第15章未來管理趨勢-nkut-webbasedftpclient

1、第十三章　永續(xù)及社會責任型投資,13.1　永續(xù)及社會責任型投資的介紹13.2　社會責任型投資的發(fā)展13.3　社會責任型投資基金13.4　臺灣社會責任投資13.5　聯(lián)合國責任投資原則,企業(yè)倫理　 2,13.1 永續(xù)及社會責任型投資的介紹,永續(xù)及社會責任型投資的意涵「SRI」可說是一種投資哲學，而非特定的商品，此概念的起源，可追溯至17世紀的貴格Quakers教派，他們在投資時會先將製造武器的公司予以排除；在1920年代的英國

2、衛(wèi)理教派開創(chuàng)退休養(yǎng)老基金時，也明白表示不會將這些資金投資於，如：等，被認為是從事不道德業(yè)務(wù)的公司。最早一支有紀錄的SRI基金，就是在這樣的一個思維影響下所成立，於1928年創(chuàng)立的「」，就開宗明義地表示，不會投資菸酒製造公司的股票。,經(jīng)營煙草製造,製酒,製造或販賣武器,博奕,先鋒基金,企業(yè)倫理　 3,國際重大里程碑,企業(yè)倫理　 4,外界回應,過往的永續(xù)型投資或是相關(guān)注重環(huán)保、人權(quán)與公司治理的實踐，會被認為是某些堅持特定價值

3、觀的衛(wèi)道銀行家才會有的作法；而如今，永續(xù)型投資則是以：為出發(fā)。以ESG的角度進行投資考量，這將可為：創(chuàng)造出三贏的局面。,企業(yè)倫理　 5,13.2　社會責任型投資的發(fā)展,社會責任型投資的意義 社會責任型投資藉由整合多面向的考量：於投資過程中，使得社會責任型投資可以同時產(chǎn)生財務(wù)性及社會性的利益。社會責任型投資不是一個商品名稱，而是指一種為投資組合設(shè)定特定價值的應用方法或哲學。,社會正義性,環(huán)境永續(xù)性,財務(wù)績效

4、,企業(yè)倫理　 6,社會責任型投資的發(fā)展概況社會責任型投資在各國已迅速發(fā)酵，並具備一個良好發(fā)展環(huán)境。唯臺灣在這方面的推動，仍然有努力與成長的空間，期盼有關(guān)單位能大力推展。社會責任型投資之發(fā)展?jié)摿@幾年SRI快速成長的原因，包括以下幾點：,消費者投資選擇的要求,積極管理的改善,政府法令的研修,投資成效的佳績,企業(yè)倫理　 7,社會責任型投資的效益,企業(yè)倫理　 8,13.3　社會責任型投資基金,社會責任型投資所採用的方法,議合(

5、engagement),負面篩選(negative screens),正面篩選(positive screens),優(yōu)先度策略(preference stategies),同業(yè)中最好的(best of sector),從某特定指數(shù)中選取(index based approaches),企業(yè)倫理　 9,社會責任型投資指數(shù),為了反應社會責任投資基金的市場行為與總體表現(xiàn)，一些社會責任型投資研究機構(gòu)及國際知名投資指數(shù)，紛紛創(chuàng)立「社會責任型投資

6、」指數(shù)。 社會責任型投資指數(shù)的創(chuàng)立，可說是社會責任型投資發(fā)展歷程上的里程碑，代表了國際金融投資界對於社會責任型投資的高度重視。,企業(yè)倫理　 10,社會責任型投資基金的發(fā)展 以社會責任型投資理念設(shè)立的道德基金，成為近年成長最快速的共同基金。SRI基金快速發(fā)展的原因，是SRI基金的投資績效優(yōu)於一般的投資基金，在Morningstar針對共同基金所做的評比上，約有40%的SRI基金獲得4星或5星的評價，較一般投資基金的30%，高了10

7、個百分點。社會責任型投資基金的績效根據(jù)經(jīng)驗調(diào)查及學術(shù)研究，少部分SRI基金表現(xiàn)與一般基金相當，大部分SRI基金的表現(xiàn)比一般基金為佳。多美林社會指數(shù)比標譜五百(S&P500)指數(shù)、羅素1000(Russell 1000)的股票回報率為高。 　　與 　進行比較，整合經(jīng)濟、社會與環(huán)境的DJSI，也有較佳的表現(xiàn)。,道瓊永續(xù)性指數(shù),道瓊?cè)?/p>

8、球指數(shù),企業(yè)倫理　 11,13.4　臺灣社會責任投資,瑞銀生態(tài)表現(xiàn)基金於1997年6月18日成立，2000年11月在臺灣核準上市，為在臺灣販售的首支SRI產(chǎn)品。該基金為開放式股票型基金，主要投資於注重自然生態(tài)，而且財務(wù)狀況表現(xiàn)居同業(yè)之冠的跨國型企業(yè)股票。,臺灣社會責任型投資基金,企業(yè)倫理　 12,臺灣發(fā)展SRI基金的可行性,企業(yè)對CSR國際標準的認知不足與執(zhí)行面不夠落實，消費者對社會責任型投資產(chǎn)品訊息的缺乏，政府法令規(guī)章的不夠周延

9、，也造成業(yè)者對推出相關(guān)產(chǎn)品的卻步。,生態(tài)基金無論是長、短期投資，其風險均較大盤或市場上其他基金為低；但以報酬率來看，短期報酬率並未較佳，長期投資的平均報酬率則較大盤及其他基金好。,企業(yè)倫理　 13,未來在國內(nèi)推動社會責任型投資的可行途徑，如下幾點要項：金融業(yè)如果能夠在追求獲利的同時，把社會責任、環(huán)保、永續(xù)發(fā)展的考量，整合到投資策略與投資標的之篩選，對產(chǎn)業(yè)將形成在持續(xù)推動環(huán)?？冃У母纳啤⑴c生活品質(zhì)提升的新驅(qū)動力。政府必須提供

10、環(huán)境與誘因，以使在投資決策考量社會、倫理、環(huán)保與治理準則的SRI，逐漸成為投資主流。,政府單位的推廣與實際投資,制定相關(guān)法令且要求企業(yè)定期揭露資訊,建立公正客觀的篩選準則,給予社會責任型投資優(yōu)惠,設(shè)立研究單位評估且追蹤企業(yè)的永續(xù)性,企業(yè)倫理　 14,13.5　聯(lián)合國責任投資原則,責任投資原則的六大項原則與可能行動 責任投資原則：在其前言，雖強調(diào)機構(gòu)投資人仍應追求信託人長期最大利益之受託責任，但由於環(huán)境、社會及公司治理議題，會影響

11、投資組合績效表現(xiàn)，因此必須將社會目標與投資人結(jié)合。,將ESG議題納入投資分析及決策制定過程,將ESG議題整合至所有權(quán)政策與實務(wù),對於所投資機構(gòu)要求適當揭露ESG,促進投資業(yè)界接受及執(zhí)行PRI原則,建立合作機制強化PRI執(zhí)行之效能,個別報告執(zhí)行PRI之活動與進度,企業(yè)倫理　 15,責任投資原則之評析,PRI設(shè)立之主要目標，在於增強受益人長期報酬，執(zhí)行面將會更專注於投資及公司部門ESG議題。PRI將有助改善公司環(huán)境、社會及治理績效。,PR