中小企業(yè)融資風險分擔的信息經濟學研究.pdf

1、本文在信息經濟學的基礎上，對中小企業(yè)融資風險分擔進行了深入研究和系統論述。在回顧中小企業(yè)融資理論和風險分擔理論的研究脈絡和發(fā)展途徑的基礎上，給出了帕累托有效風險共擔原則及其重要性質。本文從信息經濟學的角度對完全信息條件下和信息不對稱條件下的風險分擔問題進行了全面的解釋。在完全信息的條件下，首先必須預測風險分配均衡的存在性，我們定義了帕累托最優(yōu)風險分擔的充分必要條件。在均衡解具有帕累托最優(yōu)特性的情況下，確定風險的有效配置如何導致剩余在成員

2、之間分配。在融資市場上，企業(yè)經營者和投資者對企業(yè)的信息經常是不對稱的。信號傳遞博弈是一種比較簡單但有廣泛應用意義的不完全信息動態(tài)博弈，可以清晰地解釋中小企業(yè)融資過程。本文把風險分擔的信息經濟學思想與模型運用在中小企業(yè)融資領域，對含有兩個風險偏好不同的投資者(銀行和擔保公司)的融資風險分擔契約進行了針對性研究，并建立帕累托最優(yōu)風險分擔模型。此外，本文還把信號傳遞模型運用在中小企業(yè)融資體系中，并指出，解決中小企業(yè)融資中消除投融資雙方信息的不