我國(guó)金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，有關(guān)金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的研究，逐漸受到國(guó)內(nèi)外專家和學(xué)者的重視。隨著研究的不斷深入，關(guān)于兩者之間關(guān)系的研究視角不斷細(xì)化，研究樣本不斷多樣化。本文基于此研究背景，探討了我國(guó)金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。
　　 本文首先對(duì)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論、需求引導(dǎo)和供給相隨等理論進(jìn)行了梳理和評(píng)述，吸收了其中符合我國(guó)現(xiàn)實(shí)的理論分析內(nèi)容和結(jié)論作為研究的理論基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，全面分析了金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系。接著，本文從股票市場(chǎng)和

2、資本市場(chǎng)兩個(gè)角度選取四個(gè)指標(biāo)衡量金融結(jié)構(gòu)，利用我國(guó)31個(gè)省份2000-2009年的面板數(shù)據(jù)對(duì)金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響作用進(jìn)行了實(shí)證分析。分析結(jié)果表明：股票市場(chǎng)的發(fā)展程度和規(guī)模以及金融效率能夠顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而資本市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)的信貸總規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在負(fù)向抑制作用。同時(shí)本文還利用1993-2009年全國(guó)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果表明：衡量股票市場(chǎng)規(guī)模和活躍度的兩個(gè)指標(biāo)：證券化比值和流動(dòng)性以及信貸總

3、規(guī)模與經(jīng)濟(jì)發(fā)展互為格蘭杰因果關(guān)系。另外，金融效率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格蘭杰原因，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展并非金融效率提高的格蘭杰原因。所有這些結(jié)論與之前的理論分析基本一致。
　　 最后，本文根據(jù)理論分析和實(shí)證分析得出的結(jié)論，提出了優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策建議。本文認(rèn)為我們應(yīng)當(dāng)采取如下措施：第一，發(fā)展直接融資市場(chǎng)，方便滿足條件的企業(yè)上市融資；第二，加大監(jiān)管力度，打擊股票的過(guò)度投機(jī)和不法投機(jī)行為；第三，采取強(qiáng)有力的措施，著力解決中小企業(yè)融資難的