Sentiment and Sports-impact of Olympics on Stock Market.pdf

1、本文研究了體育運動的成績對投資者情緒的影響，并由此而產(chǎn)生的對于股票市場的回報率的影響。本文的研究數(shù)據(jù)涵蓋從1968年至2010年的奧運會比賽成績，以及19個世界上最大的股票市場的相關股票指數(shù)。本文研究了在奧運會期間以及奧運會結束以后兩天內(nèi)這些股票指數(shù)的超常收益情況。研究結果表明，在奧運會期間，某一國股票市場的回報與其比賽表現(xiàn)正相關；而這種超額收益在奧運會結束兩天以后又會出現(xiàn)回調(diào)。這證實了投資者情緒對市場僅有短暫的影響。
　　此外，

2、本文還證實了主辦國效應、一月效應、交易量以及國家風險均與股票市場的回報表現(xiàn)無關。有趣的是，與夏季奧運會相比，冬季奧運會期間股票市場會經(jīng)歷更高的超額回報，這可能是由于溫度效應對投資者情緒產(chǎn)生了影響。
　　除了研究當屆奧運會成績與股票市場收益的關系以外，本文還研究了當屆相比上一屆奧運會的成績變化對股票市場收益的影響。本文的研究結果在采用成績變化作為解釋變量的情況下顯示其健壯性。此外，研究結果也在使用金牌數(shù)目代替總獎牌數(shù)目的情況下顯示健