工程經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、第八章 公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析■公共項(xiàng)目及其經(jīng)濟(jì)分析的特點(diǎn)1、概念 指那些能夠提供公共服務(wù)和實(shí)現(xiàn)各種社會(huì)目標(biāo)，但由于這些目標(biāo)不能或不適合完全通過市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)，而由各級(jí)政府或其他公共部門籌劃、出資或運(yùn)行的項(xiàng)目。2、分類①純公共項(xiàng)目②準(zhǔn)公共項(xiàng)目③戰(zhàn)略性或政策性項(xiàng)目,,①純公共項(xiàng)目 指提供公用物品的項(xiàng)目，項(xiàng)目產(chǎn)出具有非排他性和非競(jìng)爭(zhēng)性 這類項(xiàng)目一般來說需要資源的投入，但沒有直接的現(xiàn)金流入，卻具有為公

2、眾提供服務(wù)的效益 如： 防洪治沙、國防建設(shè)、水利、義務(wù)教育、公共衛(wèi)生、環(huán)境生態(tài)保護(hù)和治理等,公共性，項(xiàng)目的服務(wù)由社會(huì)成員共同享用，無法排除不付費(fèi)的人享用（非排他性），一個(gè)人的享用也不會(huì)影響其他任何人的享用（非競(jìng)爭(zhēng)性),②準(zhǔn)公共項(xiàng)目 指提供準(zhǔn)公用物品的項(xiàng)目，項(xiàng)目產(chǎn)出具有一定的競(jìng)爭(zhēng)性和排他性 這些產(chǎn)出或提供的服務(wù)涉及人們的基本需要，或者是因?yàn)榇嬖谕獠啃Ч召M(fèi)往往不足以反映項(xiàng)目的效益。 公用事業(yè)：給排

3、水、供電、供氣和城市公共交通等。,外部收益：落在項(xiàng)目投資經(jīng)營主體之外的收益，此收益由投資經(jīng)營主體之外的人免費(fèi)獲取外部成本：落在項(xiàng)目投資經(jīng)營主體之外的社會(huì)成本，此成本不由投資經(jīng)驗(yàn)主體給予等價(jià)補(bǔ)償，而是由外部團(tuán)體或個(gè)人無償?shù)幕虿坏葍r(jià)的地承擔(dān),③戰(zhàn)略性或政策性項(xiàng)目 指對(duì)國家有戰(zhàn)略意義的特大型的、或有較大風(fēng)險(xiǎn)但有重大前景的、或者是資源性的項(xiàng)目 或者出于領(lǐng)土完整和安全以及減少地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異的考慮的項(xiàng)目3、公共項(xiàng)目的特點(diǎn)

4、①公共項(xiàng)目的投資目的是謀求社會(huì)效益②公共項(xiàng)目的投資主體以政府為主導(dǎo)，興辦者、投資者和受益者一般是分離的③公共項(xiàng)目產(chǎn)品具有公共性特點(diǎn)④公共項(xiàng)目具有外部性特點(diǎn)⑤公共項(xiàng)目投資目標(biāo)和產(chǎn)生的效果具有多元性,民間投資項(xiàng)目和公共部門投資項(xiàng)目的差異,二、從財(cái)務(wù)分析到（國民）經(jīng)濟(jì)分析,財(cái)務(wù)分析：投資主體（企業(yè)）根據(jù)現(xiàn)行價(jià)格體系、稅制等，對(duì)技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)。國民經(jīng)濟(jì)分析：從國家整體角度，根據(jù)資源的合理配置原則，對(duì)技術(shù)項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)上及社

5、會(huì)效益方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。,國民經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的聯(lián)系,目的相同，都是為了尋求以最小的投入獲得最大產(chǎn)出評(píng)價(jià)工作基礎(chǔ)相同：產(chǎn)品需求預(yù)測(cè)、廠址選擇、工藝技術(shù)路線、工程技術(shù)方案論證、投資估算、資金籌措等分析主要指標(biāo)類同,國民經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的區(qū)別 財(cái)務(wù)分析 國民經(jīng)濟(jì)分析 評(píng)價(jià)目標(biāo)評(píng)價(jià)范圍費(fèi)用和效 益范圍

