財務(wù)管理學a作業(yè)1-4次離線作業(yè)及答案

1、本次作業(yè)是本門課程本學期的第1次作業(yè)，注釋如下：（注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學習中心，記錄成績。在線只需提交客觀題答案。)三、主觀題(共10道小題)21.名詞解釋：普通年金終值參考答案：普通年金終值是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利終值之和，也就是說，每期期末收入或支出的相等款項，按復利計算，在最后一期期末所得的本利和。22.名詞解釋：凈現(xiàn)值參考答案：凈現(xiàn)值（PresentValue，NPV）主要是指

2、某一項目計算期內(nèi)預期現(xiàn)金流入量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的的現(xiàn)值與預期現(xiàn)金流出量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差額。23.名詞解釋：固定股利支付率政策參考答案：固定股利支付率政策是指公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。在這一政策下，公司的股利支付與盈利狀況保持穩(wěn)定的比例，而每年的股利支付額隨盈余的變化而變化。24.名詞解釋：經(jīng)營杠桿參考答案：經(jīng)營杠桿是指由于經(jīng)營中固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的杠

3、桿效應。25.名詞解釋：企業(yè)價值評估參考答案：企業(yè)價值評估簡稱價值評估，是一種經(jīng)濟評估方法，是投資者和管理者為改善決策，采用科學的評估方法，分析和衡量企業(yè)（或者企業(yè)內(nèi)部的一個經(jīng)營單位經(jīng)濟訂貨批量：經(jīng)濟訂貨量占用資金：全年最佳訂貨次數(shù)：與批量有關(guān)的存貨總成本：30.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元?，F(xiàn)

4、有兩個方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1），按每股20元發(fā)行新股（方案2），公司適用所得稅率25%。要求：（1）計算兩個方案的每股收益；（2）計算兩個方案的每股收益無差別點對應的息稅前利潤；（3）當公司息稅前利潤為410萬元時，選擇較優(yōu)的籌資方案。參考答案：方案一：凈利潤=（200400?10%500?12%）?（125%）=75（萬元）每股收益=75100=0.75（元）方案二：凈利潤=（200400?10%）?（125%）

5、=120（萬元）增加的新股數(shù)=50020=25(萬股)每股收益=120（10025）=0.96（元）設(shè)兩個方案的每股收益無差別點對應的息稅前利潤為EBIT，則：（EBIT400?10%500?12%）?（125%）?100=（EBIT400?10%）?（125%）?（10025）解得EBIT=340（萬元）即兩個方案的每股收益無差別點對應的息稅前利潤為340萬元。（3）當公司息稅前利潤為410萬元時，結(jié)合每股收益息稅前利潤圖可知，債務(wù)籌