人民幣匯率制度的選擇以及當(dāng)前對(duì)于人民幣升值壓力的研究.pdf

1、匯率是一個(gè)國(guó)家貨幣和另一個(gè)國(guó)家貨幣相互交換的比例關(guān)系。匯率制度是一個(gè)國(guó)家在處理本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值波動(dòng)問(wèn)題上所采取的態(tài)度和所運(yùn)用的相應(yīng)措施以及最終所要實(shí)現(xiàn)的政策目標(biāo)。 影響一個(gè)國(guó)家匯率的因素是多種多樣的，無(wú)論是從理論上還是從實(shí)踐總結(jié)上都可以找到很多使得匯率產(chǎn)生變化的原因。首先從理論上講，西方經(jīng)典的匯率理論主要有購(gòu)買力平價(jià)理論和利率平價(jià)理論。兩個(gè)理論都是從兩國(guó)貨幣交換背后所體現(xiàn)的商品或價(jià)值交換的比例關(guān)系上得到貨幣之間的價(jià)值關(guān)系，只不過(guò)

2、前者關(guān)注的是商品市場(chǎng)的價(jià)值關(guān)系；后者關(guān)注的是資本市場(chǎng)，即借貸資本市場(chǎng)的價(jià)值關(guān)系。雖然兩個(gè)理論從論證的方法上無(wú)懈可擊，但是由于其假定條件過(guò)于苛刻，例如假定交易成本為零；運(yùn)輸成本為零；信息完全對(duì)稱且公開等，這些與現(xiàn)實(shí)情況差異很大的理論前提假定，使得這兩個(gè)理論在解釋現(xiàn)實(shí)中匯率決定的時(shí)候顯得力量不足。一個(gè)國(guó)家的匯率制度選擇屬于國(guó)家總體宏觀政策組合的范疇。不同的國(guó)家由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，政府、央行調(diào)控經(jīng)濟(jì)能力的高低，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境等諸多因素，根據(jù)自身?xiàng)l

3、件制定一整套對(duì)內(nèi)、對(duì)外的經(jīng)濟(jì)政策，以期達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡這十六字政策目標(biāo)。當(dāng)然這其中也包括匯率制度的選擇和制定。在分析判斷一個(gè)國(guó)家匯率制度選擇的原因和結(jié)果的時(shí)候，需要結(jié)合該國(guó)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境加以判斷。 對(duì)于人民幣匯率的決定和我國(guó)匯率制度的選擇，在不同的歷史時(shí)期有著不同的表現(xiàn)形式。改革開放之前我們采取的是固定的匯率制度；改革開放之后一直到1994年我們采取的是匯率的雙軌制；1994年之后，為了順應(yīng)中國(guó)加入

4、世界貿(mào)易組織的要求和我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，以及對(duì)外貿(mào)易不斷擴(kuò)大的形勢(shì)，我國(guó)采取了“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制”，以市場(chǎng)對(duì)外匯的供求狀況為基礎(chǔ)，結(jié)合政府對(duì)匯率波動(dòng)的宏觀調(diào)控，達(dá)到匯率變動(dòng)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)服務(wù)的目的。 在有管理的浮動(dòng)匯率制度實(shí)行10年之際，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持快速健康發(fā)展，而以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家由于受到國(guó)內(nèi)外因素影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到限制，導(dǎo)致人民幣相對(duì)于其他發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣(主要是美元)的潛在升值的

5、壓力。造成這種升值壓力的原因自然是多方面的：有國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量增加、物價(jià)長(zhǎng)期穩(wěn)定、外貿(mào)持續(xù)順差等內(nèi)部因素；也有世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、石油價(jià)格走高導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻、以美國(guó)為代表的西方國(guó)家對(duì)外貿(mào)易持續(xù)逆差等外部因素。 人民幣升值的壓力給我們提出了諸多嚴(yán)峻的問(wèn)題：人民幣匯率是否應(yīng)該升值?如果人民幣匯率升值的話，將會(huì)給我國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成什么樣的影響?我們應(yīng)該采取什么樣的政策策略才能使得升值給我們國(guó)家?guī)?lái)的影響或損失最小?從以上問(wèn)題看

6、出，人民幣匯率問(wèn)題的研究和探討是一個(gè)既有理論意義，又有現(xiàn)實(shí)意義的問(wèn)題。本文從匯率決定的傳統(tǒng)經(jīng)典理論和國(guó)家對(duì)于匯率制度的選擇理論出發(fā)，介紹了西方購(gòu)買力平價(jià)和利率平價(jià)兩個(gè)決定理論，以及一個(gè)國(guó)家如何在固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度之間做出選擇；在此基礎(chǔ)上回顧了人民幣匯率的形成和匯率制度發(fā)展的歷程；深入剖析了當(dāng)前人民幣匯率升值壓力的原因，找出了影響人民幣匯率波動(dòng)的各種因素；并從正反兩個(gè)方面分析了人民幣如果升值的話，將會(huì)給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成的影響，并對(duì)人

7、民幣升值可能給我們帶來(lái)的利弊比較的基礎(chǔ)上，得出了人民幣升值弊大于利的基本結(jié)論；最后，在前面理論綜述和實(shí)踐探討的基礎(chǔ)上提出了緩解當(dāng)前人民幣升值壓力的政策建議。 對(duì)于人民幣匯率問(wèn)題的研究，一方面有助于我們認(rèn)清當(dāng)前人民幣匯率應(yīng)該處在的位置和水平，另一方面也為我國(guó)在今后加強(qiáng)對(duì)于人民幣匯率的監(jiān)控和管理提供了依據(jù)和參考。隨著我國(guó)加入世界貿(mào)易組織并承諾不斷的開放中國(guó)市場(chǎng)，人民幣匯率必然會(huì)受到國(guó)內(nèi)國(guó)際更多因素的影響，因此加強(qiáng)對(duì)于人民幣匯率的研究