抵御qe3外幣流動性洪水涌入的對策

1、抵御抵御QE3外幣流動性洪水涌入的對策外幣流動性洪水涌入的對策中新社紐約2012年9月13日電（記者李洋）：美聯(lián)儲13日推出市場期待已久的新一輪量化寬松政策（QE3），意圖刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。當(dāng)天的金融市場受到很大提振，美股暴漲。美聯(lián)儲決策機(jī)構(gòu)當(dāng)天以11票贊成、1票反對通過實施新一輪量化寬松。美聯(lián)儲在表決后發(fā)表的聲明強(qiáng)調(diào)，由于當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)仍然低迷，失業(yè)率仍然居高不下，因而要進(jìn)一步放寬貨幣政策。聲明說，美聯(lián)儲決定每月購買400億美元抵押貸款擔(dān)保

2、債券，借以增加寬松程度，沒有說明總規(guī)模和期限。美聯(lián)儲還將繼續(xù)執(zhí)行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”。聲明還說，美聯(lián)儲將把聯(lián)儲基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)設(shè)在零到0.25%之間不變，并同時預(yù)期該超低利率的水平將會確保被至少維持到2015年年中。美聯(lián)儲主席伯南克投票支持上述聲明。他在當(dāng)天還召開記者會，對新一輪量化寬松措施作了進(jìn)一步說明。他說，QE3的根本目標(biāo)是為了促進(jìn)就業(yè)，而不是政治決策。伯南克聲稱，如果經(jīng)濟(jì)形勢不見好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲將繼續(xù)執(zhí)行債券

3、購買計劃。他認(rèn)為，美聯(lián)儲推動的新措施能夠?qū)Υ龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有利。量化寬松：主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率的超低利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，以鼓勵開支和借貸。俗稱間接增發(fā)鈔票。美聯(lián)儲第一輪量化寬松（QE1）貨幣政策，于2008年11月25日開啟，至2010年4月28日結(jié)束，在此期間共購買了1.725萬億美元資產(chǎn)；美聯(lián)儲于2010年11月4日推出第二輪量化寬松（QE2）貨

4、幣政策，美聯(lián)儲增發(fā)貨幣購買財政部發(fā)行的長期債券，到2011年第二季度，共計6000億美元；第三輪量化寬松（QE3）貨幣政策，美聯(lián)儲決定每月購買400億美元抵押貸款擔(dān)保債券，借以增加寬松程度，還將繼續(xù)執(zhí)行賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”，將把聯(lián)儲基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)設(shè)在零到0.25%之間不變等。美國央行FED，主要以購買中長期債券凈投放美元基礎(chǔ)貨幣，釋放流動性，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、增長；中國央行PBC，近年來，主要以吸納對歐美凈出口產(chǎn)生

5、的貿(mào)易盈余所積累的美元、歐元等外幣，凈投放人民幣基礎(chǔ)貨幣，釋放流動性。但是，貨幣當(dāng)局在內(nèi)外偽經(jīng)濟(jì)學(xué)家的緊縮流動性抑制通貨膨脹的謬論的誤導(dǎo)下，緊縮貨幣導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)和股市休克，并且屢錯屢犯。在此，筆者再重復(fù)一次：投資提供供給；消費(fèi)產(chǎn)生需求。供需平衡決定于投資與消費(fèi)的均衡；平衡的結(jié)果是既不通脹也不通縮。中國總供給＝總進(jìn)口國內(nèi)投資；中國總需求＝總出口國內(nèi)消費(fèi)?？偣┙o總需求，則中國國內(nèi)將出現(xiàn)通縮緊縮；總需求總供給，則中國國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹。典型的例

6、子是：中國通貨膨脹參考指標(biāo)之一CPI指數(shù)，與中國凈出口增幅成正比。物價漲跌與供需失衡有關(guān)，基本與貨幣沒有關(guān)系?；A(chǔ)貨幣（MB）是全體國民的公共產(chǎn)品或公共商品；派生貨幣（M2，即貸款創(chuàng)造存款機(jī)制結(jié)果）是實體經(jīng)濟(jì)供需平衡的工具；衍生貨幣（M3）是產(chǎn)業(yè)資本為了追逐更高利潤回報而演變?yōu)榻鹑谫Y本后形成的賭博經(jīng)濟(jì)中的對賭金融杠桿貨幣。歐美消費(fèi)透支中國出口輸出的過剩，是造成中國20092012年初的通貨膨脹主要因素。歐美進(jìn)口中國過剩商品下滑，反映在中

