汽車行業(yè)乘用車行業(yè)暫時(shí)承壓，a0級(jí)純電動(dòng)將成為新能源增長(zhǎng)主力

1、請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明目錄1.如何看待乘用車行業(yè)后續(xù)走勢(shì)........................................................31.1.以史為鑒，日韓汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的思考.................................31.2.2018年汽車行業(yè)遭遇寒冬，但具有暫時(shí)性.............................41.3.把握汽車庫(kù)存的周期...........

2、....................................52.新能源終端需求分析和明年展望.....................................................62.1.純電動(dòng)A00級(jí)車明年需求預(yù)期萎縮...................................62.2.出租車電動(dòng)化放緩，網(wǎng)約車接力助A級(jí)純電動(dòng)增長(zhǎng).....................72.3.A0級(jí)純電

3、動(dòng)汽車打開市場(chǎng)空間......................................72.4.插電混動(dòng)今年增長(zhǎng)迅速，上海和廣東貢獻(xiàn)大部分增量...................83.重點(diǎn)推薦公司................................................................................93.1.寧波高發(fā)............................

4、.............................93.2.保隆科技........................................................103.3.岱美股份........................................................11請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明仍有較大的增長(zhǎng)空間。圖5：中國(guó)人均GDP及汽車千人保有量圖6：中國(guó)歷年汽車銷量數(shù)據(jù)來(lái)源：

5、東北證券數(shù)據(jù)來(lái)源：東北證券表1：日韓汽車行業(yè)發(fā)展大致可分為三個(gè)階段日本韓國(guó)中國(guó)年份195519641981198920022010持續(xù)時(shí)間10年9年9年第一階段人均GDP（美元）83657344561千人保有量（輛）516368銷量復(fù)合增長(zhǎng)率41.78%27.41%23.94%人均汽車銷量151813年份19651973199019962011至今持續(xù)時(shí)間9年7年7年第二階段人均GDP（美元）3977131388827千人保有量（輛）2

6、31210157銷量復(fù)合增長(zhǎng)率14.50%9.49%7.70%人均汽車銷量463621年份1974198319972006持續(xù)時(shí)間10年10年第三階段人均GDP（美元）1033320888千人保有量（輛）360329銷量復(fù)合增長(zhǎng)率3.79%2.87%人均汽車銷量4524數(shù)據(jù)來(lái)源：東北證券1.2.2018年汽車行業(yè)遭遇寒冬，但具有暫時(shí)性購(gòu)臵稅優(yōu)惠政策退出導(dǎo)致?lián)屟b，帶來(lái)17年下半年高基數(shù)。為促進(jìn)汽車市場(chǎng)走出低迷，更好的支持小排量汽車的發(fā)展，

7、國(guó)務(wù)院頒布了汽車購(gòu)臵稅優(yōu)惠政策：自2015年10月1日起至2016年12月31日止，對(duì)購(gòu)臵1.6升及以下排量乘用車輛減按5%的稅率征收車輛購(gòu)臵稅；自2017年1月1日起至12月31日止，對(duì)購(gòu)臵1.6升及以下排量的乘用車減按7.5%的稅率征收車輛購(gòu)臵稅；自2018年1月1日起，恢復(fù)按10%的法定稅率征收車輛購(gòu)臵稅。這一乘用車購(gòu)臵稅優(yōu)惠政策導(dǎo)致17年下半年銷售基數(shù)相對(duì)較高，而政策的到期則會(huì)使得汽車銷量遭受一定沖擊。GDP增速放緩帶來(lái)人均可支

8、配收入預(yù)期下滑。分地區(qū)GDP增速來(lái)看，自2018180160140120100806040200100009000800070006000500040003000200010000汽車千人保有量（輛）汽車千人保有量（輛）人均人均GDP（美元）（美元）3500000030000000250000002000000015000000100000005000000050%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%汽車銷量（輛）汽