金融發(fā)展與匯率制度選擇.pdf

1、匯率制度選擇是一國經(jīng)濟(jì)開放化過程必須面對的重大課題。不同的匯率制度會導(dǎo)致不同的經(jīng)濟(jì)績效,而不同的經(jīng)濟(jì)狀況也會影響匯率制度選擇。現(xiàn)有文獻(xiàn)一般認(rèn)為匯率制度安排取決于經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易格局、外匯儲備等因素,并假定一國的金融發(fā)展水平在匯率制度選擇過程中是固定不變的。本文創(chuàng)新性地放寬了這一假定,從而就金融發(fā)展水平對匯率制度選擇的影響進(jìn)行了嘗試性的研究。
　　 本文首先通過分析匯率制度分類法及金融發(fā)展指標(biāo)體系的演進(jìn)過程,在借鑒現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上,

2、分別選取RR匯率制度分類法和國內(nèi)信貸占GDP的比重作為表征匯率制度及金融發(fā)展水平的指標(biāo)。其次,基于企業(yè)融資視角,本文提出了一個低金融發(fā)展水平和浮動匯率制度下企業(yè)利潤波動、信貸融資困難進(jìn)而影響一國創(chuàng)新能力和長期生產(chǎn)力水平的理論模型,進(jìn)而提出一國的金融發(fā)展水平越高,越傾向于選擇浮動匯率制的研究假設(shè)。經(jīng)過統(tǒng)計分析及運(yùn)用隨機(jī)效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型對125個國家28年構(gòu)成的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行的實證分析,本文驗證了前述假設(shè)。進(jìn)一步,本文運(yùn)用STATA軟件