金融發(fā)展與匯率制度選擇.pdf

1、匯率制度選擇是一國經濟開放化過程必須面對的重大課題。不同的匯率制度會導致不同的經濟績效,而不同的經濟狀況也會影響匯率制度選擇。現有文獻一般認為匯率制度安排取決于經濟規(guī)模、貿易格局、外匯儲備等因素,并假定一國的金融發(fā)展水平在匯率制度選擇過程中是固定不變的。本文創(chuàng)新性地放寬了這一假定,從而就金融發(fā)展水平對匯率制度選擇的影響進行了嘗試性的研究。
　　 本文首先通過分析匯率制度分類法及金融發(fā)展指標體系的演進過程,在借鑒現有研究的基礎上,

2、分別選取RR匯率制度分類法和國內信貸占GDP的比重作為表征匯率制度及金融發(fā)展水平的指標。其次,基于企業(yè)融資視角,本文提出了一個低金融發(fā)展水平和浮動匯率制度下企業(yè)利潤波動、信貸融資困難進而影響一國創(chuàng)新能力和長期生產力水平的理論模型,進而提出一國的金融發(fā)展水平越高,越傾向于選擇浮動匯率制的研究假設。經過統(tǒng)計分析及運用隨機效應模型和固定效應模型對125個國家28年構成的面板數據進行的實證分析,本文驗證了前述假設。進一步,本文運用STATA軟件