降息之后 降準空間大

1、降息之后降準空間大未來再降息的可能性很小，降準的空間依然很大。隨著經(jīng)濟的企穩(wěn)，二季度貨幣政策的力度將逐步減弱。5月10日，中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.25%，同時，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。上一次央行動用貨幣政策工具則是，2015年4月20

2、日宣布下調(diào)存款類金融機構(gòu)存款準備金率。而此前，央行已在今年先后降息一次，降準一次。這一次，央行在母親節(jié)這天宣布降息，被人們戲稱“央媽真的是親媽”。與以往相同的是，央行再一次選擇周末發(fā)布公告，而這一次在降準之后20天旋即宣布降息，在股市大跌、4月份CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期、制造業(yè)PMI連續(xù)低迷的形勢之下，貨幣政策工具的輪番應(yīng)用格外值得關(guān)注。中國人民大學(xué)國際貨幣研究所理事、副所長向松祚表示，此次降息是預(yù)料之中的動作，也是央行貫徹中央政治局4月30

3、號會議要求全力應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力之及時舉措。應(yīng)對下行壓力，貨幣政策更加靈活談及降息原因，央行相關(guān)負責(zé)人表示，當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，外部需求波動較大，我國經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力。同時，來降息的空間會變得越來越小。申萬宏源證券分析師牟冰旋預(yù)計，央行不會以量化寬松方式大幅擴張流動性，貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)健，注重疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)渠道，并將采取多種政策工具組合，預(yù)計后續(xù)結(jié)構(gòu)性政策工具例如PPP、PSL、再貸款、住房金融機構(gòu)等的

4、使用值得關(guān)注?！按送?，這有助于穩(wěn)定市場在高位震蕩的預(yù)期，圍繞4300點震蕩。”張仕元認為，降準降息最直接的影響，先傳導(dǎo)到證券市場上，再傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟。降低息差收入，銀行需要積極應(yīng)對融資難、融資貴一直是企業(yè)面臨的問題，通過降準釋放更多的流動性，解決的是企業(yè)融資難的問題，通過降息，解決的是融資貴的問題，降低融資與貸款的成本。近日，國務(wù)院也在要求商業(yè)銀行盡可能降低收費。不過，趙錫軍表示，由于從降息，到放貸款、再到流通到實體經(jīng)濟中，需要有一段時

5、間，對于資金成本降低多少，還需要過一段時間才能體現(xiàn)出來。銀監(jiān)會近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤4436億元，同比增長3.73%，平均資產(chǎn)利潤率為1.29%，同比下降0.11個百分點。銀行業(yè)凈利潤增速偏低的一個重要原因是不良貸款率上升、撥備計提力度增加，此外，息差收窄也影響了業(yè)績表現(xiàn)。據(jù)悉，上市銀行凈息差環(huán)比收窄至2.54%。華泰證券分析師羅毅認為，這次降息對銀行的影響不能太悲觀，“現(xiàn)在M2每年增速還是在10%左右，所