醫(yī)藥行業(yè)專題從最新估值看醫(yī)藥行業(yè)

1、?目前醫(yī)藥生物行業(yè)整體估值約25.19倍，與2012年的低點相近，為6年以來最低點；?分子行業(yè)來看，化學制劑（24.66倍）、化學原料藥（19.91倍）、生物制品（32.64倍）、醫(yī)療器械（32.68倍）的估值均處于2012年以來的低點，中藥（21.01倍）、醫(yī)藥商業(yè)（19.10倍）則處于2007年以來低點，醫(yī)療服務（56.37倍）為2016年以來低點；?自上而下來看，以公司估值為核心標準，看好恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、康美藥業(yè)、泰格醫(yī)藥。盈

2、利預測與財務指標盈利預測與財務指標代碼公司現(xiàn)價EPSPE資料來源：公司公告，10月12日2017A2018E2019E2017A2018E2019E600276.SH恒瑞醫(yī)藥57.301.141.351.6650.3842.4434.52000963.SZ華東醫(yī)藥38.101.831.521.8720.8225.0720.37600518.SH康美藥業(yè)21.570.781.011.2227.6521.3617.68300347.SZ泰格

3、醫(yī)藥45.320.600.951.3875.3147.7132.84?上周化學制劑（申萬）板塊PE（歷史TTM，整體法）約為24.66倍，較2018年初37.02倍的估值下滑約9.45。目前估值僅略高于2008年與2012年的低點。?創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥PE（TTM）約為59.39倍，仍處于2007年之后的較高水準，但亦為一年以來的低點。?仿制藥龍頭華東醫(yī)藥PE（TTM）約為27.35倍，處于其2007年以來估值均值1標準差內(nèi)，為一年以來

4、的最低點。化學制劑（申萬）化學制劑（申萬）PEPE807060504030201001009080706050403020100恒瑞醫(yī)藥恒瑞醫(yī)藥PEPE1009080706050403020100華東醫(yī)藥華東醫(yī)藥PEPEPE：化學制劑（申萬）：化學制劑（申萬）均值均值1標準差均值1標準差PE：恒瑞醫(yī)藥：恒瑞醫(yī)藥均值均值1標準差均值1標準差PE：華東醫(yī)藥：華東醫(yī)藥均值均值1標準差均值1標準差資料來源：Wind，資料來源：Wind，資料來源