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1、目錄轉(zhuǎn)債需要些整體視角......................................................................5以往更看重轉(zhuǎn)債的權(quán)益屬性............................................................................6正在形成的自身屬性........................................
2、................................................9參與者對(duì)市場(chǎng)的重塑.........................................................................................15發(fā)行:從穩(wěn)贏到保發(fā),發(fā)行人、投行、投資者間的博弈...........................16發(fā)行人對(duì)轉(zhuǎn)債品種的理解加深,主動(dòng)性大
3、幅提高.......................................18投資者:參與度在提高,關(guān)注配置型資金..................................................20參與轉(zhuǎn)債的姿勢(shì)與負(fù)債端和產(chǎn)品訴求有關(guān)..................................................22立足轉(zhuǎn)債特性,不負(fù)韶光.........................
4、.......................................................23向下的基本面V.S.積極的對(duì)沖.......................................................................24轉(zhuǎn)債權(quán)重行業(yè):基本面整體偏淡.............................................................
5、.....26轉(zhuǎn)債定位:兩個(gè)二分法的視角......................................................................36重點(diǎn)個(gè)券跟蹤..................................................................................................41圖表49:通信(5G)對(duì)PCB增速拉動(dòng)最甚.
6、...........................31圖表50:2018年前三季度化工子行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)情況.................................32圖表51:草銨膦價(jià)格維持較高位置.....................................................................32圖表52:PTA景氣程度暫時(shí)高于下游滌綸......................
7、...................................32圖表53:光伏2018Q3裝機(jī)量明顯下滑,但棄光率顯著下降...........................33圖表54:平價(jià)后光伏市場(chǎng)空間有望打開(kāi).............................................................33圖表55:當(dāng)前龍頭產(chǎn)能的高效產(chǎn)品已能夠滿足平價(jià)要求...................
8、...............33圖表56:?jiǎn)尉B透率持續(xù)提升.............................................................................34圖表57:去補(bǔ)貼或政策沖擊下市場(chǎng)格局演變圖..................................................34圖表58:乘用車(chē)、卡車(chē)銷(xiāo)量增速均有下滑..................
9、.......................................35圖表59:汽車(chē)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)同比增速均到達(dá)低點(diǎn).................................35圖表60:新能源汽車(chē)銷(xiāo)量及電池需求量預(yù)測(cè)......................................................35圖表61:偏債標(biāo)的平均YTM處于歷史較高水平.....................
10、..........................36圖表62:偏股標(biāo)的溢價(jià)率與熊市底部還有差距..................................................37圖表63:規(guī)模與行業(yè)低位篩選轉(zhuǎn)債.....................................................................37圖表64:大規(guī)模個(gè)券的定位...................
11、..............................................................38圖表65:細(xì)分行業(yè)龍頭轉(zhuǎn)債也需要關(guān)注.............................................................38圖表66:細(xì)分行業(yè)龍頭轉(zhuǎn)債定位情況..........................................................
12、.......39圖表67:除重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的之外的偏股標(biāo)的.........................................................40圖表68:除重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的之外的偏債標(biāo)的.........................................................40圖表69:除重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的之外的平衡型標(biāo)的一覽.................................
13、.............40圖表70:東方財(cái)富業(yè)績(jī)情況.................................................................................41圖表71:常熟銀行成長(zhǎng)性較高,且不良率較低..................................................42圖表72:光大銀行業(yè)績(jī)情況.......................
14、..........................................................42圖表73:寧波銀行ROE、撥備覆蓋率領(lǐng)先行業(yè).................................................43圖表74:三一重工業(yè)績(jī)情況..........................................................................
15、.......43圖表75:中航光電業(yè)績(jī)情況.................................................................................44圖表76:隆基股份業(yè)績(jī)情況.................................................................................44圖表77:林洋能源業(yè)績(jī)情況......
16、...........................................................................45圖表78:太陽(yáng)紙業(yè)業(yè)績(jī)情況.................................................................................45圖表79:濟(jì)川藥業(yè)業(yè)績(jī)情況..................................
17、...............................................46圖表80:安井食品業(yè)績(jī)情況.................................................................................46圖表81:國(guó)泰君安業(yè)績(jī)情況..............................................................
18、...................47圖表82:玲瓏輪胎業(yè)績(jī)情況.................................................................................47圖表83:中科曙光業(yè)績(jī)情況.................................................................................48圖表84:桐昆
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