6、計(jì)算基礎(chǔ)評(píng)價(jià)內(nèi)容與方法,,,,,,,,,,,從項(xiàng)目角度出發(fā),從國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)需要出發(fā),評(píng)價(jià)角度,項(xiàng)目的凈利潤,對(duì)國家社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的貢獻(xiàn)，資源的有效利用和合理分配,項(xiàng)目獲得的貨幣效益,直接、間接效益；經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益,效益：企業(yè)上交的利潤、折舊；稅金補(bǔ)貼、國內(nèi)貸款利息作為轉(zhuǎn)移支付；費(fèi)用和效益包括直接和間接的,效益：銷售收入、利潤、折舊稅金、工資、國內(nèi)利息作為費(fèi)支出；用直接費(fèi)用和效益,現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格；財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率；官方匯

7、率,影子價(jià)格；社會(huì)折現(xiàn)率；影子匯率及其換算系數(shù)或資本市場(chǎng)浮動(dòng)匯率,內(nèi)容、方法較簡(jiǎn)單、涉及面窄；企業(yè)盈利性分析法,內(nèi)容、方法較復(fù)雜；涉及面廣；費(fèi)用效益分析、成本效益分析、多目標(biāo)綜合分析,市場(chǎng)均衡條件下，邊際收益等于邊際成本的市場(chǎng)價(jià)格,評(píng)價(jià)角度不同,※財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)從項(xiàng)目自身利益出發(fā)，分析項(xiàng)目的盈利能力和清償能力，系統(tǒng)分析的邊界就是項(xiàng)目自身；※國民經(jīng)濟(jì)分析是從國民經(jīng)濟(jì)的整體利益出發(fā)，分析項(xiàng)目對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)以至整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生的效益?！?xiàng)目

8、的國民經(jīng)濟(jì)分析除了考慮項(xiàng)目自身的經(jīng)濟(jì)效果，還要考慮項(xiàng)目對(duì)其他部門和單位的間接的、外部的各種相關(guān)效益，包括一些難以定量化的效益。,費(fèi)用效益劃分范圍不同,※財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)追蹤的對(duì)象是貨幣或現(xiàn)金流量的流動(dòng)；※國民經(jīng)濟(jì)追蹤的對(duì)象是資源的變動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，保證國民收入的最大增長。——因此，凡是減少社會(huì)資源的項(xiàng)目投入都是國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)的費(fèi)用，凡是增加社會(huì)資源的項(xiàng)目產(chǎn)出都是國民經(jīng)濟(jì)收益。,轉(zhuǎn)移支付,項(xiàng)目的某些財(cái)務(wù)收益和支出，從國民經(jīng)濟(jì)角度看，并

9、沒有造成資源的實(shí)際增加或者敲少，而是國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”，不計(jì)做項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用。轉(zhuǎn)移支付的主要內(nèi)容包括： １.稅金 在財(cái)務(wù)分析中，稅金主要包括營業(yè)稅金和所得稅，對(duì)企業(yè)來說，這些稅金，都是財(cái)務(wù)支出。但是，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)整體而言，企業(yè)納稅并未減少國民收入，只不過是將企業(yè)的這筆貨幣收入轉(zhuǎn)移到政府手中而已，是收入的再分配。 前面談到，考察項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，是從資源增減的角度區(qū)別收益和費(fèi)用的

10、，稅金既然是國民收入的再分配，并不伴隨資源的變動(dòng)。所以，在國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中既不能把稅金列為收益，也不能把稅金列為費(fèi)用,２.補(bǔ)貼 補(bǔ)貼是一種貨幣流動(dòng)方向與稅金相反的轉(zhuǎn)移支付。政府如果對(duì)某些產(chǎn)品實(shí)行價(jià)格補(bǔ)貼，會(huì)降低項(xiàng)目投入的支付費(fèi)用，或者會(huì)增加項(xiàng)目的收人，從而增加項(xiàng)目的凈收益。但是這種收益的增加仍然是國民收入從政府向企業(yè)的一種轉(zhuǎn)移，它使資源的支配權(quán)發(fā)生變動(dòng)，但是既未增加社會(huì)資源，也未減少社會(huì)資源，因而補(bǔ)貼不被視作國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的

