機械設(shè)備行業(yè)月度報告挖掘機銷量超預(yù)期，估值水平趨向合理

1、內(nèi)容目錄1市場表現(xiàn)..................................................................................................................32行業(yè)三季報分析........................................................................................

2、................63行業(yè)觀點..................................................................................................................9圖表目錄圖1：2018.10.12018.11.9申萬一級行業(yè)漲跌幅..................................3圖2：2018.10.120

3、18.11.9財富機械二級行業(yè)漲跌幅..............................3圖3：2017.1.12018.11.9申萬機械指數(shù)走勢.....................................4圖4：2015.1.92018.11.9申萬機械板塊PE（中位數(shù)）.............................4圖5：機械板塊整體法估值..............................

4、......................5圖6：機械板塊中位數(shù)估值....................................................5圖7：行業(yè)營業(yè)收入（億）....................................................6圖8：行業(yè)凈利潤（億）......................................................6圖

5、9：行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入（億）..........................................6圖10：毛利率、凈利率中位數(shù)（%）...........................................7圖11：機械行業(yè)ROE中位數(shù)（%）............................................7圖12：行業(yè)資產(chǎn)負債率（%）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）中位數(shù)............

6、........................................7圖13：子行業(yè)營收情況.......................................................8圖14：子行業(yè)凈利潤情況.....................................................8圖15：挖掘機月度累計銷量及同比增速............................

7、.............9圖16：汽車起重機月度累計銷量及同比增速.....................................9圖17：裝載機月度累計銷量及同比增速.........................................9圖18：壓路機月度累計銷量及同比增速.........................................9圖19：推土機月度累計銷量及同比增速..........

8、...............................9圖20：叉車月度累計銷量及同比增速...........................................9圖21：小松開工小時數(shù)......................................................10圖22：房屋新開工面積持續(xù)上升.............................................

9、.10圖23：商品房銷售額小幅回升................................................11圖24：固定資產(chǎn)投資完成額:鐵路運輸業(yè):累計同比...............................11圖25：固定資產(chǎn)投資完成額:采礦業(yè):累計同比...................................11圖26：固定資產(chǎn)投資完成額:水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè):累計同比.....

10、..........11圖27：交通固定資產(chǎn)投資:公路建設(shè):全國:累計值（億）..........................11表1：機械板塊漲跌幅前10.............................................................................................................4表2：CF機械三級子行業(yè)市盈率中位數(shù)............

11、.............................5表1：機械板塊漲跌幅前10漲幅前十跌幅前十代碼名稱漲幅當(dāng)月?lián)Q手率代碼名稱漲幅當(dāng)月?lián)Q手率002192.SZ融捷股份23.41%59.16%002011.SZ盾安環(huán)境29.22%78.12%002459.SZ天業(yè)通聯(lián)19.77%12.91%002435.SZ長江潤發(fā)25.64%80.70%300503.SZ昊志機電16.00%180.06%002526.SZ山東礦機24.65%12

12、8.13%002595.SZ豪邁科技15.82%5.74%603666.SH億嘉和23.88%226.10%600165.SH新日恒力14.15%145.97%002008.SZ大族激光22.94%52.65%300126.SZ銳奇股份13.68%86.31%603626.SH科森科技22.88%74.65%603131.SH上海滬工12.64%61.51%002747.SZ埃斯頓22.35%22.22%002698.SZ博實股份11.

13、97%10.58%603667.SH五洲新春22.28%89.92%300230.SZ永利股份11.11%73.90%300091.SZ金通靈21.29%147.78%資料來源：Wind，財富證券圖3：2017.1.12018.11.9申萬機械指數(shù)走勢圖4：2015.1.92018.11.9申萬機械板塊PE（中位數(shù)）資料來源：Wind，財富證券資料來源：Wind，財富證券估值中樞進一步下移，建議關(guān)注確定性高行業(yè)、公司。從歷史數(shù)據(jù)來看，2

14、018年11月9日機械板塊整體法PE估值（TTM，剔除負值）為23.24倍（10月8日為25.53倍），歷史中位數(shù)為34.07倍；從PE中位數(shù)來看，2018年10月9日機械板塊中位數(shù)PE估值（TTM，剔除負值）為31.65倍（10月8日為35.42倍），估值水平處于歷史后19.5%分位，歷史中位數(shù)為47.35倍。隨著三季報的公布完畢，機械行業(yè)估值水平進一步回歸合理水平，機械行業(yè)327家公司2018年前三季度共實現(xiàn)營收8058.5億，較去