風(fēng)險(xiǎn)投資：美國(guó)經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)中國(guó)的啟示.pdf

1、隨著世界各國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資逐漸成為經(jīng)濟(jì)生活中優(yōu)化資源配置，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的重要因素。通過(guò)加速科技成果向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)了高科技企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展，進(jìn)而成為帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)蓬勃興旺的助推器。能否有效地利用風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵。 在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)高科技的迅速發(fā)展，并由此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的飛躍。美國(guó)是當(dāng)今世界風(fēng)險(xiǎn)投資最發(fā)達(dá)、最具代表性的國(guó)家。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資不僅造就出了英特爾和微軟等高

2、科技巨人，而且促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)90年代的持續(xù)繁榮。根據(jù)美國(guó)全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)，普華永道會(huì)計(jì)事務(wù)所以及湯姆森金融公司聯(lián)合公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2005年第二季度美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資共向創(chuàng)業(yè)型企業(yè)投入63.5億美元，為4年多以來(lái)的季度最高水平。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)融資規(guī)模不斷膨脹。這主要是因?yàn)榻衲晔袌?chǎng)需求和投資機(jī)會(huì)增加。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的加深，現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)投資的領(lǐng)域已經(jīng)不再局限于美國(guó)國(guó)內(nèi)，而是擴(kuò)展到全球范圍，包括進(jìn)入中國(guó)，印度等高速發(fā)展的新興市場(chǎng)。但

3、是由于中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚，發(fā)展較為緩慢。雖然政府為之提供了許多有利條件，目前還是存在諸多問(wèn)題阻礙它的發(fā)展。因?yàn)?，中?guó)尚未形成規(guī)范運(yùn)行的社會(huì)技術(shù)環(huán)節(jié)和市場(chǎng)機(jī)制，仍處在探索和初創(chuàng)的起步階段。而且對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，缺乏良好的退出機(jī)制，是阻礙其順利循環(huán)的重要因素。因此，全面而深刻地總結(jié)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展過(guò)程中的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于促進(jìn)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的健康發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文就是在風(fēng)險(xiǎn)投資蓬勃發(fā)展的背景下，在論述中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀的基