企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)及其控制方法研究.pdf

1、企業(yè)融資方式，從融資主體角度可進(jìn)行三個(gè)層次的劃分：第一層次為內(nèi)源融資和外源融資；第二層次將外源融資劃分為直接融資和間接融資；第三層次則是對(duì)直接融資和間接融資再作進(jìn)一步細(xì)分，如直接融資包括股票融資、債券融資等，間接融資包括銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款、融資租賃等。 企業(yè)融資的實(shí)質(zhì)就是在信用基礎(chǔ)上進(jìn)行的資源配置過程。企業(yè)融資收益的不確定性決定了企業(yè)融資具有風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在融資過程中經(jīng)常遇到的一類風(fēng)險(xiǎn)。不同的融資方式相應(yīng)的融資

2、風(fēng)險(xiǎn)也不同，企業(yè)在采取各種方式融資，都必須考慮恰當(dāng)?shù)娜谫Y結(jié)構(gòu)和融資比例，來盡量規(guī)避和預(yù)防可能存在的融資風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)有內(nèi)因和外因。內(nèi)因的主要因素有公司治理結(jié)構(gòu)、負(fù)債規(guī)模、負(fù)債的利息率和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)等；外因包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期的現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r等。 本文從融資風(fēng)險(xiǎn)的特征、不同融資方式的對(duì)比、不同融資方式的不同風(fēng)險(xiǎn)以及融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因嘗試性地做了深刻地分析，并指出：真正防范融資風(fēng)險(xiǎn)

3、要從四個(gè)方面入手：首先要完善公司治理結(jié)構(gòu)，徹底解決我國(guó)股權(quán)分置的問題，確保上市公司的獨(dú)立性；第二要加大我國(guó)企業(yè)信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)，強(qiáng)化信息披露制度，實(shí)現(xiàn)信息共享；第三要規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為，加大違規(guī)者的違規(guī)成本，完善民事、刑事訴訟制度的法制建設(shè)；第四要加快商業(yè)銀行的信貸體制改革，大力拓展企業(yè)的融資渠道，等等。 此外，本文也首次從改革上市公司獨(dú)立董事的聘任和管理制度，建立會(huì)計(jì)師事務(wù)所的相互定期輪審制度、成立投資者民間維權(quán)組織和維權(quán)基