歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的原因與啟示

1、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的原因與啟示【摘要】歐元區(qū)國(guó)家（包括希臘、葡萄牙、愛(ài)爾蘭、意大利和西班牙）接連出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題，并引發(fā)了人們對(duì)于歐元前景的擔(dān)憂。歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，既有希臘等歐元區(qū)弱國(guó)本身的原因，更反映出歐盟國(guó)家一體化進(jìn)程中普遍存在的一系列長(zhǎng)期性、結(jié)構(gòu)性和制度性經(jīng)濟(jì)社會(huì)問(wèn)題。因此，這次歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，對(duì)于進(jìn)一步推進(jìn)區(qū)域貨幣一體化進(jìn)程的重要啟示在于：加強(qiáng)成員國(guó)之間宏觀政策的協(xié)調(diào)、積極完善各項(xiàng)制度建設(shè)并保證其執(zhí)行力、探討建立區(qū)

2、域穩(wěn)定機(jī)制。【關(guān)鍵詞】主權(quán)債務(wù)危機(jī)溢出效應(yīng)貨幣合作一、問(wèn)題的提出由美國(guó)次債危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)的陰影還未散去，國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)又在世界許多國(guó)家悄然爆發(fā)。冰島債務(wù)危機(jī)、迪拜債務(wù)危機(jī)的相繼爆發(fā)，已經(jīng)給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了一層陰影，而近期國(guó)家債務(wù)危機(jī)又在歐元區(qū)蔓延開(kāi)來(lái)，使整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜。2009年4月，愛(ài)爾蘭財(cái)政危機(jī)曝光，2009年12月隨著全球三大評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘的債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，之后西班牙、葡萄牙

3、、意大利等國(guó)頻頻爆出財(cái)政狀況惡化，從下圖1可以看出，歐元區(qū)國(guó)家2009年政府財(cái)政赤字占GDP的比重排在前三的依次為愛(ài)爾蘭、希臘和西班牙，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐洲的平均水平6.3%。歐元區(qū)前兩大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)和法國(guó)2009財(cái)年的財(cái)政赤字占GDP的比重也分別高達(dá)3.3%和7.5%，也超過(guò)了（一）歐元區(qū)各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡1.歐元區(qū)主要成員國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況。歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異性的存在，特別是東歐國(guó)家加入歐元區(qū)以后，歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異更明顯，這成為歐元穩(wěn)定

4、運(yùn)行的一大障礙，也使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在受到外部沖擊時(shí)，顯得異常脆弱，成為誘發(fā)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的原因之一。從下圖2、圖3可以看出，歐盟國(guó)家中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異比較明顯，2000年至2007年，愛(ài)爾蘭、斯洛伐克、保加利亞、斯洛文尼亞、捷克、希臘、波蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均值都在4%以上，而意大利、葡萄牙、德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均值在2%以下。從通貨膨脹率水平來(lái)看也存在明顯差異，2000年至2008年期間，保加利亞、斯洛伐克、斯洛文尼亞、匈牙利通貨膨脹率平均水平在5%

5、以上，而德國(guó)、英國(guó)、瑞典低于2%的水平。歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況在2007年以前，基本保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但2007年以后，出現(xiàn)了明顯下滑，英國(guó)、德國(guó)、荷蘭、意大利、瑞典、丹麥都出現(xiàn)負(fù)的4%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。2.歐元區(qū)主要成員國(guó)政府財(cái)政、債務(wù)狀況。歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較緩慢，歐元區(qū)國(guó)家政府財(cái)政赤字、政府債務(wù)占GDP的比重一直保持較高水平，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。這一問(wèn)題曾經(jīng)引起了歐盟執(zhí)委會(huì)和歐洲中央銀行的重視，歐盟理事會(huì)也多