大豆一二號(hào)合約比較

1、黃大豆1號(hào)、2號(hào)合約對比研究（續(xù)）北京香塘偉業(yè)投資管理有限責(zé)任公司5黃大豆黃大豆2號(hào)合約的推出將完善我國大豆期貨體系號(hào)合約的推出將完善我國大豆期貨體系面對黃大豆1號(hào)合約給大連市場制造的尷尬現(xiàn)狀，市場人士呼吁大連商品交易所盡快推出黃大豆2號(hào)合約。它的推出，首先可以完善中國的大豆期貨體系，為現(xiàn)貨企業(yè)提供適宜套期保值場所，為投資者多提供一種投資渠道；其次可以分散黃大豆1號(hào)合約上的資金，緩解黃大豆1號(hào)合約上的高持倉對峙局面，降低市場風(fēng)險(xiǎn)。從我國

2、大豆市場的供求及貿(mào)易狀況看，國產(chǎn)與進(jìn)口的比例是1:1，但實(shí)際上，由于進(jìn)口量集中，商品率可達(dá)100％，而國產(chǎn)大豆由于比較分散，實(shí)際商品率很低，因此，進(jìn)口大豆已經(jīng)在中國國內(nèi)大豆市場貿(mào)易中占到23的比重。在這種貿(mào)易狀況下，大商所停止了進(jìn)口大豆的期貨實(shí)物交割資格，表面上看似乎是通過技術(shù)壁壘排斥了國外轉(zhuǎn)基因大豆的進(jìn)入，但實(shí)質(zhì)上卻是用自己設(shè)置的障礙把自己關(guān)在了國際大豆市場之外。由于限制進(jìn)口大豆參與期貨交割，使國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場出現(xiàn)價(jià)格“虛胖”，許多以

3、大豆為原料的生產(chǎn)加工企業(yè)，紛紛把采購目標(biāo)轉(zhuǎn)向價(jià)格相對較低的進(jìn)口大豆，進(jìn)而引發(fā)國外大豆貿(mào)易商趁機(jī)抬高對中國的大豆出口價(jià)格。從中國實(shí)際的大豆產(chǎn)業(yè)體系來看油用大豆和食用大豆的市場體系相對獨(dú)立，而在與國際市場接軌的過程中，中國大豆的現(xiàn)貨生產(chǎn)、收購、儲(chǔ)備和消費(fèi)的體系也已經(jīng)走向細(xì)化，中國油用大豆雖然在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)體系中占主導(dǎo)地位，但是食用大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景和空間也非常廣闊。按照油用大豆和食用大豆的標(biāo)準(zhǔn)來建立中國的期貨市場體系符合中國大豆產(chǎn)業(yè)的實(shí)際狀況。

4、由于中國沒有油用大豆價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)回避機(jī)制，進(jìn)口美國大豆時(shí)，國內(nèi)進(jìn)口商與美國出口商以CBOT的期貨價(jià)格定價(jià)。近年來，水分要求雜質(zhì)要求不完善粒要求≤13.0%（11、1、3月合約，21.01.08050高于標(biāo)準(zhǔn)不足1.0%不計(jì)算扣價(jià)由表2、表3分析，由于2號(hào)合約的定等指標(biāo)是粗脂肪含量，故規(guī)定粗脂肪含量高于21%時(shí)，升水80元t。而1號(hào)合約是以純糧率為定等指標(biāo)，以3等黃大豆為標(biāo)準(zhǔn)品，并規(guī)定1等、2等黃大豆分別升水30元t和10元t，4等黃大豆貼水