第十三章 國(guó)際協(xié)調(diào)的制度安排國(guó)際貨幣體系

1、第十三章 國(guó)際協(xié)調(diào)的制度安排： 國(guó)際貨幣體系,國(guó)際貨幣體系(International Monetary System)是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中,為滿足國(guó)際間各類(lèi)交易的需要,各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際間的職能作用及其它有關(guān)國(guó)際貨幣金融問(wèn)題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總稱(chēng)。國(guó)際金本位制布雷頓森林體系牙買(mǎi)加體系國(guó)際貨幣基金組織,第一節(jié) 國(guó)際金本位制,一、國(guó)際金本位制簡(jiǎn)介二、國(guó)際金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)

2、題三、國(guó)際金本位制的崩潰,,一、 國(guó)際金本位制簡(jiǎn)介,金本位制是指以黃金作為本位貨幣的一種制度。國(guó)際金本位制是指各國(guó)普遍采用金本位制為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系。國(guó)際金本位制的特點(diǎn)：自由兌換、自由鑄造、自由輸入和輸出,,二、 國(guó)際金本位制下內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題,國(guó)際金本位制下內(nèi)外均衡的表現(xiàn)形式外部均衡目標(biāo)：維護(hù)匯率穩(wěn)定內(nèi)部均衡問(wèn)題尚不突出因此，國(guó)際金本位制下，外部均衡目標(biāo)處于首要位置。國(guó)際金本位制下內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)形式,,國(guó)際金本位制下

3、內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)形式,物價(jià)——現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制假設(shè):黃金自由鑄造、自由兌換、自由輸入和輸出，不得沖銷(xiāo)式干預(yù)不存在國(guó)際資金流動(dòng)商品價(jià)格具有完全彈性調(diào)節(jié)過(guò)程特點(diǎn)局限性,,物價(jià)——現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制調(diào)節(jié)過(guò)程,,黃金外流,貨幣供應(yīng)量減少,物價(jià)下跌,出口增加進(jìn)口減少,國(guó)際收支恢復(fù)平衡,,,,,順差,黃金流入,貨幣供應(yīng)量增加,物價(jià)上升,出口減少進(jìn)口增加,國(guó)際收支恢復(fù)平衡,,,,,,,,,國(guó)際金本位制內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制的特點(diǎn),從上述分析可以看出，國(guó)際

4、金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制具有如下特點(diǎn)：第一，自發(fā)性。第二，對(duì)稱(chēng)性。 第三，穩(wěn)定性。,,國(guó)際金本位制內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制的局限性,國(guó)際金本位制下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制也是有著很大的局限性的，這體現(xiàn)在： 第一，它要求各國(guó)政府遵守特定的“游戲規(guī)則”。 第二，當(dāng)商品價(jià)格不具有完全彈性時(shí)，這一機(jī)制常常會(huì)破壞內(nèi)部均衡。 第三，總的來(lái)說(shuō)，在國(guó)際金本位制下，內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)有其物質(zhì)基礎(chǔ)，那就是世界黃金產(chǎn)量能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣供給量的需要。,,三、

5、 國(guó)際金本位制的崩潰,（一）第一次世界大戰(zhàn)前夕，一些國(guó)家出于備戰(zhàn)的需要，金本位制的競(jìng)賽三原則均被破壞殆盡，金本位制遂陷于癱瘓。 （二）1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā),各參戰(zhàn)國(guó)均實(shí)行黃金禁運(yùn)并停止兌換黃金,國(guó)際金本位制暫時(shí)停止實(shí)行。 （三）1929年世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使原本脆弱的國(guó)際金本位制最終崩潰。,,,對(duì)國(guó)際金本位制的評(píng)價(jià),從理論上說(shuō)，國(guó)際金本位制度是完美的。缺陷黃金供應(yīng)和儲(chǔ)備的有限性限制了貨幣供應(yīng)，難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和科學(xué)技術(shù)革命

