鋼鐵行業(yè)2019年度投資策略需求承壓趨勢行情或難覓；注重?fù)駮r(shí)，把握波段機(jī)會

1、目錄2018年回顧?鋼價(jià)復(fù)盤：鋼價(jià)先跌后漲，總體呈高位震蕩態(tài)勢?板塊復(fù)盤：總體呈偏弱震蕩態(tài)勢，超額收益明顯?行業(yè)利潤：鋼鐵利潤仍維持高位，三季度業(yè)績穩(wěn)中向好四季度及2019年鋼價(jià)走勢預(yù)測?供給側(cè)：供給側(cè)改革持續(xù)進(jìn)行，環(huán)保限產(chǎn)趨向?qū)捤?需求端：短期需求存在支撐，中長期需求或?qū)⒆呷?鋼價(jià)展望：短期存在基本面支撐，遠(yuǎn)期有可能向下承壓鋼企業(yè)績持續(xù)性判斷?成本預(yù)判：原材料供給充足，鐵礦預(yù)計(jì)維持偏弱震蕩?行業(yè)利潤：鋼鐵行業(yè)利潤中樞存在下移可能投資建

2、議?19年板塊可能難覓大機(jī)會?估值處于低位，短期內(nèi)跟隨鋼價(jià)變化存在波段性機(jī)會2價(jià)先跌后漲，總體呈高位震蕩態(tài)勢鋼價(jià)復(fù)盤：鋼20182018年鋼價(jià)下跌后漲，總體呈高位震蕩態(tài)勢。年鋼價(jià)下跌后漲，總體呈高位震蕩態(tài)勢。6月棚改政策搜索導(dǎo)致市場對下游需求預(yù)期較為悲觀，鋼價(jià)出現(xiàn)小幅下跌。7月8月多份限產(chǎn)文件流出，市場預(yù)期19年采暖季限產(chǎn)力度將達(dá)到史上最強(qiáng)，鋼材價(jià)格一路走高。9月份開始生態(tài)環(huán)境部發(fā)話禁止“一刀切”情況出現(xiàn)，環(huán)保限產(chǎn)風(fēng)口放松，鋼價(jià)出現(xiàn)下跌

3、。然而由于三季度房地產(chǎn)新開工面積數(shù)據(jù)以及終端庫存相對低位疊加國慶過后終端庫存持續(xù)大幅下行，冬季消耗預(yù)期上升，鋼價(jià)重新走高。圖3：18年57月產(chǎn)量維持低位圖4：18年房屋新開工面積維持高位3503303102902702502302101901424344454647484941041141242016201720182600024000220002000018000160001400012000100002月3月4月5月6月7月8月9月