人民幣貶值“新底”在哪里？

1、1人民幣匯率的波動趨勢及影響探究[摘要]人民幣匯率的波動趨勢受諸多因素影響，要把握好國內(nèi)匯率改革方向，堅持穩(wěn)健的匯率政策，以順應經(jīng)濟改革與發(fā)展的需求。文章分析了人民幣匯率近期波動趨勢與人民幣匯率波動的影響因素，探討了人民幣匯率改革對策，希望能為人民幣匯率市場化改革提供參考。[關(guān)鍵詞]人民幣匯率；波動趨勢；影響；對策匯率制度的調(diào)整與改革是我國貨幣政策不斷完善、適應市場發(fā)展需求、緩解經(jīng)濟下行壓力的必然選擇，人民幣匯率的波動直接與國內(nèi)市場經(jīng)濟

2、情況、國際金融市場情況相掛鉤，在力求保持匯率基本穩(wěn)定的前提下，圍繞人民幣國際化發(fā)展目標，做好新時期匯率探索與調(diào)整勢在必行。目前國內(nèi)人民幣匯率的波動趨勢經(jīng)歷了漸進、雙向波動、小幅升值、寬幅波動等歷程，在基本保持穩(wěn)定的大趨勢下，研究影響人民幣匯率波動的因素有助于進一步為匯率改革服務。1人民幣匯率近期波動趨勢1.1匯率匯率是一種貨幣兌換另一種貨幣的比價，我國一直以來堅持緊跟美元的匯率政策，在美元多輪量化寬松政策下，我國作為持有美元外匯的第一大

3、國，承受著巨大的壓力。從2005年開始我國實施人民幣匯率改革，先后經(jīng)歷大幅上升、穩(wěn)中有升、小幅貶值等階段。目前為止形成了人民幣匯率穩(wěn)中有升的局面，匯率基本保持穩(wěn)定，以匯率中間價機制為基礎，3持在7%左右，經(jīng)濟下行壓力增大，人民幣經(jīng)歷了前期緩慢升值的格局，現(xiàn)在則又迎來了貶值，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢直接對應人民幣匯率走勢，這也是外界評估中國市場潛力的重要依據(jù)。匯率直接與外貌掛鉤，國際收支狀況變化直接影響匯率變化，隨著我國多年來外貿(mào)總量的不斷增大，

4、積累的大量貿(mào)易順差增加了人民幣升值壓力，在人民幣緩步升值的情況下，我國外匯管理政策必然要時移世易發(fā)生變化，這也會影響人民幣的心理預期。2.2外匯與匯率因素外匯儲備接近四萬億致使我國經(jīng)濟發(fā)展與世界市場經(jīng)濟形勢、美國金融與貨幣政策息息相關(guān)，作為全球美元外匯最大持有國之一，龐大的外匯儲備則帶來了人民幣升值壓力，在美元接連量化寬松、加息預期等政策影響下，我國外匯儲備急劇縮水，其迎來了反向推升人民幣幣值的階段。人民幣的升值使得市場上各類投機性資本

5、不斷涌入，強制結(jié)匯則又促進外匯持有量進一步攀升，惡性循環(huán)下中國匯率波動受影響成為必然。國內(nèi)匯率政策的出臺直接影響匯率變化，我國長久以來堅持外匯管制這一原則，以弱化匯率波動趨勢，但在伴隨著美元加息這一市場變化，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定有可能造成對其他貨幣的升值，我國寬松貨幣政策效率將會進一步下降，因此在國家大幅度推進匯率市場市場化改革的前提下，提升貨幣政策效率成為首選。比如中國人民銀行完善人民幣兌美元中間價報價這一舉措，旨在增強人民幣兌美元