投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究.pdf

1、投資銀行作為特殊的知識產(chǎn)業(yè)，是資本市場的重要角色，是現(xiàn)代經(jīng)濟的重要組成部分。投資銀行在我國構(gòu)建市場經(jīng)濟體系過程中，在推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)尤其是國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整過程中負(fù)有特殊的使命。目前，國際投資銀行日益重視金融新產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新工作，都把開發(fā)新產(chǎn)品作為提高市場競爭力的一個重要手段，出現(xiàn)了投資銀行產(chǎn)品創(chuàng)新化的趨勢，其在兼并收購、項目融資、資產(chǎn)證券化等方面的業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮了資本市場在經(jīng)濟運作中的功能。隨著我國加入WTO與金融創(chuàng)新、金融自由化與全

2、球化，投資銀行也將要面臨國外成熟投資銀行競爭與挑戰(zhàn)的壓力，而我國投資銀行業(yè)務(wù)還主要集中于證券承銷這一單一業(yè)務(wù)上，因此，加快我國投資銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)研究，提高我國投資銀行的國際競爭能力，進而促進我國資本市場的健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。 本文以投資銀行相關(guān)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合我國資本市場的現(xiàn)狀，針對企業(yè)并購這一投資銀行核心業(yè)務(wù)的具體情況，關(guān)于企業(yè)并購理論、目標(biāo)企業(yè)選擇、企業(yè)價值評估、并購融資模式及企業(yè)并購融資中可能涉及的項目融資、資產(chǎn)證券

3、化兩種融資工具進行了一系列研究，沒計開發(fā)了投資銀行從事企業(yè)并購、項目融資、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的操作方案，具體如下： 第一章.對現(xiàn)代投資銀行的產(chǎn)生、發(fā)展和現(xiàn)狀進行了詳細的論述，根據(jù)現(xiàn)代投資銀行的界定標(biāo)準(zhǔn)及分類，給出了投資銀行的業(yè)務(wù)范圍及其在資本市場運作中的功能，闡明投資銀行在金融體系中的地位及業(yè)務(wù)創(chuàng)新的必要性，對照西方國家現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的運作模式，明確我國投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新方向及定位，最后確定了本報告的立題依據(jù)、研究思路及研究內(nèi)容

4、。 第二章.以并購?fù)顿Y理論為基礎(chǔ)，綜合分析了企業(yè)并購在國內(nèi)外的發(fā)展歷史、現(xiàn)狀及股權(quán)分置改革之后我國企業(yè)并購的發(fā)展方向，針對不同并購類型及其適用性給出了并購模式選擇依據(jù)，闡明了企業(yè)并購基本流程及投資銀行在企業(yè)并購中的功能與作用，最后結(jié)合我國的具體實際，就目標(biāo)企業(yè)選擇這一企業(yè)并購關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行了流程設(shè)計。 第三章.通過闡述和比較各種傳統(tǒng)和創(chuàng)新的價值評估方法的特點和優(yōu)劣勢，分析在企業(yè)并購實際操作過程中，如何根據(jù)業(yè)務(wù)的需要選擇恰當(dāng)

5、的價值評估方法，建立可靠的價值評估體系，并針對APV價值評估方法給出了實際案例分析。 第四章.以融資理論作為基礎(chǔ)，深入分析了成熟資本市場上企業(yè)并購的融資方式，并結(jié)合我國當(dāng)前企業(yè)并購融資的現(xiàn)實，圍繞信托這種特殊的融資工具提出了適合我國當(dāng)前實際的并購融資工具創(chuàng)新方案，給出了并購融資方式的選擇及最佳融資結(jié)構(gòu)的確定方法，最后針對不同融資方式對公司財務(wù)的影響進行了案例分析。 第五章.在對項目融資的不同模式進行比較的基礎(chǔ)上，針對項目

6、公司投融資方案設(shè)計及項目融資風(fēng)險管理進行了系統(tǒng)研究，并根據(jù)深圳城市供水工程的實際案例，說明了項目融資在解決實際項目資金中的應(yīng)用。 第六章.分析了資產(chǎn)證券化這一融資工具的產(chǎn)生、發(fā)展以及在我國的現(xiàn)狀，論述了資產(chǎn)證券化的運作原理、適用資產(chǎn)及操作程序，針對資產(chǎn)證券化過程的兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)SPV的設(shè)立和信用增級進行了詳細研究，指出信托型SPV是我國當(dāng)前資產(chǎn)證券化發(fā)展的合理選擇模式，最后以資產(chǎn)證券化在不良資產(chǎn)處理中的應(yīng)用為例給出了資產(chǎn)證券化的方