財務管理電子教案

1、職業(yè)教育財經專業(yè)教學用書 《財務管理》 電子教案,主 編 李萍 副主編 田蘭香 馬明,項目一 財務管理總論,模塊一 財務管理概述 一、財務管理的含義 財務管理是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系的一項綜合性的管理工作。（一）企業(yè)的財務活動 1.資金籌集 2.資金運用 3.資金分配（

2、二）企業(yè)的財務關系 1.企業(yè)與國家之間的財務關系 2.企業(yè)與投資者之間的財務關系 3.企業(yè)與受資者之間的財務關系 4.企業(yè)與債權人之間的財務關系 5.企業(yè)與債務人之間的財務關系 6.企業(yè)與供應商、企業(yè)、客戶之間的財務關系 7.企業(yè)內部各單位之間的財務關系 8.企業(yè)與職工之間的財務關系,項目一 財務管理總論,模塊一

3、 財務管理概述二、財務管理的特點 （一）財務管理是是一項綜合性管理工作。 （二）財務管理的職能具有多元性。 （三）財務管理與企業(yè)各方面具有廣泛聯系。 （四）財務管理能迅速反映企業(yè)生產經營狀況。 三、財務管理的職能 （一）財務規(guī)劃和預測 （二）財務決策 （三）財務預算 （四）財務控制

4、 （五）財務分析,項目一 財務管理總論,模塊一 財務管理概述 四、財務管理的組織機構 財務管理機構，是指處理企業(yè)同各有關方面財務關系，實施財務管理的機構。它是企業(yè)組織財務活動的重要條件。（一）財務管理工作的崗位 設置財務管理機構應配置一定的財務管理崗位。財務管理的崗位一般可以設置為：財務總監(jiān)、財務管理機構主管、財務預算員、財務分析員、制度管理員等。（二）財務管理機構的組織形式 1

5、．合并式的財務管理機構組織形式 合并式的財務管理機構組織形式一般適用于中小型企業(yè)。 2．分立式的財務管理機構組織形式 分立式的財務管理機構適用于大中型企業(yè)。,項目一 財務管理總論,模塊一 財務管理概述,,合并式組織形式,項目一 財務管理總論,模塊一 財務管理概述,,分立式組織形式,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標 一、企業(yè)的目標

6、及其對財務管理的要求 企業(yè)管理的目標可以概括為生存、發(fā)展和獲利。（一）保持以收抵支和償還到期債務的能力，減少破產的風險，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，是對財務管理的第一個要求。 （二）籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是對財務管理的第二個要求。（三）通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對財務管理的第三個要求。,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標 二、財務管理目標 財務管

7、理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務活動所要達到的最終目的。 根據現代企業(yè)財務管理的理論與實踐，最具有代表性的財務管理目標有三種主要觀點： （一）利潤最大化 （二）股東財富最大化 （三）企業(yè)價值最大化,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標（一）利潤最大化 利潤最大化目標就是假定在投資預期收益確定的情況下，財務管理行為將朝著有利于企業(yè)

8、利潤最大化的方向發(fā)展。 利潤最大化目標在實踐中存在以下缺陷：（1）這里的利潤是指企業(yè)一定時期實現的稅后凈利潤，它沒有考慮資金時間價值這一重要因素；（2）利潤最大化沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關系；（3）利潤最大化沒有考慮風險因素，高額利潤往往要承擔過大的風險；（4）利潤最大化往往會使企業(yè)財務決策產生過多的短期行為，與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標相背離。,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標 （二）股東財富最

9、大化 這種觀點認為：股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的，就是獲得更多的財富，因而財務管理的目標應從股東利益出發(fā)，追求股東財富最大化。優(yōu)點： （1）它考慮了貨幣時間價值和風險因素。 （2）股東財富最大化目標在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。 （3）股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核與獎懲。缺點： （1）適用范圍狹