11、費(fèi)用和收益。 ３.利息 項(xiàng)目的利息也是一種轉(zhuǎn)移支付，在項(xiàng)目投資人的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中被視作財(cái)務(wù)支出。但從國民經(jīng)濟(jì)角度看，情況則不同。還本付息并沒有減少國民收入，這種貨幣流動(dòng)過程僅僅代表資源支配權(quán)力的轉(zhuǎn)移，社會(huì)實(shí)際資源并未增加或減少，因而在國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，不被視為費(fèi)用。,采用的價(jià)格體系不同,※財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的價(jià)格體系是以現(xiàn)行價(jià)格（市場(chǎng)交易價(jià)格或計(jì)劃價(jià)格）體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格；※國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)采用影子價(jià)格體系。影子價(jià)格：基于資源的

12、稀缺性提出的一種虛擬的計(jì)算價(jià)格，能反映社會(huì)勞動(dòng)消耗、資源（人工、外幣匯率、土地、產(chǎn)品等）稀缺程度和最終產(chǎn)品需求情況的價(jià)格。反映在項(xiàng)目的產(chǎn)出物上是指“支付意愿”；反映在投入物上是指“機(jī)會(huì)成本”。,采用的主要參數(shù)不同,※財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用官方匯率和行業(yè)基準(zhǔn)收益率；※國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)采用國家統(tǒng)一測(cè)定的影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率。—— 社會(huì)折現(xiàn)率是從國家的角度對(duì)資金機(jī)會(huì)成本和資金時(shí)間價(jià)值的估量，是社會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目占用資金所要求達(dá)到的最低盈利標(biāo)準(zhǔn)。——根

13、據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》第三版，當(dāng)前社會(huì)折現(xiàn)率8%，實(shí)際項(xiàng)目中可適當(dāng)調(diào)整，遠(yuǎn)期效益較好的項(xiàng)目，可取6%，也可分段遞減?！捎趯?shí)施進(jìn)口關(guān)稅、出口補(bǔ)貼及其他貿(mào)易保護(hù)主義措施，官方匯率不能反映外幣的真實(shí)價(jià)值。影子匯率是單位外幣用國內(nèi)貨幣表示的影子價(jià)格，反映外幣的真實(shí)價(jià)值。影子匯率換算系數(shù)1.08,國民經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析常有差異結(jié)論的項(xiàng)目1.外部效果較為顯著的項(xiàng)目2.主要產(chǎn)出品價(jià)格受政府控制的項(xiàng)目3.主要投入產(chǎn)出品收關(guān)稅、非關(guān)

14、稅保護(hù)的項(xiàng)目,■公共項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法1、效益與費(fèi)用的識(shí)別及量化2、費(fèi)用-效益分析3、費(fèi)用-效果分析,直接費(fèi)用和直接效益,直接效益是指由項(xiàng)目本身產(chǎn)生，用影子價(jià)格計(jì)算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。增加國內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)量：消費(fèi)者的支付意愿如果國內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)量不變?cè)黾恿顺隹诹浚和鈪R收入減少了總進(jìn)口量：節(jié)約的外匯頂替了原有項(xiàng)目的生產(chǎn)：原有項(xiàng)目減產(chǎn)或停產(chǎn)而釋放的資源的支付意愿,項(xiàng)目的直接費(fèi)用是指由國家為滿足項(xiàng)目投入的需要，用影子價(jià)格計(jì)算的投入

