管理能力和盈余質(zhì)量【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯譯文標(biāo)題：管理能力和盈余質(zhì)量資料來源：UniversityofMichigan作者：PeterDemerjian摘要：我們研究管理能力和盈余質(zhì)量之間的關(guān)系。利用前沿分析，通過創(chuàng)建一個衡量管理能力的措施，根據(jù)不同公司的管理者具體確定管理者的影響。我們發(fā)現(xiàn)，在盈余質(zhì)量測量的范圍內(nèi)，以權(quán)責(zé)發(fā)生制計量的現(xiàn)金流量，都隨著管理能力的增加而增加。在這一發(fā)現(xiàn)是正確的前提下，更有能力的管理者能夠更好地估計盈余。1

2、簡介我們研究管理能力和盈余質(zhì)量之間的關(guān)系。我們預(yù)計，更高一級的管理者會報告更高質(zhì)量的盈余，因?yàn)樗麄兏私馑麄兊臉I(yè)務(wù)，因此能夠更好地估計盈余。雖然在盈余質(zhì)量方面的實(shí)證文獻(xiàn)中，主要集中在企業(yè)的具體特點(diǎn)，如大小的董事會的獨(dú)立性（Dechow和Dichev，2002年，Klein，2002年），我們使用前沿分析通過創(chuàng)建一個衡量管理能力的措施來檢測管理者具體影響效果（例如，Leverty和Grace，2005年）。我們從以下的管理者（特別是財務(wù)總

3、監(jiān)）在公司的具體影響來進(jìn)一步區(qū)分管理者具體影響。我們的研究是受到一些人的啟發(fā)，比如發(fā)現(xiàn)管理者會影響公司選擇（如收購或研究開發(fā)支出）的人Bertr和Schoar（2003年），還有證實(shí)盈余質(zhì)量和首席執(zhí)行官的聲譽(yù)成反比的人Francis（2006）等。我們發(fā)現(xiàn)，在盈余質(zhì)量測量的范圍內(nèi)，以權(quán)責(zé)發(fā)生制計量的現(xiàn)金流量，都隨著管理能力的增加而增加；這種關(guān)系包括企業(yè)的先天特點(diǎn)，持有或多或少難以估量的盈余（例如，運(yùn)行周期和銷售波動）以及影響盈余質(zhì)量（例

4、如，董事會的獨(dú)立性和內(nèi)部控制質(zhì)量）所示的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。在這一發(fā)現(xiàn)是正確的前提下，有能力的管理者能夠更好地估計盈余得出一個更精確的盈余。我們還考慮了兩個額外的盈余質(zhì)量措施：盈余的持久性和重述的頻率降低。這些結(jié)果也支持這一概念：更有能力的管理者產(chǎn)生更高質(zhì)量收益。2先前的研究和發(fā)展假設(shè)迄今為止，大部分在盈余質(zhì)量上的文學(xué)研究具有具體的公司特點(diǎn)。Dechow和Dichev（2002）定義了較高的盈余質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)多現(xiàn)金盈余。他們宣3現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)。我們的第

5、二個樣本是所有樣本的一個子集，從19922001年的財務(wù)總監(jiān)（CFO）來看，其中每個企業(yè)必須至少有一個變化。此外，在采樣周期，CFO交換公司必須出現(xiàn)在另一個樣本公司，以考察管理者的具體影響（在一個類似的樣品，Bertr和Schoar，2003）。我們跟蹤管理者在公司使用它們的Execucomp執(zhí)行標(biāo)識符。這“財務(wù)總監(jiān)交換”樣本包括從489家公司和274位管理者那里得到的3678個公司年觀察報告。4.1變量定義4.1.1盈余質(zhì)量本文的重點(diǎn)

6、是管理能力和盈余質(zhì)量之間的關(guān)系。Dechow和Dichev（2002）斷定了高品質(zhì)的權(quán)責(zé)發(fā)生制將最終實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量，我們就是根據(jù)Dechow和Dichev的推斷來衡量盈余質(zhì)量的。由于盈余做出錯誤估計，那盈余管理將不作為現(xiàn)金流量來實(shí)現(xiàn)。我們用我們的盈余質(zhì)量來衡量這項措施，因?yàn)槲覀兗僭O(shè)一個管理者更好地了解他們的業(yè)務(wù)，他們能夠更好地有效地運(yùn)作，也不太可能，他們是有錯誤的盈余。我們首先按行業(yè)劃分估計以下回歸，來確定如何將一個公司的盈余映射成現(xiàn)金流

7、。ΔWCt=?0?1CFOt–1?2CFOt?3CFOt1?4ΔREVt?5PPEt??t(1)4.1.2質(zhì)量的額外收入措施我們計算兩個額外的盈余質(zhì)量的方法。首先是存在一個重述，重述代表質(zhì)量差的收入。我們從總會計辦公室（GAO）得到重述信息。GAO編制了一份名單，公司宣布從1997年至2002年重述。我們也計算盈余的持久性。繼文獻(xiàn)，我們計算的平均總資產(chǎn)（數(shù)據(jù)項＃6）規(guī)模的非經(jīng)常性項目（數(shù)據(jù)項＃123）的盈余，并估計以下回歸系數(shù)，?1是盈