《財(cái)務(wù)管理》課后實(shí)訓(xùn)參考答案

1、《財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理》課后實(shí)訓(xùn)參考答案課后實(shí)訓(xùn)參考答案項(xiàng)目一項(xiàng)目一任務(wù)二任務(wù)二1.不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。答：第一，利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)是促進(jìn)企業(yè)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本，有利于企業(yè)資源的合理配置和經(jīng)濟(jì)效益的提高；利潤(rùn)指標(biāo)比較具體客觀，很容易計(jì)算與取得，很容易被企業(yè)管理者接受；缺點(diǎn)是它一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，沒(méi)有考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系；沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有有效的考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)決策短期行為。第二，每股收益最大化的優(yōu)點(diǎn)是可

2、以在不同資本數(shù)額規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期之間進(jìn)行比較；缺點(diǎn)是(1)仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。(2)仍然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。(3)仍然不能避免企業(yè)的短期行為。第三，股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)是第一考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出敏感的反應(yīng)；在一定程度上能避免企業(yè)的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，與其未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)影響股價(jià)；對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)勵(lì)。缺點(diǎn)是該目標(biāo)通常只可

3、以作為股份有限公司的目標(biāo)，不適宜獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)，因?yàn)楹笳卟淮嬖诠蓛r(jià)等問(wèn)題；股價(jià)受很多因素的影響，有些外在因素在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)，理財(cái)人員的行為不能有效地影響股東財(cái)富；另外，股東財(cái)富最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者利益重視不夠。第四，企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，能將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)短期行為，用價(jià)值代替了價(jià)格，克服了過(guò)多

4、受外界市場(chǎng)因素的干擾有效的避免了企業(yè)的短期行為；它的優(yōu)點(diǎn)是該目標(biāo)過(guò)于理論化，不易操作，對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而評(píng)估企業(yè)價(jià)值很難做到客觀和準(zhǔn)確。2沃爾瑪?shù)呢?cái)務(wù)管理目標(biāo)是什么？對(duì)其成功有何影響？答：沃爾瑪?shù)呢?cái)務(wù)管理目標(biāo)是相關(guān)者利益最大化。沃爾瑪在其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略中追求股東利益、顧客利益、員工利益、供應(yīng)商利益，以及社會(huì)利益等幾個(gè)反面利益相關(guān)者的利益最大化，并最終達(dá)到利益相關(guān)者財(cái)富最大化。項(xiàng)目二項(xiàng)目二任務(wù)一

5、任務(wù)一【實(shí)訓(xùn)1】20(PA.5%.3)=202.7232=54.464萬(wàn)元因分期付款現(xiàn)值54.464萬(wàn)元大于一次性支付現(xiàn)值50萬(wàn)元，故應(yīng)選擇一次??性支付?！緦?shí)訓(xùn)2】P=120F=1203=360N=19求I？120(FP.X%.19)=360(FP.X%.19)=3查復(fù)利終值系數(shù)表，得兩個(gè)值(FP.5%.19)＝2.5270(FP.6%.19)?平安保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)離差==400（萬(wàn)元）??????%201200600%60600600%20

6、400600222????????標(biāo)準(zhǔn)離差率=400600=0.6667貴州茅臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)離差==189（萬(wàn)元）??????%20600300%60300300%200300222????????標(biāo)準(zhǔn)離差率=189300=0.63所以貴州茅臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)比較小。（2）平安保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=6%30%=1.8%?貴州茅臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=8%30%=2.4%?平安保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬=20001.8%=36（萬(wàn)元）?貴州茅臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬=10002.4%=24（

7、萬(wàn)元）?項(xiàng)目三項(xiàng)目三任務(wù)一任務(wù)一【實(shí)訓(xùn)1】方案一，收款法付息，則實(shí)際利率為10%；方案二，貼現(xiàn)法付息，則實(shí)際利率=1000008%（1000008000）=8.69%；?方安三，當(dāng)補(bǔ)償性余額為20%時(shí)，其實(shí)際利率=6%（110%）=6.09%。故應(yīng)選擇方案三（即補(bǔ)償性余額為6%，利率為10%）的借款方式！【實(shí)訓(xùn)2】P=100010%(PA.11%.5)1000(PF.11%.5)???=1003.695910000.5939=369.5

8、9593.9=963.49(萬(wàn)元)??【實(shí)訓(xùn)3】C公司需用設(shè)備一臺(tái)，買(mǎi)價(jià)為15000元，使用壽命為10年，若租入，每年年初需支付租金2200元，除此以外，其他條件相同，假設(shè)利率為8%。試說(shuō)明該公司是租還是買(mǎi)？2200(PA.8%.10)（18%）=22006.71011.08=15943（萬(wàn)元）????通過(guò)比較，應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)。任務(wù)二任務(wù)二【實(shí)訓(xùn)1】（50004000）90%50005%70%=900175=725（萬(wàn)元）???【實(shí)訓(xùn)2】ab