15、物的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。來自國內(nèi)供應(yīng)量的增加：所消耗資源的價(jià)值如果國內(nèi)總供應(yīng)量不變?cè)黾舆M(jìn)口來滿足需要：外匯支出減少了出口量：減少的外匯收入減少了其他項(xiàng)目的供應(yīng)：機(jī)會(huì)成本,間接效益與間接費(fèi)用,間接效益與間接費(fèi)用，或稱外部效果，是指項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)做出的貢獻(xiàn)與國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出的代價(jià)中，在直接效益與直接費(fèi)用中未得到反映的那部分效益與費(fèi)用。外部效果應(yīng)包括以下幾個(gè)方面：　　(1)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效果。例如建設(shè)一個(gè)水電站，一般除發(fā)電，防洪灌溉和供水等直接

16、效果外，還必然帶來養(yǎng)殖業(yè)和水上運(yùn)動(dòng)的發(fā)展以及旅游業(yè)的增進(jìn)等間接效益。此外，農(nóng)牧業(yè)還會(huì)因土地淹沒而遭受一定的損失(間接費(fèi)用)。這些都是水電站興建而產(chǎn)生的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效果?！　?2)環(huán)境和生態(tài)效果。例如發(fā)電廠排放的煙塵可使附近田園的作物產(chǎn)量減少，化工廠排放的污水可使附近江河的魚類資源驟減。,間接效益與間接費(fèi)用,(3)技術(shù)擴(kuò)散效果。技術(shù)擴(kuò)散和示范效果是由于建設(shè)技術(shù)先進(jìn)的項(xiàng)目會(huì)培養(yǎng)和造就大量的技術(shù)人員和管理人員。他們除了為本項(xiàng)目服務(wù)外，由于人員流

17、動(dòng)、技術(shù)交流對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)帶來好處。 技術(shù)性外部效果反映了社會(huì)生產(chǎn)和消費(fèi)的真實(shí)變化，這種真實(shí)變化必引起社會(huì)資源配置的變化，所以應(yīng)在國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中加以考慮。 為防止外部效果計(jì)算擴(kuò)大化，項(xiàng)目的外部效果一般只計(jì)算一次相關(guān)效果，不應(yīng)連續(xù)計(jì)算。,無形效果,無形效果：不具有市場(chǎng)價(jià)格、不能或難以直接貨幣化的效果?！髋L試用貨幣形態(tài)計(jì)量無形效益△難以貨幣化的，應(yīng)當(dāng)盡力采用非貨幣單位進(jìn)行計(jì)量，如項(xiàng)目的就業(yè)人數(shù)，受教育人數(shù)，受

18、益于環(huán)境改善的人數(shù)△不能數(shù)量化的，通過文字、圖形圖表的方式定性描述,用影子價(jià)格代替失真的實(shí)際交易價(jià)格1.可貿(mào)易物品的影子價(jià)格（例8-1，8-2）進(jìn)口平價(jià)、出口平價(jià)平價(jià)：考慮了國內(nèi)運(yùn)輸、倉儲(chǔ)裝卸等實(shí)際資源耗費(fèi)（不考慮關(guān)稅等進(jìn)出口環(huán)節(jié)的各種轉(zhuǎn)移支付）后，與進(jìn)出口口岸價(jià)格持平的價(jià)格。2.非貿(mào)易物品的影子價(jià)格（例8-3）,8-1 某有色金屬聯(lián)合項(xiàng)目生產(chǎn)主要供出口的有色金屬原料，每噸的離岸價(jià)（f.o.b）穩(wěn)定在850美元。這種原料

19、在國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格較低，波動(dòng)也大，最多也只有每噸5400元人民幣。以前也沒有出口渠道，因此投資者的盈利能力不佳。我國進(jìn)入WTO后，出口渠道大為暢通，為了考察該項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，有必要以出口平價(jià)確定該項(xiàng)目產(chǎn)出的效益。設(shè)項(xiàng)目至口岸的運(yùn)輸費(fèi)為每噸200元人民幣，離岸前的其他物流費(fèi)用按6%估算。匯率：1美元=6.80人民幣。解：產(chǎn)出品出口平價(jià)（出廠價(jià)）=口岸離岸價(jià)（f.o.b）×匯率×（1-6%）-項(xiàng)目至口岸運(yùn)輸費(fèi)=85

