2018年10月醫(yī)藥行業(yè)投資策略十月份，醫(yī)藥很可能迎來(lái)結(jié)構(gòu)性艷陽(yáng)天

1、核心觀點(diǎn)10月份醫(yī)藥很可能止跌，延續(xù)中報(bào)高增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股或被錯(cuò)殺的個(gè)股將會(huì)出現(xiàn)顯著的上漲。理由：1）醫(yī)藥板塊始于6月份出現(xiàn)顯著下跌，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月下跌，即使在悲慘的2008年、2011年都沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。即使在2015年的股災(zāi)也才出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月下跌，10月份很可能艷陽(yáng)天；2）從估值上看，2008年初至今醫(yī)藥板塊PE（整體法）估值約為37倍，目前28倍顯著低于均值。但我們發(fā)現(xiàn)：估值最低的時(shí)候?yàn)?008年6月份至12月份（2026倍），這段時(shí)間市

2、場(chǎng)非常極端，滬指跌幅分別為65%，2018年滬指也大幅度下跌達(dá)到15%；3）10月份為3季報(bào)密集披露期，也是估值切換關(guān)鍵窗口期；4）帶量采購(gòu)政策對(duì)仿制藥的影響已經(jīng)充分體現(xiàn)；5）醫(yī)藥出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月的下跌，公募基金對(duì)醫(yī)藥持倉(cāng)比例從6月30日的13.5%下降至估計(jì)約9%（標(biāo)配比例約6.8%），再次回到較低水平。建議醫(yī)藥板塊重點(diǎn)配置兩大方向：1）延續(xù)中報(bào)的高增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股，重點(diǎn)推薦長(zhǎng)春高新（000661）、片仔癀（600436）、智飛生物（300