10、窄，只適用于上市公司，非上市公司很難適用。 （2）只強調股東的利益，忽視了股東以外的其他利益相關者的利益。 （3）股票價格往往不能準確體現股東財富。,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標 （三）企業(yè)價值最大化 企業(yè)價值最大化是指企業(yè)通過合理經營，采用最佳的財務決策，在充分考慮貨幣時間價值和風險與報酬關系的前提下，使企業(yè)價值達到最大。 企業(yè)價值最大

11、化目標的具體內容包括以下幾個方面：（1）強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內；（2）強調股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協調關系；（3）加強對企業(yè)代理人即企業(yè)經理人或經營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施；（4）關心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當的福利待遇，培養(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作；（5）不斷加強與債權人的關系，請債權人參與重大財務決策的討論，培養(yǎng)可

12、靠地資金供應者；（6）關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定的增長；（7）加強與供應商的合作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽；（8）保持與政府部門的良好關系。,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標優(yōu)點：（1）考慮了資金的時間價值和風險價值，有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等；（2）反映了對企業(yè)資產保值增值的要求，從某種意義上說，股東財富

13、越多，企業(yè)市場價值就越大，追求企業(yè)價值最大化的結果可促使企業(yè)資產保值或增值；（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源合理配置。社會資金通常流向企業(yè)價值最大化或股東財富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實現社會效益最大化。,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標缺點：（1）對于上市企業(yè)，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是股價是受多種因素影響的結果，特別是在資本市場效率低下的情況下，股

14、票價格很難反映企業(yè)所有者權益的價值；（2）為了控股或穩(wěn)定購銷關系，現代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股。法人股東對股票市價的敏感程度遠不及個人股東，對股票價值的增加沒有足夠的興趣。（3）對于非股票上市企業(yè)，只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。在評估企業(yè)的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導致企業(yè)價值確定的困難。,項目一 財務管理總論,模塊二 財務管理目標三、影響財務管理

15、目標實現的因素（一）投資報酬率（二）風險（三）投資項目（四）資本結構（五）股利政策四、所有者、經營者和債權人利益的沖突與協調（一）所有者與經營者的矛盾與協調 1．監(jiān)督 2．激勵（二）所有者與債權人的矛盾與協調 1．在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數額等。 2．發(fā)現公司有損

16、害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款，從而保護自身權益。,項目一 財務管理總論,模塊三 財務管理的環(huán)境 財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務活動和財務管理產生影響作用的企業(yè)內外各種條件的統(tǒng)稱。 財務管理的環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最重要的、對企業(yè)財務管理影響比較大的是法律環(huán)境、金融市場環(huán)境和經濟環(huán)境。一、法律環(huán)境 財務管理的法律環(huán)境是指企業(yè)和外部發(fā)生經濟關系時應遵守的

17、各種法律、法規(guī)和規(guī)章制度。 （一）企業(yè)組織形式 1．個人獨資企業(yè) 2．合伙企業(yè) 3．公司（二）企業(yè)組織法律規(guī)范 （三）稅收法律規(guī)范,項目一 財務管理總論,模塊三 財務管理的環(huán)境二、金融市場環(huán)境 廣義的金融市場，是指一切資本流動的場所，包括實物資本和貨幣資本的流動。狹義的金融市場一般是指有價證券市場，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場。（一）金融市場與企業(yè)理財 1．金

18、融市場是企業(yè)投資和籌資的場所 2．企業(yè)通過金融市場使長短期資金互相轉化 3．金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息（二）金融性資產的特點 1．流動性 2．收益性 3．風險性,項目一 財務管理總論,模塊三 財務管理的環(huán)境 （三）金融市場的分類 （1）按交易的期限劃分為短期資金市場和長期資金市場。 （2）按交割的時間劃分為現貨市場和期貨市場。

19、 （3）按交易的性質分為發(fā)行市場和流通市場。 （4）按交易的直接對象分為同業(yè)拆借市場、國債市場、企業(yè)債券市場、股票市場、金融期貨市場等。 （四）利率 1．利率的分類 （1）按利率之間的變動關系，分為基準利率和套算利率。 （2）按利率與市場資金供求情況的關系，分為固定利率和浮動利率。 （3）按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。 2．利率的一般計算公式