20、0×6.80×0.94-200=5233（元）,8-3：郵政部門擬引進(jìn)信函自動(dòng)分撿設(shè)備。每臺(tái)設(shè)備購置費(fèi)50萬美元，其效率可頂替15個(gè)用人工分撿的工人。一名工人就業(yè)對(duì)郵政企業(yè)來說的每年開支約3萬元人民幣。假定貸款利率6%，設(shè)備可一直使用下去，維護(hù)修理費(fèi)用忽略不計(jì)。解：（1）從郵政企業(yè)（投資者）營利性角度自動(dòng)分撿方案的年度費(fèi)用=50×6.80×6%=20.4（萬元）人工分撿方案的年度費(fèi)用=3&#

21、215;15=45（萬元）（2）從國家或社會(huì)（經(jīng)濟(jì)）角度自動(dòng)分撿方案的年度費(fèi)用=50×6.80×6%=20.4（萬元）人工分撿方案的影子工資≈0（萬元）,2、費(fèi)用-效益分析☆把每一經(jīng)濟(jì)行為對(duì)社會(huì)的全部影響和效果折算為用貨幣單位表示的效益和費(fèi)用，通過項(xiàng)目發(fā)生的效益和費(fèi)用的對(duì)比，按凈效益對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性做出評(píng)價(jià)☆運(yùn)用該方法需要注意兩點(diǎn)：①明確項(xiàng)目的受益范圍和效益內(nèi)容。將非貨幣性效益 要合理的轉(zhuǎn)化為貨幣性

22、效益②明確項(xiàng)目的費(fèi)用范圍和費(fèi)用內(nèi)容。將非貨幣性費(fèi)用 要合理的轉(zhuǎn)化為貨幣性費(fèi)用☆對(duì)于純公共項(xiàng)目和準(zhǔn)公共項(xiàng)目，通常使用該方法,,,▲費(fèi)用-效益分析評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則☆指標(biāo)：凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率☆效益費(fèi)用比☆評(píng)價(jià)準(zhǔn)則若(B/C)≥1，項(xiàng)目可以接受，否則予以拒絕☆效益費(fèi)用比與凈現(xiàn)值對(duì)同一方案的評(píng)價(jià)結(jié)論具有一致性,,第t年的效益(貨幣單位),,第t年的費(fèi)用(貨幣單位),,社會(huì)折現(xiàn)率,,項(xiàng)目計(jì)算期,,,,NPV =,

23、例：某公共設(shè)施一年接待10萬人，年運(yùn)營成本40萬元，參觀人均獲利6元 解：效益費(fèi)用比：B/C=(6×10）/40=1.5 NPV=B-C=6×10-40=20如果每人征收3.5元門票（公共項(xiàng)目有時(shí)是有償?shù)模?效益費(fèi)用比: B/C=[(6-3.5）×10]/(40-3.5×10）=5 NPV=B-C =[(6-3.5）×10]-(40-3.5×

24、10）=20 收費(fèi)是否會(huì)導(dǎo)致需求的變化？？？？,▲互斥方案的費(fèi)用-效益比選對(duì)于公共項(xiàng)目之間為互斥關(guān)系，要在其中選優(yōu)，可以：☆利用凈現(xiàn)值NPV：NPV≥0，且NPV最大的方案為優(yōu)☆利用差額內(nèi)部收益率△IRR☆利用增量效益費(fèi)用比指標(biāo)(△B/△C)設(shè)△B>0,△C>0若(△B/△C)≥1則效益現(xiàn)值大的方案好,！,首先需要進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn),！,不能按照效益費(fèi)用比最大準(zhǔn)則進(jìn)行比選,推薦,3、費(fèi)用-效果分析

25、☆社會(huì)效益無法用貨幣單位來表示☆不可用來判斷方案自身的經(jīng)濟(jì)性，僅能用于多個(gè)方 案比選☆滿足3個(gè)基本條件：①待評(píng)價(jià)項(xiàng)目不少于兩個(gè)，且為互斥關(guān)系②各方案具有共同的、明確的目的或目標(biāo)③各方案的費(fèi)用采用貨幣單位計(jì)量，效益采用非貨幣的同 一計(jì)量單位計(jì)量☆指標(biāo)：[E/C]=效果/費(fèi)用固定費(fèi)用法：投入費(fèi)用一定，效果最大固定效果法：效果一定，投入費(fèi)用最小,例：某航空公司在選用商用飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)的某一階段時(shí)采用費(fèi)用-效果分析。根據(jù)任