6、的需要犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)矛盾上升金本位制實(shí)行的條件會(huì)因國(guó)內(nèi)國(guó)際的政治經(jīng)濟(jì)困難和不平衡而被放棄金本位時(shí)期的價(jià)格波動(dòng)與世界黃金產(chǎn)量波動(dòng)直接相關(guān),,第二節(jié) 布雷頓森林體系,一、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容二、布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題三、布雷頓森林體系的崩潰,,一、 布雷頓森林體系的主要內(nèi)容,（一）本位制度（二）匯率制度（三）儲(chǔ)備制度（四）國(guó)際收支調(diào)節(jié)制度（五）組織形式,,（一）本位制度,在本位制方面，布雷頓森林體系規(guī)

7、定美元與黃金掛鉤。各國(guó)確認(rèn)1934年1月美國(guó)規(guī)定的35美元兌換1盎司黃金的黃金官價(jià)。,美元與黃金掛鉤、 各國(guó)貨幣與美元掛鉤,,（二）匯率制度,在匯率制度方面，布雷頓森林體系規(guī)定國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)貨幣與美元掛鉤，即各國(guó)貨幣與美元保持穩(wěn)定的匯率，即所謂的戰(zhàn)后固定匯率制。,,（三）儲(chǔ)備制度,在儲(chǔ)備制度方面，確定黃金和美元同為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的儲(chǔ)備體制,,（四）國(guó)際收支調(diào)節(jié)制度,成員國(guó)對(duì)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的外匯交易不得加以限制，不得施行歧

8、視性的貨幣措施或多種貨幣匯率制度。,,（五）組織形式,1945年12月建立了國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡(jiǎn)稱(chēng)IMF)， 1945年12月，國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（世界銀行）成立。,,二、 布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題,布雷頓森林體系下的內(nèi)部均衡與外部均衡 布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制從內(nèi)外均衡問(wèn)題角度看布雷頓森林體系的根本缺陷,,布雷頓森林體系下的內(nèi)部均衡與外部均衡,內(nèi)部均衡問(wèn)題成

9、為政府所關(guān)注的主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。外部均衡：固定匯率制，并且又限制國(guó)際資金的流動(dòng)，因此外部均衡就直接體現(xiàn)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶平衡，以維持匯率的穩(wěn)定。,,布雷頓森林體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制,一是以政策調(diào)節(jié)為主 。二是在內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題上存在不對(duì)稱(chēng)性，這首先體現(xiàn)在美國(guó)與其他國(guó)家的不同的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制。其他國(guó)家在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡問(wèn)題上也存在不對(duì)稱(chēng)性。主要是依靠國(guó)際收支逆差國(guó)來(lái)調(diào)節(jié)。,,從內(nèi)外均衡問(wèn)題角度看布雷頓森林體系的根本缺陷,以美元為主要儲(chǔ)備

10、貨幣，具有內(nèi)在不穩(wěn)定性。缺乏有效的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。（不對(duì)稱(chēng)性）以“雙掛鉤”為核心的匯率制度，不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化。,,特里芬難題,布雷頓森林體系下美國(guó)與其他國(guó)家的外部均衡目標(biāo)是完全不同的。美國(guó)的外部均衡目標(biāo)體現(xiàn)為保證美元與黃金之間的固定比價(jià)和可兌換，這要求美國(guó)控制美元向境外輸出；——美元信心其他國(guó)家的外部均衡目標(biāo)體現(xiàn)為盡可能地積累美元儲(chǔ)備，這就要求美元大量向境外輸出?！獓?guó)際清償能力,,為滿足世界各國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要，美元

11、供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)；而美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌換性日益難以維持，美元的這種兩難，是美國(guó)耶魯大學(xué)教授羅伯特·特里芬（Robert Triffin）于20世紀(jì)50年代首先提出的，故又被稱(chēng)為特里芬兩難（Triffin dilemma）。 特里芬難題指出了布雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性和危機(jī)發(fā)生的必然性。,,三、 布雷頓森林體系的崩潰,布雷頓森林體系的瓦解過(guò)程，就是美元危機(jī)不斷爆發(fā)——拯救——再爆發(fā)直至崩潰的過(guò)程。美元危機(jī)是