20、 利率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風險收益率,項目一 財務管理總論,模塊三 財務管理的環(huán)境三、經濟環(huán)境（一）經濟發(fā)展狀況（二）通貨膨脹（三）利息率波動（四）政府的經濟政策（五）競爭,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值 資金時間價值的概念及其產生 資金時間價值的表現形式 資

21、金時間價值的計算 資金時間價值的影響因素,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值一、資金時間價值的概念及其產生 資金時間價值，又稱為貨幣的時間價值，是指貨幣在一定時間內經過投資和再投資所形成的差額價值。這種差額價值與時間的長短成正比。 在社會主義商品經濟條件下，資金時間價值是將資金投入生產經營活動中產生的，在沒有風險和通貨膨脹的情況下，一定數量的貨

22、幣在不同時點上的價值是不相同的。,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值二、資金時間價值的表現形式資金時間價值有兩種表現形式： 一、絕對數形式，即資金時間價值額，是資金在周轉使用中所引起的增值額； 二、相對數形式，即資金時間價值率，是沒有風險和通貨膨脹時的社會平均資金利潤率。實務中，多用相對數表示資金時間價值。,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值三、資金時間價值的計算（一）

23、單利終值和現值的計算 單利是只對本金計算利息，本金所生利息不加入本金重復計算利息。 1、單利終值的計算 單利終值的計算公式為,,,,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值例題：大洋公司有一張帶息商業(yè)匯票，面額為2 000元，票面年利率為10%，期限為90天，則該票據的終值為：,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值2、單利現值的計

24、算單利現值就是以后年份收到或付出的貨幣資金按單利計算的現在價值。由終值計算現值的過程稱為貼現，即資金在其運動起點的價值。 單利現值的計算公式為,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值（二）復利終值和現值的計算1、復利終值的計算復利終值是指一定的貨幣資金若干期后按復利計算的本利和。復利終值的一般計算公式為,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值例題：將2 000元存入銀行

25、，年復利率為8%，5年后的終值是：,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值2、復利現值的計算復利現值是指以后年份收到或支付的資金按復利計算的現在的價值；或者說是為取得將來一定的本利和現在所需要的本金。 復利現值的計算公式 為：,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,例題：公司打算在6年后得到50 000元，年復利率為10%，現在應存入銀行的款項是：,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊

26、一 資金時間價值,（三）年金終值和現值的計算 年金是指一定時期內間隔相等的等額收付款項。1、后付年金 后付年金是指一定時期內，每期期末有相等的收付款項的年金。在現實生活中，最常見的就是后付年金，因此又稱為普通年金。,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,（1）普通年金終值 普通年金終值就如零存整取的本利和，它是指一定期間內各期期末收到或支付等額款項的復

27、利終值之和。,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,例題：企業(yè)連續(xù)6年每年年末向銀行存入5 000元，利率為8%，計算到第六年年末年金的終值為：,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值（2）普通年金現值 普通年金現值是指一定期間內各期期末收到或支付款項的復利現值之和。,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,例題：企業(yè)打算在今后的6年中每年年末從銀

28、行提取5 000元，利率為8%，計算在第一年年初應存入銀行的款項為：,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值2、即付年金 即付年金是指一定時期內，每期期初有相等的系列收付款項。 即付年金的終值是一定時期內每期期初收付款項的復利終值之和。,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,例題：每年年初存入銀行10 000元,銀行存款年利率為8％,則第5年末的本利和是,,項目

29、二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,即付年金現值的計算 即付年金的現值是一定時期內每期期初收付款項的復利現值之和。,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,例題：大洋公司融資租用一臺設備,在5年中每年年初要支付租金10 000元,利息率為8％,則應付租金的現值總額是：,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值（四）資金時間價值中幾個特殊問題的計算1、不等

30、額現金流量時間價值的計算（1）不等額現金流量的終值的計算不等額現金流量的終值為各期復利終值之和.例題：某人第一年末存入銀行1萬元，第二年末存入銀行2萬元，第三年末存入銀行3萬元，存款利率10％。問3年存款的本利和是多少？,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值（2）不等額現金流量的現值的計算 不等額現金流量的現值是各期復利現值之和。例題：某人第一年末存入銀行1萬元，第二年末存入銀行3萬元，

