人民幣貶值“新底”在哪里？

1、1人民幣匯率的波動(dòng)趨勢(shì)及影響探究[摘要]人民幣匯率的波動(dòng)趨勢(shì)受諸多因素影響，要把握好國(guó)內(nèi)匯率改革方向，堅(jiān)持穩(wěn)健的匯率政策，以順應(yīng)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的需求。文章分析了人民幣匯率近期波動(dòng)趨勢(shì)與人民幣匯率波動(dòng)的影響因素，探討了人民幣匯率改革對(duì)策，希望能為人民幣匯率市場(chǎng)化改革提供參考。[關(guān)鍵詞]人民幣匯率；波動(dòng)趨勢(shì)；影響；對(duì)策匯率制度的調(diào)整與改革是我國(guó)貨幣政策不斷完善、適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需求、緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力的必然選擇，人民幣匯率的波動(dòng)直接與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

2、情況、國(guó)際金融市場(chǎng)情況相掛鉤，在力求保持匯率基本穩(wěn)定的前提下，圍繞人民幣國(guó)際化發(fā)展目標(biāo)，做好新時(shí)期匯率探索與調(diào)整勢(shì)在必行。目前國(guó)內(nèi)人民幣匯率的波動(dòng)趨勢(shì)經(jīng)歷了漸進(jìn)、雙向波動(dòng)、小幅升值、寬幅波動(dòng)等歷程，在基本保持穩(wěn)定的大趨勢(shì)下，研究影響人民幣匯率波動(dòng)的因素有助于進(jìn)一步為匯率改革服務(wù)。1人民幣匯率近期波動(dòng)趨勢(shì)1.1匯率匯率是一種貨幣兌換另一種貨幣的比價(jià)，我國(guó)一直以來(lái)堅(jiān)持緊跟美元的匯率政策，在美元多輪量化寬松政策下，我國(guó)作為持有美元外匯的第一大

3、國(guó)，承受著巨大的壓力。從2005年開始我國(guó)實(shí)施人民幣匯率改革，先后經(jīng)歷大幅上升、穩(wěn)中有升、小幅貶值等階段。目前為止形成了人民幣匯率穩(wěn)中有升的局面，匯率基本保持穩(wěn)定，以匯率中間價(jià)機(jī)制為基礎(chǔ)，3持在7%左右，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，人民幣經(jīng)歷了前期緩慢升值的格局，現(xiàn)在則又迎來(lái)了貶值，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)直接對(duì)應(yīng)人民幣匯率走勢(shì)，這也是外界評(píng)估中國(guó)市場(chǎng)潛力的重要依據(jù)。匯率直接與外貌掛鉤，國(guó)際收支狀況變化直接影響匯率變化，隨著我國(guó)多年來(lái)外貿(mào)總量的不斷增大，

4、積累的大量貿(mào)易順差增加了人民幣升值壓力，在人民幣緩步升值的情況下，我國(guó)外匯管理政策必然要時(shí)移世易發(fā)生變化，這也會(huì)影響人民幣的心理預(yù)期。2.2外匯與匯率因素外匯儲(chǔ)備接近四萬(wàn)億致使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、美國(guó)金融與貨幣政策息息相關(guān)，作為全球美元外匯最大持有國(guó)之一，龐大的外匯儲(chǔ)備則帶來(lái)了人民幣升值壓力，在美元接連量化寬松、加息預(yù)期等政策影響下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備急劇縮水，其迎來(lái)了反向推升人民幣幣值的階段。人民幣的升值使得市場(chǎng)上各類投機(jī)性資本

5、不斷涌入，強(qiáng)制結(jié)匯則又促進(jìn)外匯持有量進(jìn)一步攀升，惡性循環(huán)下中國(guó)匯率波動(dòng)受影響成為必然。國(guó)內(nèi)匯率政策的出臺(tái)直接影響匯率變化，我國(guó)長(zhǎng)久以來(lái)堅(jiān)持外匯管制這一原則，以弱化匯率波動(dòng)趨勢(shì)，但在伴隨著美元加息這一市場(chǎng)變化，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有可能造成對(duì)其他貨幣的升值，我國(guó)寬松貨幣政策效率將會(huì)進(jìn)一步下降，因此在國(guó)家大幅度推進(jìn)匯率市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的前提下，提升貨幣政策效率成為首選。比如中國(guó)人民銀行完善人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià)這一舉措，旨在增強(qiáng)人民幣兌美元