財務(wù)管理第三版課后題答案

1、第一章第一章案例思考題案例思考題1參見P8112青鳥的財務(wù)管理目標經(jīng)歷了從利潤最大化到公司價值最大化的轉(zhuǎn)變3最初決策不合適，讓步是對的，但程度、方式等都可以再探討。第二章第二章練習題練習題1可節(jié)省的人工成本現(xiàn)值=150004.968=74520，小于投資額，不應(yīng)購置。2價格=10000.893=893元3（1）年金=50004.344=1151.01萬元；（2）50001500=3.333，介于16%利率5年期、6年期年金現(xiàn)值系數(shù)之間，

2、年度凈利需年底得到，故需要6年還清4報酬率經(jīng)濟情況發(fā)生概率中原公司南方公司繁榮0.300.400.60一般0.500.200.20衰退0.200.000.10期望報酬率0.220.26標準離差0.140.25標準離差率0.640.96風險報酬率0.030.05投資報酬率0.130.155A=8%1.5(14%8%)=17%，同理，B=14%，C=10.4%，D=23%(51頁）6價格=10008%3.99310000.681=1000.

3、44元7K=5%0.812%=14.6%，價格=1（13%）（14.6%3%）=8.88元第二章第二章案例思考題案例思考題案例113657217611%18.54%1267.182????（）（）億元2如果利率為每周1%，按復利計算，6億美元增加到12億美元需要70周，增加到1000億美元需要514.15周案例21備選方案經(jīng)濟狀態(tài)概率ABCD衰退0.200.100.060.220.05一般0.600.100.110.140.15繁榮0.

4、200.100.310.040.25期望報酬率0.100.140.120.15趨勢分析可做圖，綜合分析可用杜邦體系。第四章第四章練習題練習題1.解：每年折舊=（140100）?4=60（萬元）每年營業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入?（1?稅率）?付現(xiàn)成本?（1?稅率）折舊?稅率=220?（1?40%）?110?（1?40%）60?40%=132?6624=90（萬元）投資項目的現(xiàn)金流量為：年份0123456初始投資墊支流動資金營業(yè)現(xiàn)金流量收回流動資

5、金?140?100?409090909040（1）凈現(xiàn)值=40?PVIF10%690?PVIFA10%4?PVIF10%2?40?PVIF10%2?100?PVIF10%1?140=40?0.56490?3.170?0.826?40?0.826?100?0.909?140=22.56235.66?33.04?90.9?140=5.72（萬元）（2）獲利指數(shù)=（22.56235.66?33.04）（90.9140）=0.98（3）貼現(xiàn)率為

6、10%時，凈現(xiàn)值=5.72（萬元）貼現(xiàn)率為9%時，凈現(xiàn)值=40?PVIF9%690?PVIFA9%4?PVIF9%2?40?PVIF9%2?100?PVIF9%1?140=40?0.59690?3.240?0.842?40?0.842?100?0.917?140=23.84245.53?33.68?91.7?140=3.99（萬元）設(shè)內(nèi)部報酬率為r，則：72.599.3%9%1099.3%9????rr=9.41%綜上，由于凈現(xiàn)值小于0