企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警模型的實證研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟體制改革的深化和資本市場的快速發(fā)展，企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機乃至破產(chǎn)倒閉的情形越來越多。在財務(wù)危機預(yù)警領(lǐng)域，國內(nèi)的研究起步較晚，而且還只限于學(xué)術(shù)研究方面，其成果在企業(yè)中還很少得到應(yīng)用，因此建立簡潔、高效的財務(wù)危機預(yù)警模型有著重要的現(xiàn)實意義。 本文對財務(wù)危機預(yù)警模型進行了系統(tǒng)地分析，構(gòu)建了三個短期的，各行業(yè)通用的，實用性強、精度高的財務(wù)危機預(yù)警模型，并對三個預(yù)警模型進行了比較分析。具體內(nèi)容主要包括以下四個部分： 第

2、一部分：回顧國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)危機的研究現(xiàn)狀，據(jù)此提出了本論文的研究思路。 第二部分：介紹了財務(wù)危機預(yù)警的相關(guān)理論基礎(chǔ)。 第三部分：在前兩部分的基礎(chǔ)上，提出了本文財務(wù)危機預(yù)警模型的設(shè)計方案。 第四部分：模型的實證研究。本文選取了2004 年我國滬深股市A股市場35家首次虧損企業(yè)和35家盈利企業(yè)為估計樣本，2005年30家首次虧損企業(yè)和30家盈利企業(yè)為檢驗樣本，采用t-1年的數(shù)據(jù)，運用Wilcoxon檢驗和主成分分析篩

3、選出一致的指標(biāo)后，構(gòu)建了Logit回歸模型、二分類線性判別模型、主成分分析模型三個預(yù)警模型，根據(jù)檢驗樣本的檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)三個模型的判別精度都在85％左右，根據(jù)兩類錯誤概率對其進行分析比較后，得出了三個模型有其各自適用范圍的結(jié)論：Logit 回歸模型的整體預(yù)測精度最高，適合于一些政府管理機構(gòu)；二分類線性判別模型計算簡便，容易理解，操作性強，對于中小投資者來說更加實用；主成分分析模型對財務(wù)危機企業(yè)的判別精度最高，但運算比較復(fù)雜，而且不能使用原