12、理解這一過(guò)程的中心線索。,,1971年“新經(jīng)濟(jì)政策”的推行，意味著美元與黃金脫鉤，支撐布雷頓森林體系的兩大支柱之一倒塌了。十國(guó)集團(tuán)于1971年12月底在美國(guó)華盛頓的史密森學(xué)會(huì)大廈舉行財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議，達(dá)成了所謂的“史密森學(xué)會(huì)協(xié)定”。1973年3月，各國(guó)相繼以浮動(dòng)匯率制代替固定匯率制，各國(guó)貨幣與美元脫鉤。從而標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的徹底瓦解。,,第三節(jié) 牙買(mǎi)加體系,一、現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系—牙買(mǎi)加體系簡(jiǎn)介二

13、、牙買(mǎi)加體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題三、牙買(mǎi)加體系的運(yùn)行情況,,一、 牙買(mǎi)加體系簡(jiǎn)介,1976年1月于牙買(mǎi)加首都金斯頓簽署了一個(gè)協(xié)議，稱(chēng)為《牙買(mǎi)加協(xié)議》。同年4月，國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)通過(guò)了《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議》的第二次修訂案，從此國(guó)際貨幣體系進(jìn)入了一個(gè)新的階段——牙買(mǎi)加體系。牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容牙買(mǎi)加體系的特點(diǎn),,牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容,第一，匯率安排多樣化。《牙買(mǎi)加協(xié)定》認(rèn)可浮動(dòng)匯率的合法性。第二，黃金非貨幣化。 第三，擴(kuò)

14、大特別提款權(quán)的作用。 確定以特別提款權(quán)作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，將美元本位改為特別提款權(quán)本位。第四，擴(kuò)大基金組織的份額。 第五，增加對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通數(shù)量和限額。,,牙買(mǎi)加體系的特點(diǎn),第一，黃金非貨幣化。 第二，儲(chǔ)備貨幣多樣化。 第三，匯率制度多樣化。,,二、牙買(mǎi)加體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)問(wèn)題,牙買(mǎi)加體系的內(nèi)部均衡與外部均衡牙買(mǎi)加體系下的內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制,,牙買(mǎi)加體系內(nèi)部均衡與外部均衡,內(nèi)部均衡價(jià)格穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)外部均

15、衡國(guó)際收支平衡的合理結(jié)構(gòu)及匯率穩(wěn)定,,牙買(mǎi)加體系下內(nèi)外均衡實(shí)現(xiàn)機(jī)制,政府通過(guò)政策搭配實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制也發(fā)揮重要作用。內(nèi)部均衡居于首要地位。在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的過(guò)程中，國(guó)際政策協(xié)調(diào)的地位有所下降。,,三、牙買(mǎi)加體系的運(yùn)行情況,積極作用：  第一，多元化的儲(chǔ)備體系在一定程度上解決了“特里芬難題”。 第二，牙買(mǎi)加貨幣體系是混合匯率體系，能夠?qū)Σ粩嘧兓目陀^經(jīng)濟(jì)狀況做出靈活的反應(yīng)，有利于

16、國(guó)際貿(mào)易和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 第三，牙買(mǎi)加貨幣體系對(duì)國(guó)際收支調(diào)節(jié)，采取的是多種調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充的辦法，這與當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀相適應(yīng)。,,,（二）  局限：第一，匯率波動(dòng)劇烈。第二， 缺乏有效的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制第三， 牙買(mǎi)加體系下內(nèi)外均衡的依然存在，加大政府對(duì)開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控難度。。,第四節(jié) 國(guó)際貨幣基金組織,一、國(guó)際貨幣基金組織概述二、國(guó)際貨幣基