31、第三年至第五年每年末存入銀行4萬元，存款利率10％。問5年存款的現值總和是多少？,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,2、計息期短于1年資金時間價值的計算（年內計息的問題）,i=,,t=m.n,例題：某人存入銀行1 000元，年利率為12%，期限為1年，計算按年、半年、季、月的復利終值。 按年計算的復利終值 F 1＝1 000×(F/P,12%,1) 1000×1.12

32、 =1 120（元）,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,,按半年計算的復利終值： t=m.n折算， i= 6% t = 2 F 2＝1 000×(F/P,6%,2) ＝1000×1.1236= 1123.6（元）按季復利的終值 r = 3% t = 4 　 F 4＝1 000×

33、;(F/P,3%,4) ＝ 1 000× 1.1255= 1125.5（元）按月復利的終值 r = 1% t = 12 　 F 12＝1 000×(F/P,1%,12) ＝ 1 000× 1.1268= 1126.8（元）,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,（1）名義利率　名義利率又稱非有效利率，每年復利次數超過一

34、次的年利率稱為名義利率，名義利率通常用r表示。（2） 實際利率 實際利率又稱為有效利率，實際利率是指每年復利一次的年利率，是資金在計息中所發(fā)生的實際利率，實際利率通常用i表示。實際利率與名義利率的換算公式為：,,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,假如銀行存款的名義利率為10%，試分別計算每季度、每月復利一次時，實際利率分別是多少？,每季度復利一次時，年實際利率為,,=10.38%,每月復利一次時，

35、年實際利率為,,= 10.47%,項目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值,3、利息率、貼現率的計算 第一步：求所對應的現值系數或終值系數m。第二步：通過查相應的系數表可直接查找到和系數m相對應的i 。第三步：如通過查相應的系數表沒有找到正好等于m的系數 ，則需找出和m 接近的m1，m2 （ m1< m< m2 ）及其相對應的利率i1， i2 ,滿足i1< i <i2 。,,可得到,,項

36、目二 財務管理的價值觀念,模塊一 資金時間價值四、資金時間價值的影響因素,1．資金的使用時間。2．資金數量的大小。 3．資金投入和回收的特點。4．資金周轉的速度。 5、投資利潤率.,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值 風險的概念 風險價值的概念 單項資產風險價值的計算,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值一、風險的概念

37、,（一）風險的概念 風險是事件本身的不確定性、其未來結果是不確定的，是指在一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的程度。,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,（二）風險的特點1、風險具有客觀性。 2、風險具有時間性 。 3、風險是可度量的 。 4、風險是有價值的。 5、風險是與特定主體相對應的。6、風險是指“預期”收益率的不確定性，而非實際的收益率的不確定性，是指一定條件下的風險

38、。,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,（三）風險的種類1、從投資者的角度可分為市場風險和企業(yè)特有的風險。市場風險(又稱為系統(tǒng)風險,是不可分散風險)是指對所有公司都有影響的因素而引起的風險。企業(yè)特有的風險(又稱為非系統(tǒng)風險,是可分散風險)是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,2、從企業(yè)內部風險形成的原因可分為經營風險和財務風險。 經營風

39、險是指因生產經營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性，而導致盈利下降的風險，也稱商業(yè)風險。 財務風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)財務成果帶來不確定性，進而導致無法償還到期債務和使所有者收益下降的風險，也稱負債風險。,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,,（四）風險的控制策略 1、規(guī)避風險 2、減少風險 3、轉移風險 4、接受風險（五）財務決策的分類

40、 1、確定性決策 2、風險性決策 3、不確定性決策,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,,二、風險價值的概念（一）風險價值的概念 風險價值，是投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的那部分額外收益，又稱風險投資收益、風險報酬。（二）風險價值的表現形式 投資的風險價值有兩種表現形式：風險報酬額和風險報酬率。（三）風險