26、務(wù)的目標(biāo)，公司確定發(fā)動(dòng)機(jī)的可靠性作為效果指標(biāo)：在一種復(fù)雜惡劣條件下，發(fā)動(dòng)機(jī)不出故障的概率。公司給定的用于發(fā)動(dòng)機(jī)壽命周期費(fèi)用的現(xiàn)值不超過240萬美元，只有以下四種方案可供選擇。解：利用固定費(fèi)用法，淘汰方案B、D計(jì)算效果-費(fèi)用比，A：效果/費(fèi)用 = 0.99/24 = 0.041C: 效果/費(fèi)用 = 0.98/20 = 0.049航空公司決策層認(rèn)為A比C多花40萬美元提高可靠性1%是值得的。最優(yōu)方案為A,■公用設(shè)施項(xiàng)目

27、分析,含義公用設(shè)施項(xiàng)目——指供水、供氣、供電和公共交通一類項(xiàng)目。自然壟斷性合理報(bào)酬率定價(jià)法（價(jià)格倒推法）,☆合理報(bào)酬率定價(jià)法（價(jià)格倒推法） 凈利潤=營業(yè)收入-折舊與攤銷-利息支出-經(jīng)營成本-營業(yè)稅金及附加-所得稅▲在合理報(bào)酬率定價(jià)法中，事先確定一個(gè)企業(yè)投資該項(xiàng)目所取得的合理利潤，并以此作為目標(biāo)凈利潤營業(yè)收入(PQ)=合理利潤(R)+折舊與攤銷(D)+利息 (I)+經(jīng)營成本(C)+營業(yè)稅金及附加(PQt1)+所得稅(T

28、) 在項(xiàng)目建成后能夠根據(jù)政府部門規(guī)定的合理報(bào)酬率i回收全部初始投資F,,A=F(A/P, i, n),營業(yè)收入(PQ)=合理利潤(R)+折舊與攤銷(D)+利息 (I)+經(jīng)營成本(C)+營業(yè)稅金及附加(PQt1)+所得稅(T)所得稅近似為T=(PQ-A-C-PQt1)×t2代入上式有：PQ=A+C+PQt1+(PQ-A-C-PQt1)×t2解出P即為合理的定價(jià)水平投資者以該價(jià)格可以保證獲得政府所規(guī)定的

29、i的投資收益率若銷售量和經(jīng)營成本隨時(shí)間t而改變，則有,,A=F(A/P, i, n),公共項(xiàng)目的民間參與 ——特許權(quán)經(jīng)營,特許權(quán)經(jīng)營模式——指政府為了提供公共基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)福利及相關(guān)服務(wù)與民營企業(yè)實(shí)體之間所作的一種安排。與民營化的區(qū)別民營化除了私人擁有，主要受制于市場(chǎng)機(jī)制和政府一般性的規(guī)制；特許權(quán)經(jīng)營合作各方的責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)主要受制于特許權(quán)協(xié)議。,特許權(quán)經(jīng)營

30、的主要形式,BOT——由項(xiàng)目所在國政府或所屬機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營提供一種特許權(quán)協(xié)議。本國公司或者外國公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營者負(fù)責(zé)安排融資并負(fù)責(zé)開發(fā)、建設(shè)項(xiàng)目并在特許權(quán)期內(nèi)經(jīng)營項(xiàng)目獲取商業(yè)利潤；在項(xiàng)目特許權(quán)期末根據(jù)協(xié)議由項(xiàng)目所在國政府或所屬機(jī)構(gòu)支付一定量資金（或無償）從項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營者手中取得項(xiàng)目。BOT（Build-Operate-Transfer）BT（ Build-Transfer ）BTO（ Build-Trans