2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、一、本文的研究目的和意義 中小企業(yè)融資問(wèn)題是一個(gè)世界性的難題。對(duì)于處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段的中國(guó)來(lái)講,中小企業(yè)融資困境又有一些特殊的成因。結(jié)合國(guó)情,研究我國(guó)中小企業(yè)融資約束現(xiàn)狀,借鑒市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較為完備的西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn),立足于政策性金融的角度提出可操作性強(qiáng)的政策建議是本文的主旨。 二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)的簡(jiǎn)要說(shuō)明 (一)國(guó)外關(guān)于中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀 從國(guó)外中小企業(yè)融資的實(shí)踐來(lái)看,除了內(nèi)部積累,主要還是靠

2、銀行的貸款。國(guó)外關(guān)于中小企業(yè)融資方面的研究核心也主要是圍繞中小企業(yè)和銀行關(guān)系來(lái)開(kāi)展的。國(guó)外學(xué)者關(guān)于中小企業(yè)和銀行關(guān)系的博弈論證主要從銀企模式的選擇、銀行業(yè)的并購(gòu)和銀行的市場(chǎng)力量等方面對(duì)中小企業(yè)融資的影響進(jìn)行研究的。 1、銀企模式的選擇 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Berger等人將銀行為緩解金融交易中信息問(wèn)題而開(kāi)發(fā)出的貸款技術(shù)分為四類(lèi):財(cái)務(wù)報(bào)表性貸款、抵押擔(dān)保類(lèi)貸款、信用評(píng)分技術(shù)貸款和關(guān)系型貸款。前三種屬于易于量化的“硬信息”,是大企業(yè)

3、具有的特點(diǎn)。而關(guān)系型貸款是難以量化的“軟信息”,具有強(qiáng)烈的人格化特征,是中小企業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)。這就使得貸款銀行和中小企業(yè)之間必須保持長(zhǎng)期緊密、相對(duì)封閉的交易關(guān)系,即企業(yè)只固定與數(shù)量極少的銀行打交道。德國(guó)學(xué)者Harhoff等通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),德國(guó)的中小企業(yè)大部分與一家或兩家銀行建立長(zhǎng)期的借貸關(guān)系,許多中小企業(yè)從一家銀行獲得的貸款總額占其貸款總額的2/3以上。西方學(xué)者通過(guò)研究還發(fā)現(xiàn),從向中小企業(yè)貸款占銀行總資產(chǎn)的比例以及對(duì)中小企業(yè)貸款占全部企

4、業(yè)貸款的比例這兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看,大銀行的比率要低于中小銀行的比率。由于中小銀行地域性分布的特點(diǎn),他們可以通過(guò)與中小企業(yè)保持長(zhǎng)期密切的近距離接觸而獲得各種非公開(kāi)的關(guān)聯(lián)信息,具有從信息不透明的中小企業(yè)獲得信息的優(yōu)勢(shì)。同時(shí),由于軟信息傳遞存在成本問(wèn)題,會(huì)在銀行內(nèi)部產(chǎn)生代理問(wèn)題。與組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大銀行相比,小銀行科層結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單,代理鏈條短,代理成本也就相對(duì)低一些。因此,中小企業(yè)與中小銀行之間容易形成關(guān)系型的借貸模式,即大部分中小企業(yè)是有一兩家基礎(chǔ)金融

5、機(jī)構(gòu)為其提供基本的金融服務(wù)。 2、銀行業(yè)的并購(gòu) 由于研究的角度、范圍和方法的差異,各種文獻(xiàn)的研究結(jié)論不盡相同,但多數(shù)達(dá)成了以下共識(shí):(1)當(dāng)小銀行和小銀行(包括中型銀行)之間兼并時(shí),對(duì)中小企業(yè)的貸款會(huì)增加。(2)當(dāng)小銀行被銀行持股公司控股時(shí),只要小銀行未失去獨(dú)立的貸款決策權(quán),對(duì)中小企業(yè)的貸款不一定減少。(3)當(dāng)外國(guó)銀行并購(gòu)本國(guó)銀行或者發(fā)生銀行的跨地區(qū)并購(gòu)時(shí),由于文化差異和決策中心的外移,通常會(huì)減少對(duì)中小企業(yè)的貸款。(4)

6、并購(gòu)發(fā)生時(shí),若本地區(qū)存在或新建了可替代原有小銀行的其他中小金融機(jī)構(gòu),對(duì)中小企業(yè)的貸款不一定會(huì)減少。 3、銀行的“市場(chǎng)力量”在銀企關(guān)系中,西方學(xué)者認(rèn)為銀行具有某種市場(chǎng)控制力。因?yàn)殂y行通過(guò)企業(yè)的存貸業(yè)務(wù)以及長(zhǎng)期的信貸合同等使企業(yè)轉(zhuǎn)換“基礎(chǔ)”銀行的成本較高,從而具有某種控制權(quán)。這種市場(chǎng)力量對(duì)中小企業(yè)的信貸有利有弊:(1)Peterson和Rajan的研究發(fā)現(xiàn):當(dāng)銀行的市場(chǎng)力量增強(qiáng)時(shí),信用級(jí)別相對(duì)較低的小企業(yè)也有可能獲得貸款支持。(2)