41、報酬的類型 風險報酬主要包括違約風險報酬、流動性風險報酬、期限風險報酬。,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,三、單項資產風險價值的計算,（一）確定概率分布 概率是指隨機事件發(fā)生可能性大小的數值。 （二）計算預期的報酬率 預期的報酬率是概率分布中所有可能結果的報酬率以其各自的概率為權數進行加權平均得到的報酬率。它是反映集中趨勢的一種度量值。,項目

42、二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,,（三）計算標準離差 標準離差是反映在概率分布中各種可能結果的報酬率偏離預期報酬率的程度，是反映離散程度的一種量度。其計算公式為：,,,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,,（四）計算標準離差率標準離差率是標準離差與預期報酬率的比率。其計算公式為：,項目二 資金時間價值的觀念,模塊二 風險價值,,,（五）計算風險報酬率,(六）總

43、投資報酬率 總投資報酬率是無風險報酬率和風險報酬率之和，可用公式表示為：,項目三 財務預測與現金預算,模塊一 財務預測 一、財務預測的概念和作用（一）財務預測的概念 是根據財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動和財務成果作出科學的預計和測算。 （二）財務預測的作用1．財務預測是企業(yè)財務決策的客觀基礎。2．財務預測可以預測判斷出財務決策對象發(fā)展變化的種種可能，幫

44、助決策者開拓思路，科學確定決策目標。3．財務預測有助于發(fā)揮決策者的主觀能動性，選優(yōu)去劣，趨利避害。4．財務預測可以為財務決策提供多種備選方案，供決策者擇優(yōu)選擇。,項目三 財務預測與現金預算,模塊一 現金預測 二、財務預測的種類（一）按照財務預測的范圍劃分 宏觀財務預測和微觀財務預測。 （二）按照財務預測的期限劃分 長期財務預測、中期財務預測和短期財務

45、預測。（三）按照財務預測的性質劃分 定量預測和定性預測,項目三 財務預測和現金預算,模塊一 現金預測三、財務預測的內容（一）銷售預測（二）成本預測（三）利潤預測（四）資金需要量的預測,項目三 財務預測和現金預算,模塊一 現金預測四、財務預測的方法 （一）定性預測法 調查分析法、評判意見法、 專

46、家會議法、頭腦風暴法、德爾菲法 （二）定量預測法 時間序列預測法 相關因素預測法。,項目三 財務預測和現金預算,模塊二 現金預算 現金預算是用來反映預算期內企業(yè)現金收支的可能情況、現金籌集的來源渠道及運用取向的可能情況 。 現金收入

47、 現金支出 現金預算 現金余缺 現金投放與籌措,,項目三 財務預測和現金預算,模塊二 現金預算一、日常業(yè)務預算的編制（一）銷售預算 銷售預算是根據企業(yè)年度目標利潤確定的預計銷售量、銷售單價和銷售收入等編制的。 （二）生產預算 生產預算是在銷售預算的基礎上編制的，主要內容由

48、銷售量、期初和期末存貨、生產量構成的。,,項目三 財務預測和現金預算,模塊二 現金預算一、日常業(yè)務預算的編制（三）直接材料預算 直接材料預算是以生產預算、材料消耗定額和預計材料采購單價等信息為基礎，并考慮期初、期末材料存貨水平編制 （四）應交稅金及附加預算 應交稅金及附加預算是指為規(guī)劃一定預算期內預計發(fā)生的應交增值稅、營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加

49、金額而編制的一種經營預算。 本預算中不包括預交的所得稅和直接計入管理費用的印花稅。,項目三 財務預測和現金預算,模塊二 現金預算 一、日常業(yè)務預算的編制（五）直接人工預算 直接人工預算是以生產預算為基礎編制的，其主要內容有預計生產量、單位產品工時、人工總工時、小時人工成本和人工總成本。 （六）制造費用預算 制

50、造費用預算通常分為變動制造費用和固定制造費用兩部分。,項目三 財務預測和現金預算,模塊二 現金預算 一、日常業(yè)務預算的編制 （七）產品成本預算 產品成本預算需要在生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算的的基礎上編制。 （八）期末存貨預算 期末存貨預算是指為規(guī)劃一定預算期末的在產品、產成品和原材料預計成本水平而編制的一種日常業(yè)務預

