人民幣升值的外貿(mào)效應研究.pdf

1、自2005年人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣對美元出現(xiàn)了較大幅度的升值。截至2011年4月5日，人民幣兌美元年終名義匯率累計升幅超過20％。對于中國來說，改革開放以來對外貿(mào)易在國民經(jīng)濟增長中一直占有重要地位，如果人民幣的快速升值對進出口貿(mào)易產(chǎn)生不利影響，必然會進一步影響國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。因此，人民幣升值的外貿(mào)效應問題是目前人們所關注的重要問題之一。
　　從已有研究來看，對人民幣升值外貿(mào)效應的研究主要集中在兩個方面:一是人民幣升值的貿(mào)

2、易收支效應;二是人民幣升值的貿(mào)易條件效應。多數(shù)研究認為，人民幣升值將惡化我國的貿(mào)易收支，但會改善我國的價格貿(mào)易條件。然而，這一結論與中國的實際情況并不一致。1994年以來的人民幣升值并未對我國的進出口貿(mào)易產(chǎn)生不利影響:出口貿(mào)易額不但沒有減少，反而不斷增加;貿(mào)易收支不但沒有惡化，反而不斷改善。與此相反，貿(mào)易條件卻是不斷惡化的。針對這一問題，本文進行了深入分析，并結合德國、日本的本幣升值經(jīng)驗，對相關結論進行了檢驗。
　　同時，無論是貿(mào)

3、易收支效應還是貿(mào)易條件效應，考察的都是對外貿(mào)易的直接利益，不能很好地反映人民幣升值對我國整體貿(mào)易利益的影響。因此，本文從產(chǎn)出和消費的視角，進一步研究了人民幣升值對我國貿(mào)易利益分配格局的影響。通過理論、實證和歷史經(jīng)驗分析，得出如下幾點結論:
　　第一，人民幣升值短期內(nèi)使貿(mào)易收支改善，長期內(nèi)使貿(mào)易收支惡化。但是，這一結果并非一般意義上的“J曲線效應”。如果沒有產(chǎn)業(yè)升級相對應，長期內(nèi)貿(mào)易收支的惡化將是突發(fā)式的、跳躍式的。同時，由于本幣升

4、值產(chǎn)生的經(jīng)濟效應存在“內(nèi)外沖突”，人民幣升值情況下的短期貿(mào)易收支改善實際上以國內(nèi)產(chǎn)出、支出的“雙向抑制”為代價，其不利影響要大于貿(mào)易收支的惡化。
　　第二，在“貼牌生產(chǎn)，來料加工”的生產(chǎn)方式下，進口產(chǎn)品價格指數(shù)對匯率變動敏感，出口產(chǎn)品價格對匯率變動不敏感，人民幣升值將惡化我國的貿(mào)易條件。從其它影響因素看，內(nèi)需擴張有利于改善貿(mào)易條件，但擴張的主體應是私人消費而非政府支出，擴張的方向應是出口產(chǎn)品而非全部產(chǎn)品。
　　第三，從貿(mào)易利

5、益分配來看，中國與歐美等發(fā)達經(jīng)濟體貿(mào)易時，雖然貿(mào)易總收益最大，但是這種利益是“消費抑制型”的;而與中低發(fā)展水平國家貿(mào)易時，盡管獲得的總收益相對較小，但貿(mào)易對國內(nèi)產(chǎn)出和消費都是促進型的。因此，為優(yōu)化對外貿(mào)易利益分配格局并避免人民幣升值可能產(chǎn)生的不利影響，應當適當提高對中、低發(fā)展水平國家在中國進出口貿(mào)易中的比重。大致來說，中國對發(fā)達國家、中間發(fā)展水平國家、不發(fā)達國家的適宜的貿(mào)易比例約為1∶3∶3。
　　總的來說，人民幣升值的外貿(mào)效應是