商業(yè)銀行國際化研究.pdf

1、本文以商業(yè)銀行國際化的兩個層次，商業(yè)銀行機構國際化和業(yè)務國際化為線索研究商業(yè)銀行國際化問題。并應用相關結論分析了商業(yè)銀行地域選擇理論和中國商業(yè)銀行國際化的策略。主要創(chuàng)新包括，建立了商業(yè)銀行機構國際化的國家選擇方法；提出了以契約成本的角度來選擇機構國際化的組織形式；在信息不對稱的假設下通過模型分析得出了資金成本是外資銀行在東道國信貸市場競爭的決定因素，并檢驗了資金成本是商業(yè)銀行業(yè)務國際化的重要影響因素；建立了投資選擇影響因素模型，并實證分

2、析了影響組合投資的因素。
　　 商業(yè)銀行機構國際化選擇可分為機構國際化途徑選擇和組織形式選擇。商業(yè)銀行機構國際化的途徑，即選擇新設機構還是并購的方式進行海外擴張。國際化的途徑包括新建機構、并購、合作、聯盟和聯營等五種形式。商業(yè)銀行機構國際化組織形式一機構國際化的載體，商業(yè)銀行需要在代表處、代理行、分行等形式中做出選擇。根據國家選擇模型，銀行機構國際化取決于東道國政府的目標和國內及外部約束條件，所以不同類型的國家所選擇的外資銀行進

3、入的模式不同。我們把國家分為三類，分別為轉型經濟國家、非轉型經濟的發(fā)展中國家和發(fā)達國家。通過分析和總結發(fā)現，在轉型國家由于東道國的特殊經濟環(huán)境，給了外資銀行選擇最低成本進行機構國際化的機會，外資銀行以并購和重組東道同銀行的方式快速完成了主導市場的目標。而在非轉型經濟發(fā)展中國家外資銀行只能適應東道國的發(fā)展目標選擇新設機構的方式逐步進行機構國際化。而在發(fā)達國家則外資銀行機構國際化的選擇方式逐步由新設機構向并購轉化。在契約的視角下選擇機構組織

4、形式即是選擇一種契約，而契約是在約束條件下的契約成本選擇。契約成本分成三部分，固定成本、監(jiān)督成本和風險成本。代理行、分行和子行三種契約成本各小相同。代理行的監(jiān)督成本較高，而分行的固定成本最高，子行的風險成本高于代理行和分行?？鐕y行應綜合分析各種契約成本，再結合三種組織建立后的經營成本和收益做出合理選擇。
　　 商業(yè)銀行業(yè)務分為信貸業(yè)務和中間業(yè)務。在信貸業(yè)務國際化理論中，創(chuàng)造性地提出了外資銀行取得信貸競爭優(yōu)勢的方法。即在信息不對

5、稱的條件下，外資銀行相對東道國銀行如果有資金成本上優(yōu)勢可以通過抵押品技術獲得低風險企業(yè)市場。同時論證了外資銀行資金成本低于東道國銀行的條件，即母行技術和資金支持使外資銀行資金的固定成本和交易成本低于東道國銀行。在此基礎上，實證檢驗了跨國銀行資金成本與國際化程度的關系，檢驗結果表明較低的資金成本有助于提高國際化程度，說明降低資金成本是外資銀行化解信息不對稱的一種方法。
　　 商業(yè)銀行中間業(yè)務是跨國銀行核心業(yè)務和利潤增長最快的業(yè)務，

6、中間業(yè)務的發(fā)展是經濟發(fā)展與制度變遷共同作用的結果。影響商業(yè)銀行中間業(yè)務國際化的因素分外部和內部因素兩類。外部因素有東道國中間業(yè)務范圍準入的限制、東道國經濟發(fā)展水平、東道國的金融市場發(fā)展程度。從內部因素來分析，影響中間業(yè)務的因素可以分為三類，第一是商業(yè)銀行的經營戰(zhàn)略，這是其開展業(yè)務的基礎，第二類是商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力，第三類是商業(yè)銀行的經營和管理能力。通過實證分析表明，資產收益率、資產規(guī)模和流動性都有利于商業(yè)銀行中間業(yè)務國際化的發(fā)展，規(guī)模、

7、網絡和品牌是中間業(yè)務的支撐：較高的資本充足率反應了銀行的業(yè)務選擇戰(zhàn)略；金融市場的繁榮是雙刃劍，正常繁榮是中間業(yè)務發(fā)展的支撐，但過度泡沫化卻是災難。商業(yè)銀行投資國際化主要在全球范圍內進行組合投資。在商業(yè)銀行投資分析中通過創(chuàng)造性把直接投資和組合投資納入到一個模型分析了影響商業(yè)銀行同際投資選擇的因素，為商業(yè)銀行投資業(yè)務提供參考。模型和實證分析表明，在控制了GDP等因素的影響后，勞動成本、流動性、市場信息透明度對投資選擇有顯著的影響；較高的生產

8、成本、投資者流動性較差和較不完全的市場信息都使投資更偏好組合投資，實證結果支持國際投資選擇模型的結論；發(fā)達國家傾向于吸引組合投資，原因可以理解為發(fā)達國家的市場信息透明度更高；當投資者出現流動性短缺時組合投資更有吸引力。
　　 結合商業(yè)銀行機構國際化和業(yè)務國際化的結論，從理論和實踐經驗總結了商業(yè)銀行國際化的地域選擇參考指標。影響銀行國際化的因素包括，經濟增長潛力、成本、信息、自身流動性及資金能力和金融市場狀況。各種因素對投資選擇的

9、影響不同，要求商業(yè)銀行在選擇投資地域時，應綜合考慮所有因素，做出合理的投資選擇，以增加預期收益。
　　 結合國際化研究結論，還分析了中國商業(yè)銀行國際化可以參考的策略。在討論了中國商業(yè)銀行國際化歷史進程、經驗、借鑒國外跨國銀行經驗得出：中國商業(yè)銀行跨國并購需要謹慎，在國際化過程中以新設機構為主。在并購時選擇有發(fā)展?jié)摿Χ幕罢螞_突較少的地區(qū)，防止收購后整合失敗。為提高國際化能力，建議在發(fā)達同家的開展業(yè)務和參股銀行，通過學習來為發(fā)