51、算。 （九）銷售費用預算 銷售費用預算指為規(guī)劃一定預算期內企業(yè)在銷售階段組織產品銷售預計發(fā)生的各項費用水平而編制的一種日常業(yè)務預算。,項目三 財務預測和現金預算,模塊二 現金預算 一、日常業(yè)務預算的編制 （十）管理費用預算 管理費用預算一般是以過去的實際開支為基礎，按預期的可預見變化來調整。編制時，管理費用預算的編制可采用按項目反映全年預計

52、水平的方法。 （十一）投資決策預算 投資決策預算主要是長期投資預算，又稱資本支出預算，通常是指與項目投資決策相關的專門預算，如廠房設備的改建、購置、更新、資源開發(fā)利用等涉及長期建設項目的資金投放與籌集。,項目三 財務預測和現金預算,模塊二 現金預算二、現金預算的編制 編制步驟為：（1）可供支配現金合計＝期初現金余額＋經營現金收入（2）現金支出合計＝經營性現金支出＋資

53、本性現金支出（3）經營現金余缺＝可支配現金合計－現金支出合計（4）經營現金余缺基礎上，進一步考慮資金籌集后的結果,項目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述 企業(yè)籌資的概念 籌資的目的 籌資的基本要求 資金需要量的預測 籌資的渠道與方式,項目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)

54、籌資概述,一、企業(yè)籌資的概念,資本籌集是指企業(yè)從外部有關單位或者內部籌措生產經營活動所需資金的財務活動。,二、籌資的目的 1、依法設立企業(yè)。 2、擴大經營規(guī)模。 3、償還企業(yè)的債務。 4、優(yōu)化財務結構。,項目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述三、籌資的基本要求1、籌資規(guī)模要適當。2、依法籌措。 3、資金結構要合理。 4、籌資要及時。 5、籌資方向要明確。,項目四 資本籌集,模

55、塊一 企業(yè)籌資概述四、資金需要量的預測,（一）資金需要量預測的基本依據 1、 法律依據。 2、 企業(yè)投資規(guī)模依據。 3、影響資金需要量預測的其他因素。 （二）資金需要量預測的基本方法 1、定性預測法是指利用直觀的資料，依靠個人的經驗和主觀分析、判斷能力，預測未來資金需求量的方法。這種方法通常在企業(yè)缺乏完備、準確的歷史資料情況下采用的。,項目四 資

56、本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,2、銷售百分比法（1）確定資產負債表中的敏感項目 資產敏感項目主要有：貨幣資金、應收票據、應收賬款、存貨等 負債敏感項目主要有：應付賬款、應付票據、應付費用和其他應付項目等。 （2）計算資產負債表中敏感項目的銷售百分比。敏感項目的銷售百分比=,,項目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,（3）根據預測期的產品銷售收入計算敏感項目的預計數額。（

57、4）確定資金的需求總量（5）確定外部籌資的需要量,,項目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,3、因素分析法 因素分析法，是以企業(yè)有關資金項目基期的實際平均資金需要量為基礎，根據預測期有關因素的變動情況進行分析調整，預測資金需要量的一種方法。這種方法簡單但是不太精確。可以用來預測品種繁多、用量較小、價格較低的資金占用項目。 （1）分析確定企業(yè)基期資金實際平均占用量，剔除呆滯、積壓物資的不合理占用的

58、部分，得到企業(yè)合理的資金占用量。,項目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,（2）銷售情況的變動對資金需要量的影響。（3）資產價格的變動對資金需要量的影響。 （4）資本周轉速度的變動對資金需要量的影響。根據以上分析可得到因素分析法預測資金需要量計算公式為： 預測期資金需要量＝（基期資金實際平均占用量－不合理平均占用量）×（1±預測期銷售變動率）×（1±預測期資產價

