中國(guó)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)收益和風(fēng)險(xiǎn)模擬分析.pdf

1、當(dāng)今，金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為世界各國(guó)的普遍選擇，在中國(guó)，部分金融機(jī)構(gòu)也已經(jīng)突破法律的限制積極開展產(chǎn)品混業(yè)、交叉經(jīng)營(yíng)的嘗試。但是，金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)將面臨什么樣風(fēng)險(xiǎn)、將能夠產(chǎn)生什么樣的收益，卻沒有一個(gè)清晰、準(zhǔn)確的判斷，由此導(dǎo)致對(duì)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展模式、組織結(jié)構(gòu)、運(yùn)作模式等的判斷也缺乏堅(jiān)實(shí)、科學(xué)的基礎(chǔ)。因此，本文以金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)為研究對(duì)象，力圖從定性和定量?jī)蓚€(gè)角度對(duì)中國(guó)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的收益和風(fēng)險(xiǎn)給出一個(gè)清晰的判斷，特別是借鑒已有的分

2、析方法模擬實(shí)證性地分析中國(guó)金融混業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步對(duì)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展模式做出分析。 本文在明確提出本文的選題意義和研究主題的基礎(chǔ)上，首先對(duì)已有的相關(guān)研究進(jìn)行了綜述，從中說明本文理論創(chuàng)新所在。其次對(duì)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的一些基本概念進(jìn)行了介紹，并總結(jié)了中國(guó)金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)體制的發(fā)展歷程。然后從定性角度分析了金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)理論上的收益和風(fēng)險(xiǎn)，指出規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)、提高經(jīng)營(yíng)效率是可能的收益，資本安全風(fēng)險(xiǎn)、

3、風(fēng)險(xiǎn)的集中與傳播、利益沖突和多元化折扣等則是可能的風(fēng)險(xiǎn)。之后在借鑒Boyd and Graham(1988)模擬合并模型的基礎(chǔ)上對(duì)中國(guó)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)收益和風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行模擬實(shí)證分析將中國(guó)商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司進(jìn)行模擬合并，計(jì)算模擬合并后的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用均值一方差(標(biāo)準(zhǔn)差)分析、回歸分析、變異系數(shù)分析等方法對(duì)模擬合并數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從宏觀、行業(yè)和微觀三個(gè)層次對(duì)中國(guó)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出判斷。并且在收益和風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)

4、一步對(duì)其發(fā)展模式進(jìn)行初步分析，認(rèn)為純粹型金融控股公司是中國(guó)發(fā)展金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的目前的最優(yōu)模式選擇。 基本結(jié)論為：(1)宏觀角度看，銀行、證券和保險(xiǎn)進(jìn)行金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)后的收益和風(fēng)險(xiǎn)變化表現(xiàn)為：銀行收益增加的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)有所降低；證券公司在風(fēng)險(xiǎn)下降的同時(shí)收益也會(huì)隨之減少；保險(xiǎn)公司則在收益降低的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)增加；(2)行業(yè)角度看，在金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)過程中，銀行對(duì)其收益和風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)最大；其次是保險(xiǎn)公司，而證券公司的影響最??；(3)微

5、觀角度看，金融機(jī)構(gòu)自身的資產(chǎn)質(zhì)量、獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力對(duì)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益會(huì)有巨大的影響。因而本文認(rèn)為，金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)是中國(guó)金融業(yè)解決內(nèi)部問題和面對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇，是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。純粹型金融控股公司是中國(guó)金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式的最優(yōu)選擇。而且，并不是所有的金融機(jī)構(gòu)都適合實(shí)施金融業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營(yíng)，只有資產(chǎn)質(zhì)量好，盈利能力強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的金融企業(yè)才適合實(shí)施。 本文通過對(duì)金融混業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)的模擬檢驗(yàn)，對(duì)中