7、從企業(yè)角度來(lái)說(shuō),企業(yè)可能會(huì)為避免在銀企關(guān)系中過(guò)分受制于銀行,就會(huì)和多家銀行建立關(guān)系,增加了企業(yè)的融資成本和社會(huì)信息的浪費(fèi);從銀行的角度來(lái)說(shuō),容易在銀行間出現(xiàn)“搭便車(chē)”的行為,看到企業(yè)獲得了其他銀行的貸款,也就跟進(jìn)提供貸款。 (二)國(guó)內(nèi)關(guān)于中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀 目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界關(guān)于中小企業(yè)融資問(wèn)題的研究主要從四個(gè)方面進(jìn)行:(1)關(guān)于境外地區(qū)的中小企業(yè)融資在操作層面的經(jīng)驗(yàn)介紹和比較借鑒,如宋逢明的《臺(tái)灣中小企業(yè)融資》、白欽先的《

8、各國(guó)中小企業(yè)政策性金融體系比較》;(2)以國(guó)內(nèi)中小企業(yè)為研究對(duì)象形成中小企業(yè)融資專(zhuān)著研究較多,如陳曉紅和郭聲琨的《中小企業(yè)融資》,劉曼紅的《中國(guó)中小企業(yè)融資研究》,楊思群的《中小企業(yè)融資》等主要從與中小企業(yè)融資相關(guān)的直接融資和間接融資全面進(jìn)行分析;另外,從銀行角度來(lái)論述中小企業(yè)問(wèn)題的專(zhuān)著,如李楊和楊思群的《中小企業(yè)融資與銀行》,張捷的《結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期的中小企業(yè)金融研究》,視野開(kāi)闊,理論有系統(tǒng)深度,將中小企業(yè)融資的研究推向了一個(gè)新的高度。這些

9、專(zhuān)著的特點(diǎn)是國(guó)際比較較多,且更多的是從國(guó)家宏觀層面來(lái)看中小企業(yè)融資問(wèn)題。而王俊博士的《中小企業(yè)融資:理論與實(shí)證研究》則側(cè)重于從區(qū)域的角度對(duì)中小企業(yè)融資進(jìn)行研究;(3)國(guó)內(nèi)還有一些專(zhuān)著從某一個(gè)方面進(jìn)行研究,如陳曉紅的《中小企業(yè)融資創(chuàng)新與信用擔(dān)?!?、陸世敏的《中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資》、劉曼紅的《天使投資與民間資本》,相對(duì)來(lái)說(shuō),這類(lèi)文章分析地更為透徹,也多有案例分析;(4)針對(duì)國(guó)內(nèi)近幾年中小企業(yè)融資難的問(wèn)題,各種報(bào)刊雜志上出現(xiàn)了大量的文章和編著,

10、有的是泛泛而談,有的則通過(guò)實(shí)地考察分析而作,它們多從分析原因和提出實(shí)際解決措施入手。總的來(lái)說(shuō),中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性的難題,其根源在于中小企業(yè)的信用度和信息透明度低,容易引發(fā)信息的不對(duì)稱(chēng)、道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題。Stiglitz和Weiss(1981)認(rèn)為由于銀企之間的信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)導(dǎo)致“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”問(wèn)題,所以銀行的貸款供給不一定是貸款利率的單調(diào)增函數(shù),在競(jìng)爭(zhēng)均衡下也有可能出現(xiàn)信貸配給,即可能出現(xiàn)貸款者愿支付高利率但得不到

11、貸款的情形。在我國(guó)也有一些特殊的制度原因和市場(chǎng)發(fā)育原因,如體制的矛盾、缺少中小金融機(jī)構(gòu)、信用體系不完備、資本市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)等。為解決中小企業(yè)融資難,眾學(xué)者提出,在間接融資渠道上發(fā)展非國(guó)有中小銀行、民間金融,在直接融資渠道上發(fā)展高科技中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資、二板市場(chǎng)等以及其他的融資手段如融資租賃、貿(mào)易融資等。 (三)發(fā)展趨勢(shì) 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因有多方面,但我國(guó)專(zhuān)門(mén)的中小銀行欠缺是一個(gè)最重要的原因。所以筆者以為要解決中小企業(yè)融

12、資難問(wèn)題,構(gòu)建我國(guó)專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)政策性銀行,從政策性金融的角度來(lái)支持中小企業(yè)是一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。 三、本文的研究?jī)?nèi)容和研究方法 1、主要研究?jī)?nèi)容 為了讓大家對(duì)政策性金融有一個(gè)學(xué)術(shù)上的規(guī)范認(rèn)識(shí),文章第一章安排的是政策性金融理論介紹。主要包括政策性金融產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)、作用和中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)相關(guān)介紹。 文章第二章是對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資約束及其成因的分析。首先從理論上分析了中小企業(yè)為什么會(huì)有融資需求;然后引用數(shù)據(jù)

