企業(yè)核心競爭力培育階段的財務戰(zhàn)略研究.pdf

1、本文研究的是企業(yè)在核心競爭力培育及其發(fā)展過程中，如何進行財務戰(zhàn)略選擇的問題。強調企業(yè)應以核心競爭力的提升為出發(fā)點和歸宿，選擇相應的財務戰(zhàn)略。 核心競爭力發(fā)展階段的更替直接影響著企業(yè)的資金流量狀況和趨勢。本文由此出發(fā)，通過演繹法和歸納法，從邏輯上得出企業(yè)在核心競爭力發(fā)展的不同階段應采取相應的財務戰(zhàn)略的一些結論。即在基本能力階段，投資上以內含發(fā)展型投資戰(zhàn)略為主，籌資上采用自有資金和成本非付現(xiàn)部分，收益分配上采取不分配政策；在亞核心能

2、力階段，投資上以一體化投資戰(zhàn)略為主，籌資上增加負債籌資，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，利用資本市場，在收益分配上采用微股利分配政策；在核心能力階段，投資上以多角化投資為主，籌資上多采用負債籌資，發(fā)揮財務杠桿效應，收益分配上采用穩(wěn)定增長的股利政策。 通過在投資、籌資、收益分配三個基本環(huán)節(jié)中采取相應的戰(zhàn)略組合，一方面從整體上保證企業(yè)資金長期均衡而有效的流動，并支持和配合企業(yè)競爭戰(zhàn)略的實施；另一方面，通過對企業(yè)資金的合理配置，使企業(yè)的核心競爭力水