貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制比較研究.pdf

1、中國人民銀行1984年起專門行使中央銀行職能,確立了中央銀行體制,現(xiàn)代意義上的貨幣政策開始形成.但直到目前,利率的管制以及名義上的"管理浮動(dòng)"而實(shí)際上"管理有余而浮動(dòng)不足"的剛性匯率制度使中國的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制存在著特殊性;銀行體系存在的壞賬及產(chǎn)權(quán)制度的不合理也影響貨幣政策有效性的發(fā)揮.參考工業(yè)化國家貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,分析新興市場經(jīng)濟(jì)國家貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生的深刻轉(zhuǎn)變,探索中國當(dāng)前的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制及將來可能發(fā)生的變化,對指導(dǎo)中國的貨幣

2、政策實(shí)踐具有重要意義.該文立足于與工業(yè)化國家及新興市場經(jīng)濟(jì)國家的比較研究,分析中國貨幣政策的有效性、適度性,以及貨幣政策框架的設(shè)定.重點(diǎn)在于貨幣政策各種傳導(dǎo)途徑的比較,分析中國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中存在的障礙,并對完善中國的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制提出對策.該文運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法,對世界主要發(fā)達(dá)國家和新興市場經(jīng)濟(jì)國家的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了比較分析,主要貢獻(xiàn)如下:運(yùn)用彈性的分析方法,通過對美國、加拿大和中國相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析,得出貨幣政策長期無效

3、、短期有效的結(jié)論.因而,就長期而言,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要依靠生產(chǎn)力的提高,貨幣政策的任務(wù)是為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的金融環(huán)境.運(yùn)用矢量自回歸(VAR)分析方法,對英國、美國、日本和韓國等國貨幣政策傳導(dǎo)途徑進(jìn)行了比較分析,認(rèn)為在成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家,貨幣政策主要通過價(jià)格(利率)途徑傳導(dǎo),而在新興市場經(jīng)濟(jì)國家,貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制處于從數(shù)量渠道向價(jià)格渠道轉(zhuǎn)型過程中,具有較大的不確定性.運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)及協(xié)整分析等計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型分析,認(rèn)為信貸和貨幣渠道是中國