我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司治理問(wèn)題研究.pdf

1、目前我國(guó)主板市場(chǎng)的上市企業(yè)大多是由國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一且高度集中，沒(méi)有形成一個(gè)有效的法人治理結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)效率極低。與主板市場(chǎng)不同的是，我國(guó)即將開(kāi)設(shè)的創(chuàng)業(yè)板，其市場(chǎng)主體定位將是具備高成長(zhǎng)性的科技型企業(yè)，并且民營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)將占據(jù)相當(dāng)比例；創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，也將有利于形成一個(gè)規(guī)范、有效的法人治理。為保證創(chuàng)業(yè)板公司的有效運(yùn)營(yíng)，切實(shí)維護(hù)委托人及其他相關(guān)利益主體的正當(dāng)權(quán)益，法人治理是一種十分必要又十分復(fù)雜的制度安排；它包括公司治理

2、結(jié)構(gòu)和治理市場(chǎng)機(jī)制兩個(gè)方面。為了使這種制度安排更加有效，應(yīng)通過(guò)制度創(chuàng)新，緊密結(jié)合激勵(lì)與約束手段來(lái)建立一種有效的制衡機(jī)制，進(jìn)而通過(guò)制衡機(jī)制在方式、強(qiáng)度上的不斷調(diào)整，造就一批不斷進(jìn)取的代理人階層，并通過(guò)代理人的努力為委托人及其他相關(guān)利益主體帶來(lái)利益，為公司帶來(lái)績(jī)效，進(jìn)而在整個(gè)社會(huì)內(nèi)提高資源配置的效率。本文結(jié)合上述理論，通過(guò)對(duì)美華公司的案例分析，指出了目前在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司治理中普遍存在的問(wèn)題，并通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)主板上市公司和國(guó)外有代表性的創(chuàng)業(yè)板公司