新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下會(huì)計(jì)信息含量的實(shí)證分析.pdf

1、會(huì)計(jì)信息是以貨幣單位來計(jì)量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的信息。它主要以各種財(cái)務(wù)報(bào)告形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理過程中的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等相關(guān)情況進(jìn)行綜合反映。隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的建立與發(fā)展，會(huì)計(jì)信息發(fā)揮著越來越重要的作用。從宏觀上講，真實(shí)、完整的會(huì)計(jì)信息，為促進(jìn)我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)健康、有序地發(fā)展，為國家制定宏觀調(diào)控等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策提供重要的信息支撐；從微觀上講，會(huì)計(jì)信息是投資人、債權(quán)人、社會(huì)公眾等利益相關(guān)者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。

2、 2006年2月15日，財(cái)政部頒布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并規(guī)定“自2007年1月1日起在上市公司范圍內(nèi)實(shí)行，鼓勵(lì)其他企業(yè)執(zhí)行”。此次頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系強(qiáng)化了為投資者和社會(huì)公眾提供有用會(huì)計(jì)信息的新理念，引進(jìn)了如“重置成本”、“可變現(xiàn)凈值”、“現(xiàn)值”和“公允價(jià)值”等更多的對企業(yè)會(huì)計(jì)信息相關(guān)性產(chǎn)生重大影響的計(jì)量屬性。 出于融資和持續(xù)經(jīng)營的目的，公司經(jīng)營者是愿意披露會(huì)計(jì)信息的，但與此同時(shí)，公司經(jīng)營者與投資者之間的信息不對稱，卻造成

3、公司不愿意披露真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。從目前的實(shí)際情況看，資本市場上，在公司信息披露的這種矛盾心理和新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布實(shí)施的共同作用下，導(dǎo)致投資者是如何看待會(huì)計(jì)信息的，他們又對會(huì)計(jì)信息的含量是如何評價(jià)并做出實(shí)際性選擇的這些問題，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的框架下，還缺乏實(shí)證性研究。本文的研目的正是基于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，投資者如何評價(jià)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行實(shí)證性分析，并得出結(jié)論。 本文中，在給定有效市場假說前提下，采用“事件研究法”，對2007年起執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的上市公

4、司的會(huì)計(jì)盈余信息是否具備信息含量，以及采用新的計(jì)量屬性“公允價(jià)值”計(jì)量的上市公司會(huì)計(jì)信息是否具備信息含量進(jìn)行實(shí)證性分析和評價(jià)，并得出以下結(jié)論： 一、投資者對實(shí)際會(huì)計(jì)盈余高于預(yù)期會(huì)計(jì)盈余上市公司的會(huì)計(jì)盈余信息，反應(yīng)平淡，非正常報(bào)酬率在統(tǒng)計(jì)結(jié)果上不能顯著的大于零，說明該類上市公司的會(huì)計(jì)盈余信息不具備信息含量。 二、投資者對實(shí)際會(huì)計(jì)盈余低于預(yù)期會(huì)計(jì)盈余上市公司的會(huì)計(jì)盈余信息，自信息公布之日起，反應(yīng)明顯，非正常報(bào)酬率在統(tǒng)計(jì)結(jié)果上

5、顯著的小于零，說明該類上市公司的會(huì)計(jì)盈余信息具備信息含量。 三、通過引入虛擬變量，構(gòu)建多元線性回歸模型，對執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量的上市公司的會(huì)計(jì)信息是否具備信息含量的檢定發(fā)現(xiàn)，其會(huì)計(jì)盈余的反應(yīng)系數(shù)與虛擬變量乘積的回歸系數(shù)在統(tǒng)計(jì)上顯著的大于“0”，而虛擬變量的回歸系數(shù)不能顯著的大于“0”，說明單純是否執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量這一會(huì)計(jì)信息本身并不具備信息含量。 本文通過“事件研究法”，對新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以來，對上市公司的會(huì)計(jì)盈余信息進(jìn)行了實(shí)