可見(jiàn)，融資難問(wèn)題與中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理水平密切相關(guān)。 </p><p>　　三、中小企業(yè)信貸渠道分析 </p><p>　　目前，我國(guó)中小企業(yè)的信貸情況大體可以分為兩個(gè)階段。在中小企業(yè)開(kāi)辦之初，資本大多來(lái)自企業(yè)主本人

11、，投資結(jié)構(gòu)極為單一；在正式運(yùn)營(yíng)后，中小企業(yè)的信貸資金主要來(lái)自銀行貸款，但民間借貸及個(gè)人借貸仍占有較大比重。以商業(yè)銀行為投資主體的信貸渠道注定了中小企業(yè)的借貸比大型國(guó)有企業(yè)更加困難。 </p><p>　　企業(yè)注冊(cè)資金來(lái)源方面（見(jiàn)表2），中國(guó)中小企業(yè)的注冊(cè)資金大多來(lái)自私人資本，有69.59%中小企業(yè)的注冊(cè)資金均來(lái)自企業(yè)主。表2中的數(shù)據(jù)同時(shí)反映了中小企業(yè)注冊(cè)資金來(lái)源改善趨勢(shì)。對(duì)于大量處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于無(wú)

12、法從銀行獲得信貸支持，資金緊張的問(wèn)題自然無(wú)可避免。 </p><p>　　在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，企業(yè)有旺盛的信貸需求，當(dāng)銀行貸款無(wú)法滿足此需求時(shí)，民間借貸就隨之出現(xiàn)。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)，2008年，我國(guó)中小企業(yè)信貸余額的平均值達(dá)到722萬(wàn)元。其中，大部分信貸是通過(guò)國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行或信用社實(shí)現(xiàn)，其規(guī)模達(dá)到680萬(wàn)元。但除此之外，信貸余額中還有相當(dāng)大一部分來(lái)自民間金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人，其規(guī)模約為49萬(wàn)元，占信貸余額的6.8%。規(guī)模較

13、大的民間金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人信貸余額，一方面說(shuō)明了中小企業(yè)融資渠道的缺乏，另一方面也說(shuō)明銀行信貸系統(tǒng)無(wú)法滿足其對(duì)資金的需求。 </p><p>　　民間借貸對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是飲鴆止渴。中國(guó)人民銀行溫州分行曾對(duì)4個(gè)來(lái)源的民間借貸進(jìn)行過(guò)檢測(cè)。其結(jié)果表明，溫州民間借貸平均利率達(dá)20.67%。其中，隱蔽市場(chǎng)短期墊資為主的借貸利率高達(dá)35.65%。這部分借貸資金的用途主要包括：營(yíng)運(yùn)資金、銀行貸款還舊借新的過(guò)橋貸款、民間融資中

14、介及投資房地產(chǎn)市場(chǎng)等。無(wú)論用于哪種用途，如此高昂的借貸利率，反而使得中小企業(yè)對(duì)資金的需求進(jìn)一步增強(qiáng)，形成了惡性循環(huán)。 　　我國(guó)中小企業(yè)在開(kāi)辦初期很難得到信貸支持。在其生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，商業(yè)銀行信貸占其信貸渠道主要位置。但由于商業(yè)銀行貸款還無(wú)法滿足中小企業(yè)旺盛的資金需求，個(gè)人及民間借貸的規(guī)模在國(guó)家明令禁止的同時(shí)，悄然擴(kuò)大。規(guī)模較大且成本極高的民間借貸注入中小企業(yè)后，反而進(jìn)一步刺激了中小企業(yè)的資金需求（擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；騼斶€信貸利息），并導(dǎo)致中

15、小企業(yè)融資難問(wèn)題更加嚴(yán)重。 </p><p>　　四、地方政府的金融支持服務(wù)分析 </p><p>　　中小企業(yè)的融資難問(wèn)題也受到各級(jí)地方政府的關(guān)注，各級(jí)政府紛紛出臺(tái)政策扶持中小企業(yè)發(fā)展。這些政策包括：安排專項(xiàng)資金扶持企業(yè)發(fā)展、創(chuàng)業(yè)基地優(yōu)先接納中小企業(yè)、將中小企業(yè)納入政府采購(gòu)市場(chǎng)等。在相關(guān)的政策措施中，地方政府對(duì)中小企業(yè)提供的金融支持服務(wù)特別值得關(guān)注。 </p><p&