13、(比如說(shuō)自籌資金,民間集資,商業(yè)銀行貸款等的占比分析)來(lái)說(shuō)明我國(guó)中小企業(yè)融資的結(jié)構(gòu),從而得出我國(guó)中小企業(yè)融資的特點(diǎn)。為什么我國(guó)中小企業(yè)融資會(huì)陷入如此困境?文章首先從麥克米倫缺口(權(quán)益資本缺口和借貸資本缺口)入手,分析缺口形成的原因,這部分著重于理論層面的分析。由于存在權(quán)益資本缺口,中小企業(yè)轉(zhuǎn)而求助于間接融資,但他們?cè)诮栀J資本運(yùn)作過(guò)程卻又存在資本供求雙方的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”兩個(gè)主要問(wèn)題。 從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看,我們可以從中找

14、到中小企業(yè)融資難的些許原因。 A、整體社會(huì)環(huán)境:信用制度的建設(shè)滯后、信用擔(dān)保體系不健全、社會(huì)金融服務(wù)體系不完善。 B、企業(yè)自身存在的缺陷:財(cái)務(wù)信息不透明(三本帳),信用狀況不佳,抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等。 C、銀行方面:貸款的安全原則,貸款成本高,體制歧視,利率尚未完全市場(chǎng)化等。 D、直接融資渠道:資本市場(chǎng)融資“門(mén)檻”較高(中小企業(yè)板開(kāi)市以來(lái),只有50家上市公司,僧多粥少);風(fēng)險(xiǎn)投資公司較少。 E、現(xiàn)有三大

15、政策性銀行:在業(yè)務(wù)對(duì)象、扶持重點(diǎn)、貸款條件上存在不對(duì)稱(chēng)。 鑒于中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位,各國(guó)或地區(qū)政府都針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的融資缺口,采取了相應(yīng)的彌補(bǔ)措施。政府采用的彌補(bǔ)融資缺口的措施一般有財(cái)政直接投資和提供間接金融支持兩方面。因?yàn)樨?cái)政直接投資的缺陷,從而政府有必要提供間接金融支持。 由于我國(guó)目前的中小企業(yè)政策性金融支持體系很不完善,所以我們有必要放眼國(guó)際,從中尋求經(jīng)驗(yàn),以有利于更好地構(gòu)建和完善我國(guó)的中小企

16、業(yè)政策性金融支持體系。文章以美國(guó)、日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)為例,重點(diǎn)從中小企業(yè)政策性信貸機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和投資基金進(jìn)行比較分析,然后總結(jié)了相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。 在文章的最后筆者對(duì)如何來(lái)構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)政策性銀行進(jìn)行了粗淺的探討。雖然一個(gè)較為完善的政策性金融支持體系應(yīng)該包括中小企業(yè)政策性信貸機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和政府投資基金三個(gè)方面,但考慮到我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,投融資體系不完善,資金不是很充裕以及筆者能力的限制,故本文只介紹中小企業(yè)政策性信貸機(jī)

17、構(gòu)。主要包括:立法、資本構(gòu)成、組織架構(gòu)、資金來(lái)源、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、資金運(yùn)用、業(yè)務(wù)對(duì)象、業(yè)務(wù)監(jiān)管和退出機(jī)制等9個(gè)方面。 2、采用的研究方法 本文涉及了歷史和現(xiàn)實(shí)的內(nèi)容、我國(guó)和國(guó)外的中小企業(yè)情況,因此規(guī)范分析和比較分析是本文采取的主要研究方法。此外,在分析我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、困境原因分析時(shí)還采用了大量的數(shù)據(jù),讓數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà),再?gòu)闹刑嵘龔亩鴼w結(jié)出中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。 四、本文的創(chuàng)新之處 目前國(guó)內(nèi)外研究中小企業(yè)融資的文獻(xiàn)較

18、多,如何能使本文不致“人云亦云”,這就要求文章本身有一定的新意。筆者覺(jué)得本文在以下兩個(gè)方面有所創(chuàng)新: (1)本文從政策性金融支持的角度來(lái)考察中小企業(yè)融資的問(wèn)題,具有一定新意。全文不求面面俱到,強(qiáng)調(diào)在突出重點(diǎn)上的點(diǎn)面結(jié)合;主張突出特色,結(jié)合中國(guó)實(shí)際。 (2)現(xiàn)有文獻(xiàn)中專(zhuān)門(mén)從政策性金融角度來(lái)談中小企業(yè)融資的文章不多,而且這些文章多是較為籠統(tǒng)、大而化之地探討解決方案,可操作性不強(qiáng)。而本文試圖提出一個(gè)較為完整的、具有可操作性的框

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