論增發(fā)1000億國債的通貨膨脹效應(yīng)

1、論增發(fā)1000億國債的通貨膨脹效應(yīng).txt我這輩子只有兩件事不會：這也不會，那也不會。人家有的是背景，而我有的是背影。肉的理想，白菜的命。肉的理想，白菜的命。白馬啊你死去哪了！是不是你把王子弄丟了不敢來見我了。論增發(fā)1000億國債的通貨膨脹效應(yīng)進入98年以來，我國經(jīng)濟形勢發(fā)生了一系列顯著的變化，其集中體現(xiàn)就是國民經(jīng)濟增長速度回落。針對這一形勢，黨中央、國務(wù)院果斷決策，大膽采用積極財政政策，增發(fā)1000億國債用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，啟動經(jīng)濟增長

2、。這一重大舉措顯然是一種擴張性的財政政策，對我國經(jīng)濟究竟會產(chǎn)生怎樣的影響呢？增發(fā)國債會不會引發(fā)新一輪的通貨膨脹，使我國“軟著陸”的成功化為烏有呢？要回答這一問題，我們必須結(jié)合增發(fā)國債時我國的經(jīng)濟形勢進行分析，以全面認識其經(jīng)濟影響。我國當(dāng)前國民經(jīng)濟形勢概述早在年初，新上任的朱總理就提出了必須確保98年經(jīng)濟增長速度達到8%的目標。這一指標的制定是有其科學(xué)依據(jù)的，它實際上包含了三個重要的宏觀經(jīng)濟目標：盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟增長速度的下降趨勢、保持人民幣

3、匯率穩(wěn)定以及緩解國企職工下崗待業(yè)增多的問題。從當(dāng)時的經(jīng)濟形勢來看，我國國民經(jīng)濟剛剛成功的實現(xiàn)了“軟著陸”，大多數(shù)人都認為新一輪的經(jīng)濟增長即將展開，而且1997年的經(jīng)濟增長速度仍高達8.8%，98年8%目標的實現(xiàn)應(yīng)該不會遇到太大的困難。然而，實際情況是98年前兩個季度的經(jīng)濟增長速度都在7%左右，大大低于人們的預(yù)期，也嚴重的影響到我國宏觀經(jīng)濟目標的實現(xiàn)，并最終導(dǎo)致了積極財政政策的出臺。因此，分析我國的積極財政政策，分析增發(fā)國債對經(jīng)濟的影響，

4、必須首先對我國國民經(jīng)濟增長速度繼續(xù)回落這一現(xiàn)象有一個全面的認識。經(jīng)濟學(xué)理論以及經(jīng)濟發(fā)展的歷史告訴我們，影響經(jīng)濟增長的直接因素主要是投資、消費和出口。我國經(jīng)濟增長速度回落，直接原因就是投資乏力、消費疲軟、出口受阻，而導(dǎo)致這些現(xiàn)象的深層次原因主要有以下幾個方面。首先，國內(nèi)市場形勢由賣方市場轉(zhuǎn)為買方市場是我國經(jīng)濟增速回落的主要內(nèi)因。我國自建國以來，市場形勢一直是“供不應(yīng)求”，連許多生活必需品都必須憑票證供應(yīng)，更有一些商品只有一定級別以上的領(lǐng)導(dǎo)

5、方能享用。以“放權(quán)讓利”為核心的改革開放極大的增強了微觀經(jīng)濟主體的積極主動性，使我國長期被壓抑的生產(chǎn)力得到了釋放，國民經(jīng)濟迅猛發(fā)另外，目前影響我國經(jīng)濟增長的其他因素主要是人民收入水平上升減緩：國有企業(yè)改革進展緩慢，國企職工下崗待業(yè)現(xiàn)象增多，職工收入水平增長緩慢，部分職工的收入水平甚至還略有下降；糧食購銷體制的調(diào)整尚未到位，廣大農(nóng)民從農(nóng)副產(chǎn)品調(diào)價中所獲利益有限；農(nóng)村亂收費現(xiàn)象沒有得到解決，農(nóng)民實際收入水平低下等。我們必須把積極財政政策放在

6、我國的經(jīng)濟形勢這一大背景中來考慮，思考在我國經(jīng)濟增長速度進一步下滑、消費和出口需求都出現(xiàn)疲軟時增發(fā)國債的具體效應(yīng)。我國目前的貨幣供求狀況貨幣供給量大于流通中的貨幣需求量是導(dǎo)致通貨膨脹的直接因素，要分析增發(fā)國債的通貨膨脹效應(yīng)，也必須從分析其對貨幣供求的影響入手。因此，對我國目前的貨幣供求狀況不能不有一個全面的認識和準確的判斷，其焦點在于：我國目前是否出現(xiàn)了通貨緊縮？所謂通貨緊縮，指的是由于貨幣供給量小于貨幣需求量，使得物價總水平下降的情況

7、。歷史上最嚴重的紙幣通貨緊縮發(fā)生于美國大蕭條期間，物價水平在6年間下降了20%。導(dǎo)致通貨緊縮的原因是美國政府沒有對暫時出現(xiàn)資金短缺的商業(yè)銀行給予足夠的支持，反而減少了基礎(chǔ)貨幣投放，聽任大量的銀行因儲戶擠提而破產(chǎn)。在基礎(chǔ)貨幣供給減少的同時，又有大量的銀行破產(chǎn)退出了商業(yè)銀行體系，再加之仍在營業(yè)的銀行出于預(yù)防擠提的目的自動提高了備付金率，導(dǎo)致了商業(yè)銀行體系貨幣派生倍數(shù)降低，結(jié)果出現(xiàn)了嚴重的貨幣供給不足，美國經(jīng)濟連年負增長。我國目前的經(jīng)濟形勢同

8、當(dāng)時的美國也有許多相似之處，如消費需求嚴重不足、經(jīng)濟增長速度下滑等，特別是我國的物價上漲率也破天荒的出現(xiàn)了負數(shù)。根據(jù)這些現(xiàn)象，是否就可以斷定我國目前出現(xiàn)了通貨緊縮呢？這是不妥當(dāng)?shù)?，確定通貨緊縮的出現(xiàn)必須從其本質(zhì)入手，對貨幣供給量和貨幣需求量進行比較，判斷貨幣供給是否確實低于貨幣需求。按這種思路進行分析，我認為，我國目前并不存在所謂的通貨緊縮，原因很簡單：貨幣供給并不低于貨幣需求。論增發(fā)1000億國債的通貨膨脹效應(yīng)(2)首先從中央銀行的貨

9、幣政策來看。我國中央銀行自1996年以來多次采取了擴大貨幣供給的措施，如取消貸款指令性計劃、多次降低利率、降低法定備付金率等。取消貸款指令性計劃，實際上是將在法定備付金率所允許的范圍內(nèi)發(fā)放貸款的權(quán)力下放給商業(yè)銀行，人民銀行不再進行數(shù)量上的限制；多次降低存貸款利率，也是為了增加商業(yè)銀行的貸款發(fā)放量；降低法定準備金率，則更是增大商業(yè)銀行體系貨幣派生倍數(shù)的有力杠桿。所有這一切都表明，目前中央銀行的貨幣政策是很松的，中央銀行正在力圖增加貨幣供給