cfp結(jié)業(yè)考試作業(yè)試題

1、CFP結(jié)業(yè)考試試題結(jié)業(yè)考試試題1.(TLL0023)某研究所根據(jù)市場(chǎng)模型Rit=αiβiRmtεit對(duì)證券A和證券B的收益率分別做回歸分析，得出結(jié)果如下：RA=1%1.28RMεA，RB=0.2%0.65RMεB；其中RM為市場(chǎng)組合的收益率，εA的方差為16.9%，εB的方差為22.7%，根據(jù)上述信息，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A:證券B的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高B:證券A的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高C:證券A與B的收益率協(xié)方差為0D:兩只證券的公司的特有風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)方差

2、為0解析:β反映市場(chǎng)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，ε的方差反映公司特有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立于市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，因此A、B、D都正確。兩只證券協(xié)方差=βAβBσM^2，不為0，因此C錯(cuò)誤。2.(TLL0046)關(guān)于效用函數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，下列說(shuō)法中正確的是（）。（1）投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者（2）投資者效用函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)總為正，即隨財(cái)富增加效用增加（3）風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的財(cái)富邊際效用遞減（4）風(fēng)險(xiǎn)喜好者的財(cái)富邊際效用遞增A:（1）（2）（3）B:（2）（3）（4）C:（1）（2）（4）D

3、:（1）（3）（4）解析:投資者可分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)喜好和風(fēng)險(xiǎn)中性三類，所以（1）錯(cuò)誤，其他均正確。3.(TLL0055)假定市場(chǎng)上存在兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，分別記為A和B。A的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和15%，B的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為8%和8.5%，二者的相關(guān)系數(shù)為0.4。1手（10份）面值為100元的1年期零息國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)價(jià)格為952.38元。根據(jù)以上信息，投資者可構(gòu)造的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A:9.72%和8.0

4、8%B:10.28%和8.08%C:10.10%和10.19%D:10.28%和9.33%解析:（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=（1000952.38）952.38=5%最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合中A的權(quán)重：WA=［E（RA）Rf)］σB^2［E（RB）RfCov(RARB)］［(E（RA）Rf］σB^2［E（RB）Rf］σA^2［E（RA）E（RB）2Rf］Cov(RARB)=52.6%（2）B的權(quán)重為：1WA=47.4%（3）最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合的收益率=52.6%

5、12%47.4%8%＝10.10%（4）最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合的方差=52.6%^215%^247.4%^28.5%^2252.6%47.4%0.415%8.5%=1.04%（5）最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=1.04%^12=10.19%B:價(jià)格能夠反映所有可得到的信息C:證券價(jià)格由于不可辨別的原因而變化D:價(jià)格不起伏解析:當(dāng)市場(chǎng)對(duì)信息來(lái)說(shuō)有效時(shí)，股價(jià)已反映所有已知信息，任何人都沒(méi)有辦法利用任何信息賺取超常利潤(rùn)。8.(TLL0039)就CAPM和多因素

6、模型，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A:CAPM用β系數(shù)來(lái)解釋系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，但投資者無(wú)法確知風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自何處B:多因素模型用多個(gè)因素共同來(lái)解釋風(fēng)險(xiǎn)的大小，可獲得明確的結(jié)論C:CAPM假定投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，這點(diǎn)上二者一致D:根據(jù)多因素模型，投資者可以構(gòu)建因素組合，并在此過(guò)程中根據(jù)自己對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，選擇愿意且能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)避那些不愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)解析:A、B、D均為CAPM和APT的差別，均正確；CAPM假定了投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的類型

7、，即屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，而APT并沒(méi)有對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好做出規(guī)定，C錯(cuò)誤。淘寶——考必過(guò)理財(cái)專業(yè)AFP、CFP作業(yè)、結(jié)業(yè)考試、案例制作以及考試包過(guò)資料！kbg123.旺旺：hanzhou_2007QQ：6033492629.(TLL0021)根據(jù)CAPM模型一個(gè)證券的價(jià)格為均衡市價(jià)時(shí)，（）。A:β值為正B:α值為零C:β值為負(fù)D:α值為正解析:當(dāng)一個(gè)證券的價(jià)格為均衡市價(jià)時(shí)，其定價(jià)是準(zhǔn)確的，α系數(shù)為零。證券的價(jià)格是否為均衡市價(jià)與β值的正負(fù)無(wú)關(guān)

8、。10.(TLL0020)若給定一組證券那么對(duì)于一個(gè)特定的投資者來(lái)說(shuō)最佳證券組合應(yīng)當(dāng)位于（）。A:其無(wú)差異曲線族中的任意一條曲線上B:其無(wú)差異曲線族與該組證券所對(duì)應(yīng)的有效集的切點(diǎn)上C:無(wú)差異曲線族中位置最高的一條曲線上D:該組證券所對(duì)應(yīng)的有效邊緣上的任意一點(diǎn)解析:對(duì)于一個(gè)特定的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)差異曲線的位置越高，其效用越高，但是只有無(wú)差異曲線與該組證券所對(duì)應(yīng)的有效集相交或者相切時(shí)，其對(duì)應(yīng)的效用才是可實(shí)現(xiàn)的，其中，與該組證券所對(duì)應(yīng)的有效集相