59、格變動率）×（1±預測期資金周轉速度變動率）,項目四 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述五、籌資的渠道與方式,（一）籌資渠道籌資渠道是指企業(yè)籌集資金的來源方向。 1、政府財政資金 2、銀行信貸資金 3、非銀行金融機構資金 4、其他企業(yè)資金 5、個人資金 6、企業(yè)內部形成資金 7、外商和港澳臺資金,項目四

60、 資本籌集,模塊一 企業(yè)籌資概述,（二）籌資方式 籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采用的具體方式。 我國企業(yè)的籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃等。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資 股票的概念 股票的種類 股

61、票的發(fā)行條件 股票的發(fā)行程序 股票的發(fā)行方式 股票的銷售方式 股票籌資的優(yōu)缺點,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,一、股票的概念 股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的有價證券。股票的所有人作為公司的股東，享有權利和承擔義務。二、股票的種類 1、按照股東享有權

62、利的不同分為普通股股票和優(yōu)先股股票 2、按照股票是否記名分為記名股票和無記名股票 3、按照發(fā)行對象和上市地區(qū)不同分為A股、B股、H股、N股 4、按照投資主體不同可分為國家股、法人股、個人股和外資股,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資三、股票的發(fā)行條件,（一）股份有限公司申請公開發(fā)行股票，應當符合下列條件： 1、企業(yè)的生產經營符合國家產業(yè)政策。 2、企

63、業(yè)發(fā)行的普通股限于一種，同股同權。 3、發(fā)起人認購的股本數額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的35%；在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認購的部分不少于人民幣3000萬元，但是國家另有規(guī)定的除外。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,4、向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的25%，其中公司職工認購的股本數額不得超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的10%；公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣4億元的。證監(jiān)

64、會按照規(guī)定可以的酌情降低向社會公眾發(fā)行的部分的比例，但是最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的10%；5、發(fā)起人在近3年內沒有重大違法行為。6、最近三年連續(xù)盈利。7、證券委規(guī)定的其他條件。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,（二）股份有限公司增資發(fā)行股票，應符合以下條件： 1、前一次發(fā)行的股份已經募足，并間隔1年以上； 2、公司在最近3年內連續(xù)盈利， 并可以向股東支付股利

65、（公司以當年利潤分派新股，不受此限）； 3、公司在最近3年內財務會計文件無虛假記載； 4、公司預期利潤可達到同期銀行存款利率。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資四、股票的發(fā)行程序,1．公司設立時發(fā)行股票的程序：（1）提出募集股份申請。（2）公告招股說明書，制作認股書，簽訂承銷協議和代收股款協議。（3）招認股份，繳納股款。（4）召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事

66、會。（5）辦理設立登記，交割股票。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資,2．公司增資發(fā)行新股的程序：（1）股東大會作出發(fā)行新股的決議。（2）由董事會向國務院授權的部門或省級人民政府申請并經批準。用于向社會公開募集的，須經國務院證券管理部門批準。（3）公司經批準向社會公開發(fā)行新股時，必須公告新股招股說明書和財務會計報表及附屬明細表，并制作認股書。（4）招認股份，繳納股款。（5）改組董事會、監(jiān)事會，

67、辦理變更登記并向社會公告。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資五、股票的發(fā)行方式,（1）公開間接發(fā)行。（2）不公開直接發(fā)行。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資六、股票的銷售方式,1、自銷方式。指發(fā)行公司直接將股票銷售給認購者。 2、委托承銷方式。股票發(fā)行的承銷方式，指發(fā)行公司將股票委托給證券經營機構代理銷售。這種銷售方式是發(fā)行股票所普遍采用的。,項目四

68、 資本籌集,模塊二 股票籌資,七、股票籌資的優(yōu)缺點 1、股票籌資的優(yōu)點 （1）發(fā)行普通股籌措的資本具有永久性，無到期日，不需歸還。 （2）發(fā)行普通股籌資沒有固定的股利負擔。 （3）能提高公司的信譽。 （4）股票籌資的風險小。,項目四 資本籌集,模塊二 股票籌資2、股票籌資的缺點（1）資金成本較高。 （2