17、金組織的份額三、國(guó)際貨幣基金組織的匯率監(jiān)督四、國(guó)際貨幣基金組織的貸款及其條件,,一、 國(guó)際貨幣基金組織概述,國(guó)際貨幣基金組織的構(gòu)成國(guó)際貨幣基金組織的職能,,國(guó)際貨幣基金組織的構(gòu)成,國(guó)際貨幣基金組織的最高決策機(jī)構(gòu)是理事會(huì)（board of governors)，日常行政工作由執(zhí)行董事會(huì)（executive board）負(fù)責(zé)，執(zhí)行董事會(huì)是一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)，在它和理事會(huì)之間還有兩個(gè)機(jī)構(gòu)：一個(gè)是“國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)關(guān)于國(guó)際貨幣制度的臨時(shí)委

18、員會(huì)”，簡(jiǎn)稱(chēng)“臨時(shí)委員會(huì)”（interim committee）；另一個(gè)是“世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)關(guān)于實(shí)際資源向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)委員會(huì)”，簡(jiǎn)稱(chēng)“發(fā)展委員會(huì)（development committee）。,,國(guó)際貨幣基金組織的職能,確立成員國(guó)在匯率政策、與經(jīng)常項(xiàng)目有關(guān)的支付以及貨幣的兌換性方面需要遵守的行為準(zhǔn)則，并實(shí)施監(jiān)督。向國(guó)際收支發(fā)生困難的成員國(guó)提供必要的臨時(shí)性資金融通，以使它們遵守上述行為準(zhǔn)則，并避免采取不利于

19、其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)政策。 為成員國(guó)提供進(jìn)行國(guó)際貨幣合作與協(xié)商的場(chǎng)所。,,二、 國(guó)際貨幣基金組織的份額,1. 份額的含義 份額（quota）是指成員國(guó)參加國(guó)際貨幣基金組織時(shí)向其認(rèn)繳的一定數(shù)額的款項(xiàng)。 2. 份額的作用 對(duì)于一個(gè)成員國(guó)來(lái)講，份額不僅決定了它加入國(guó)際貨幣基金組織時(shí)應(yīng)認(rèn)繳的款項(xiàng)數(shù)額，還決定了它在國(guó)際貨幣基金組織的投票權(quán)、借款權(quán)和特別提款權(quán)分配權(quán)。,,三、 國(guó)際貨幣基金組織的匯率監(jiān)督,1. 宏觀經(jīng)濟(jì)政策與匯率

20、的關(guān)系問(wèn)題 2. 復(fù)匯率的問(wèn)題 3. 貨幣兌換與稀缺貨幣問(wèn)題,,四、 國(guó)際貨幣基金組織的貸款及其條件性,貸款的資金來(lái)源和運(yùn)用原則貸款條件性的含義對(duì)貸款條件性的評(píng)價(jià),,貸款的資金來(lái)源和運(yùn)用原則,貸款資金來(lái)源： 第一， 成員國(guó)以可兌換貨幣繳納的份額。 第二， 國(guó)際貨幣基金組織在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中所獲得的收入。 第三， 向成員國(guó)借入的款項(xiàng)。 第四， 其他來(lái)源。,,貸款資金的運(yùn)用原則第一，貸款數(shù)額與成員國(guó)的份額密切相關(guān)。

21、第二，根據(jù)不同的調(diào)節(jié)目的，將貸款分為不同種類(lèi)，不同種類(lèi)的貸款使用條件不同。 第三，貸款基本都附加使用條件。,,貸款條件性的含義,所謂貸款條件性（conditionality）是指國(guó)際貨幣基金組織在向成員國(guó)提供貸款時(shí)附加了相應(yīng)的條件，其目的是使貸款與可維持的國(guó)際收支前景及還款前景相結(jié)合，保證貸款的使用不損害國(guó)際貨幣基金組織資金的流動(dòng)性，并有助于調(diào)整受貸國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況。,,對(duì)貸款條件性的評(píng)價(jià),贊成方調(diào)整是必要的資金的有限性和利用效率