16、gt;　　不少地方政府都開(kāi)始搭建自己的投融資平臺(tái)。該平臺(tái)由兩類投資主體構(gòu)成——投資機(jī)構(gòu)和融資機(jī)構(gòu)。從業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，投資機(jī)構(gòu)主要用于為地方基建項(xiàng)目注資，融資機(jī)構(gòu)主要用于為企業(yè)和項(xiàng)目提供投融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。其中，后者對(duì)于解決中小企業(yè)融資難有重要作用，但在發(fā)展的過(guò)程中也面臨一些問(wèn)題。 </p><p>　　地方融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題起到了一定積極作用。但是，從獲取的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，地方政府融資平臺(tái)對(duì)中小企

17、業(yè)的扶持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。截至2006年，光彩擔(dān)保服務(wù)有限公司為私營(yíng)企業(yè)的融資規(guī)模約為5億元。 </p><p>　　地方政府雖然在為中小企業(yè)提供金融服務(wù)方面發(fā)揮作用，但相關(guān)政策在落到實(shí)處的過(guò)程中仍與政策的初衷存在一定差距。相關(guān)投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)的扶持力度上仍有進(jìn)一步上升的空間。 </p><p>　　五、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 </p><p>　　中小企業(yè)的發(fā)展與

18、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也密不可分。近年來(lái)，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣及國(guó)內(nèi)相關(guān)價(jià)格指數(shù)不斷攀升等因素的影響，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境呈惡化趨勢(shì)。這必然會(huì)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展及其對(duì)資金的需求產(chǎn)生影響。 </p><p>　　根據(jù)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)，2008年，外部影響因素中，對(duì)中小企業(yè)影響最大的就是生產(chǎn)成本的提高。其中，尤以勞動(dòng)成本上升、原材料漲價(jià)及能源價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)的影響最大。 </p><p>　　在生產(chǎn)成本方面，對(duì)中

19、小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響最大的是勞動(dòng)成本的提高。歷年的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)表明，如表3所示，2004年以來(lái)中小企業(yè)的平均工資呈明顯上漲趨勢(shì)，其中漲幅最快的期間出現(xiàn)在2004至2006年間。期間，平均工資的年均增幅達(dá)3572元，年均增長(zhǎng)率達(dá)33.8%。截止到2007年底，中小企業(yè)的平均工資已經(jīng)達(dá)到18412元/年，折合成為工資已達(dá)到1534元/月，遠(yuǎn)超各地最低工資標(biāo)準(zhǔn)。 </p><p>　　新《勞動(dòng)合同法》的頒布對(duì)中小企業(yè)用工

20、成本的提高也起到推波助瀾的作用。相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)表明，不少企業(yè)均認(rèn)為新《勞動(dòng)合同法》在增加企業(yè)用工成本、用人風(fēng)險(xiǎn)、勞務(wù)訴訟支出及降低企業(yè)用人自主權(quán)方面，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。 </p><p>　　除了勞工成本提高，生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)的不斷上揚(yáng)也給企業(yè)的資金鏈帶來(lái)了較大壓力。自2003年以來(lái)，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)都存在絕大部分年份呈明顯上揚(yáng)趨勢(shì)。這種增長(zhǎng)勢(shì)頭在2003-2008年間表現(xiàn)的最為明顯?？焖偕蠞q

21、的原材料、燃料、動(dòng)力價(jià)格上漲趨勢(shì)，給企業(yè)的資金鏈帶來(lái)了極大的壓力，并導(dǎo)致2007-2008年間，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題開(kāi)始集中爆發(fā)。 </p><p>　　除此之外，由于主要進(jìn)口國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，我國(guó)中小企業(yè)出口訂單的規(guī)模呈下降趨勢(shì)。受此影響，中小企業(yè)面臨著產(chǎn)能過(guò)剩及由此造成的惡性競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。 </p><p>　　綜上，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻的背景下，中小企業(yè)面臨著勞動(dòng)力成本、原材料成本

22、、能源成本上升等壓力。同時(shí)，海外訂單的減少導(dǎo)致國(guó)內(nèi)中小企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩并導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。這進(jìn)一步擠壓了企業(yè)的利潤(rùn)空間，并給企業(yè)的資金鏈帶來(lái)巨大壓力。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]王霄.銀行信貸配給與中小企業(yè)貸款[J].經(jīng)濟(jì)研究，2003 （7）. </p><p>　　[2]于學(xué)花，欒謹(jǐn)崇

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