7、國CPI指數(shù)上為其同比下降?；A(chǔ)貨幣是公共產(chǎn)品；貨幣本質(zhì)就是工具，而不是所謂財富，就是保障供需平衡順暢的潤滑油。歐美要想繼續(xù)搞負(fù)債消費(fèi)他國經(jīng)濟(jì)模式，標(biāo)志就是輸出貨幣、擴(kuò)張債務(wù)、增加赤字等。同時，中國、日本等凈出口國家必須通過使用貿(mào)易順差結(jié)余的美元，購買美國國債而使美元再回流美國國內(nèi)，支持美國國內(nèi)貨幣流動性復(fù)蘇。當(dāng)然，F(xiàn)ED也可以直接增發(fā)美元基礎(chǔ)貨幣購買美國財政部發(fā)行的美國國債，富裕美國國內(nèi)美元貨幣流動性。但是，F(xiàn)ED受到美國國會關(guān)于國債

8、赤字上限規(guī)定的法律制約而不得不常態(tài)“扭轉(zhuǎn)操作”壓低美國國內(nèi)社會平均資金實際利率成本，為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造條件。新興外匯盈余國家的外匯儲備資產(chǎn)配置為美國國債，是FED寬松美國國內(nèi)美元貨幣流動性的外部主要來源之一；美國股市也是增加美國國內(nèi)美元貨幣流動性的主要常規(guī)工具之一等。當(dāng)然，制造他國或地區(qū)動蕩，策動戰(zhàn)爭等是美國強(qiáng)制人民幣升值是增加：人民幣國際性購買力！有利于進(jìn)口。卻不利于中國的出口，將降低中國出口產(chǎn)品的國際性競爭力，減少出口企業(yè)的訂單與就

9、業(yè)率。同時，壓縮出口企業(yè)的利潤空間，企業(yè)的生存狀況就是舉步維艱的。關(guān)鍵性是在于：社會經(jīng)濟(jì)成本。如果能夠有效性降低現(xiàn)實的居高不下的社會經(jīng)濟(jì)成本，減少中國出口企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本與政策性成本，擴(kuò)大其利潤空間，就有了價格競爭的強(qiáng)有力依靠與基礎(chǔ)。人民幣大幅度升值就是完全可能的了。社會經(jīng)濟(jì)成本是所有出口經(jīng)濟(jì)國家的貨幣不敢于：貨幣升值的制約性、決定性因素。而降低整體性、系統(tǒng)性社會經(jīng)濟(jì)成本的核心與關(guān)鍵要素是：社會必要生活成本、社會保障成本、社會政策性成

10、本。不有效性降低這些成本，出口競爭力就無從談起，人民幣升值就是有害無益的：零和游戲。我提出的一系列經(jīng)濟(jì)民生難題的社會化解決方案與具體實施辦法就是在：有效性持久性根本性降低這個的社會經(jīng)濟(jì)成本。最后的結(jié)果就是：人民幣可靠性保障性的：升值。最后達(dá)到與美元平起平坐的終極目標(biāo)！北京時間9月14日凌晨，美聯(lián)儲麾下聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在結(jié)束為期兩天的會議后宣布，00.25%的超低利率的維持期限將延長到2015年中，將從15日開始推出進(jìn)一步量

11、化寬松政策(QE3)，每月采購400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，現(xiàn)有扭曲操作(OT)等維持不變。FOMC在會議聲明中指出，8月會議以來的資訊表明，近來經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以緩慢步伐增長，就業(yè)增長一直緩慢，失業(yè)率依然居高不下，企業(yè)固定投資的增長已開始放緩，較長期通脹預(yù)期依然穩(wěn)定。美聯(lián)儲會議前，聯(lián)儲觀察家?guī)缀醵疾粦岩陕?lián)儲正準(zhǔn)備推出所謂的QE3，即新一輪大規(guī)模資產(chǎn)采購計劃。事實證明市場這種預(yù)期的正確。在前兩輪QE中，美聯(lián)儲已采購了價值2.3萬億美

12、元的國債和MBS。目前聯(lián)儲還在執(zhí)行所謂的扭曲操作(OT)，將總值6670億美元的短期國債置換為較長期國債。在和訊網(wǎng)原創(chuàng)欄目《老鈕說市》中，嘉賓鈕文新先生早在9月6號就提出了QE3必發(fā)的原因。那么我們再來看看鈕文新先生解讀的QE3對中國的影響以及中國應(yīng)該如何來應(yīng)對的辦法。那么今天我們的微博網(wǎng)友對QE3又有哪些精彩的觀點，我們一起來博覽。經(jīng)濟(jì)學(xué)著鄭磊說，QE3將再一次改變（如果不用“扭曲”這個詞的話）全球流動性結(jié)構(gòu)、證券、商品市場和投機(jī)市場