債券指數(shù)基金及etf大勢(shì)所趨

1、海外債券指數(shù)基金及債券海外債券指數(shù)基金及債券ETF現(xiàn)狀概覽現(xiàn)狀概覽自1986年先鋒領(lǐng)航集團(tuán)（下稱Vanguard）在美國(guó)推出第一只債券指數(shù)基金以來(lái)，全球債券指數(shù)基金發(fā)展迅猛。而隨著2000年巴克萊（BGI）旗下安碩公司（下稱iShares）推出市場(chǎng)上第一款債券ETF產(chǎn)品進(jìn)一步豐富了全球金融市場(chǎng)的標(biāo)的池，債券ETF也逐漸成為市場(chǎng)寵兒。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，截至12月11日，全球市場(chǎng)（除中國(guó)大陸外）上共有782只債券指數(shù)基金和1281只債券ETF，

2、總資產(chǎn)量均超過(guò)9000億美元。按市場(chǎng)劃分，美國(guó)市場(chǎng)的債券指數(shù)按市場(chǎng)劃分，美國(guó)市場(chǎng)的債券指數(shù)基金管理規(guī)模超6000億美元，其他主要市場(chǎng)包括巴西、英國(guó)、瑞士、愛(ài)爾蘭、日本等。億美元，其他主要市場(chǎng)包括巴西、英國(guó)、瑞士、愛(ài)爾蘭、日本等。美國(guó)市場(chǎng)的債券ETF管理規(guī)模近6500億美元，其他主要市場(chǎng)還包括愛(ài)爾蘭、盧森堡、加拿大、中國(guó)臺(tái)灣等。圖表圖表1：全球債券指數(shù)基金規(guī)模與產(chǎn)品只數(shù)全球債券指數(shù)基金規(guī)模與產(chǎn)品只數(shù)圖表圖表2：全球債券全球債券ETF規(guī)模與

3、產(chǎn)品只數(shù)規(guī)模與產(chǎn)品只數(shù)(億美元)7000600050004000300020001000資產(chǎn)規(guī)?；鹬粩?shù)(右)(只)35030025020015010050(億美元)70006000500040003000200010000資產(chǎn)規(guī)?；鹬粩?shù)(右)(只)45040035030025020015010050000美國(guó)巴西英國(guó)瑞士愛(ài)爾蘭日本其他美國(guó)愛(ài)爾蘭盧森堡加拿大中國(guó)其他臺(tái)灣資料來(lái)源：Bloomberg，資料來(lái)源：Bloomberg，公司分

4、布上，無(wú)論是債券指數(shù)基金還是債券公司分布上，無(wú)論是債券指數(shù)基金還是債券ETF，“頭部效應(yīng)”和“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”都非常明顯。Vanguard憑借數(shù)十年積累的經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)聲譽(yù)，管理的債券指數(shù)基金超過(guò)5500億美元，行業(yè)前10大基金中有8只為其名下產(chǎn)品。圖表圖表3：債券指數(shù)基金管理規(guī)模排名債券指數(shù)基金管理規(guī)模排名VanguardFidelityCaixaBlackRockBancoBradescoItauCreditSuisseUBSTIAA0100

5、020003000400050006000資料來(lái)源：Bloomberg，美國(guó)巴西瑞士(億美元)圖表圖表7：前50大債券大債券ETF基準(zhǔn)指數(shù)類(lèi)別構(gòu)成基準(zhǔn)指數(shù)類(lèi)別構(gòu)成(只)1614121086420資料來(lái)源：Bloomberg，由于債券指數(shù)基金和債券ETF都是債券指數(shù)化投資的形式，而指數(shù)化投資相比傳統(tǒng)的主動(dòng)管理模式又被稱為被動(dòng)投資，為表述方便，如無(wú)特別說(shuō)明，我們?cè)谙挛闹袑?duì)“債券指數(shù)基金、債券ETF”、“指數(shù)（化）投資”、“被動(dòng)投資”不做明確