從鄭百文事件談我國股市退出機(jī)制.pdf

1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文從鄭百文事件談我國股市退出機(jī)制姓名：馮春杰申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：史燕平2001.4.1對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易人學(xué)頂t：Of究生論文2000年的中國證券市場新聞熱點(diǎn)不斷，鄭百文事件、中科崩盤、億安違規(guī)，引起全社會的關(guān)注。尤其是sT鄭百文被申請破產(chǎn)，面臨退市的危機(jī)，鄭百文會不會成為十年中國股市的第一個(gè)退出者，更是催生了人們對中國股票市場不完善退出機(jī)制的討論。廣大股民渴望一個(gè)規(guī)范、完善的股票市場，因?yàn)檫@才是

2、股票市場獲取長久發(fā)展的根本。鄭百文(600898)是如何從輝煌、衰敗到被迫重組，演繹了一場游戲一場夢的山東三聯(lián)集團(tuán)為何要介入，結(jié)果又會如何呢鄭百文事件為股市退出機(jī)制拉響了警鈴。第一節(jié)鄭百文從輝煌到衰敗一、鄭百文曾經(jīng)擁有的輝煌鄭百文全稱是鄭州百文股份有限公司，前身是一個(gè)國有百貨文化用品批發(fā)站，1988年在全國同行業(yè)中率先進(jìn)行了股份制改革，通過轉(zhuǎn)換經(jīng)營方式，擴(kuò)大經(jīng)營范圍，不僅在同行業(yè)中脫穎而出，并且迅速成為全國商業(yè)批發(fā)行業(yè)的龍頭企業(yè)。199

3、6年4月，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，鄭百文成為鄭州市的第一家上市企業(yè)和河南省首家商業(yè)股票上市公司。據(jù)鄭百文公告稱：1986年至1996年的10年問，其銷售收入增長45倍，利潤增長36倍；1996年實(shí)現(xiàn)銷售收入4l億元1，這些數(shù)字當(dāng)時(shí)均名列全國同行業(yè)前茅。按照鄭百文公布的數(shù)字，199T年其主營業(yè)務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)收益率等指標(biāo)在滬深上市的所有商業(yè)公司中排序第一，成為國內(nèi)上市公司百強(qiáng)之。這些數(shù)字和第一，使鄭百文在當(dāng)時(shí)的股票市場倍受青睞股價(jià)由上市時(shí)的650元

4、上漲到1997年5月12R的2270元。不僅如此，當(dāng)時(shí)的鄭百文還被塑造成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)界的改革新星和率先建立現(xiàn)代企業(yè)制度的典型，公司領(lǐng)導(dǎo)相繼獲得全國“五一”勞動獎?wù)?、全國勞動模范、全國?yōu)秀企業(yè)家等一系列殊榮。鄭百文能獲得這些殊榮，和鄭百文家電公司與四川長虹和建行鄭州分行之間建立的一種三角信用關(guān)系密不可分，這就是曾經(jīng)被譽(yù)為“鄭百文經(jīng)驗(yàn)精華”的“工、貿(mào)、銀”資金營運(yùn)模式，該模式的基本內(nèi)容是：鄭百文購進(jìn)長虹產(chǎn)品，不須支付現(xiàn)金，而由建行鄭州分行向四川