貨幣異化與金融危機.pdf

1、2008年，由美國次貸危機引發(fā)的金融危機席卷全球，受此影響，世界各國的經(jīng)濟出現(xiàn)明顯下滑。這一現(xiàn)象引起國內外學者的廣泛關注，學者們從多方面研究了此次金融危機產生的根源。但是，從現(xiàn)有文獻來看，相關研究存在著以下三個方面的不足：一是對貨幣異化的內涵界定不清晰、不全面；二是忽略了貨幣異化與金融危機的關系，忽視了貨幣異化對金融危機的作用機制；三是缺乏合理測算我國貨幣異化程度的方法。
　　基于此，本文重點做了以下工作：
　　第一，明確界

2、定了貨幣便于交易的本質，在此基礎上，通過對相關文獻的梳理，全面準確的給出貨幣異化的內涵。同時，深入分析了貨幣異化的表現(xiàn)、原因及其結果。研究發(fā)現(xiàn)，貨幣由交易媒介異化為政府達成政策目標的工具、被交易對象、投機工具，是貨幣異化的三大表現(xiàn)。三種表現(xiàn)各有其產生的具體原因。另外，貨幣放大和貨幣消失是貨幣異化的結果。
　　第二，從貨幣異化引發(fā)金融危機的六個階段，探討了貨幣異化對金融危機的作用機制。即：貨幣異化——房地產價格飛漲——投機行為出現(xiàn)—

3、—貨幣放大、房地產市場泡沫——貨幣消失、貨幣流動性不足——金融危機。
　　三是借助貨幣需求函數(shù)，率先設定貨幣異化指數(shù)模型，厘清了我國的貨幣異化程度。通過實際測算，結果發(fā)現(xiàn)：1988-1994年間，我國貨幣異化指數(shù)非常之高，其根源在于政府超發(fā)貨幣以彌補財政赤字；由于我國在1994年明確規(guī)定中國人民銀行不得超發(fā)貨幣以彌補政府的財政赤字，因此1995-2000年間的貨幣異化指數(shù)明顯下降；2001-2010年間，我國貨幣異化程度又開始逐步