燃氣行業(yè)深度研究報告政策+市場雙重驅(qū)動，天然氣邁入發(fā)展新時代

1、燃氣燃氣行業(yè)深度研究報告行業(yè)深度研究報告證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號2目錄一、清潔能源替代大勢所趨，資源一、清潔能源替代大勢所趨，資源政策驅(qū)動天然氣增長政策驅(qū)動天然氣增長.......................................................................................7（一）天然氣對大氣污染治理意義重大，燃煤主導的能源

2、結構亟需調(diào)整..........................................................71、天然氣對比其他可替代能源性價比高......................................................................................................72、燃煤主導的能源消費結構亟待向天然氣優(yōu)化.............

3、..............................................................................8（二）政策導向下天然氣有望快速發(fā)展...........................................................................................................91、頂層規(guī)劃從各維度加快天然氣發(fā)

4、展.........................................................................................................92、“煤改氣”成為天然氣發(fā)展重要驅(qū)動...............................................................................................

5、......103、持續(xù)督察進一步落實環(huán)保常態(tài)化...........................................................................................................12二、國內(nèi)外供求分化，氣價長期趨穩(wěn)利好國內(nèi)發(fā)展二、國內(nèi)外供求分化，氣價長期趨穩(wěn)利好國內(nèi)發(fā)展...........................................

6、...................................................13（一）供給端：國內(nèi)供給加速增長，進口多元化布局；國際供給相對寬松....................................................131、國產(chǎn)常規(guī)氣產(chǎn)量增長，非常規(guī)天然氣不斷取得新進展........................................................

7、...................132、天然氣進口依賴度提升，多元化渠道布局提高能源安全性....................................................................163、美國中東產(chǎn)量過剩，全球供給仍處于寬松狀態(tài)................................................................................

8、......19（二）需求端：國內(nèi)煤改氣助推需求增加，國際需求穩(wěn)中略降......................................................................201、天然氣消費量提升，工業(yè)用氣和城鎮(zhèn)燃氣占比較高...............................................................................202、工業(yè)端需求受

9、供給側(cè)改革影響企穩(wěn)，“煤改氣”為未來主要推動力........................................................223、城鎮(zhèn)化提升保障內(nèi)生增長，民用“煤改氣”進一步打開空間.................................................................234、發(fā)電用氣異軍突起..................................

10、..............................................................................................255、全球天然氣消費增速略緩...............................................................................................................

11、......25（三）短期國內(nèi)供需偏緊，行業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展..............................................................................................26三、天然氣上游非常規(guī)氣和下游消費存機遇三、天然氣上游非常規(guī)氣和下游消費存機遇..........................................................

12、...............................................29（一）氣源端：壟斷之下非常規(guī)氣仍具發(fā)展?jié)摿?，進口布局穩(wěn)步推進...........................................................291、“三桶油”常規(guī)氣份額超九成，煤層氣礦權下放民企積極加入布局.................................................

13、.......292、進口LNG規(guī)模大，接收站開放有望提高進口能力................................................................................31（二）中游管輸運儲：壟斷程度仍高，管網(wǎng)規(guī)劃與調(diào)峰儲氣拉動中游需求....................................................321、國內(nèi)天然氣基礎設施仍處建設期...

14、........................................................................................................322、中游改革推進，促進社會資本參與.................................................................................................

15、......36（三）下游消費端：煤改氣拉動終端消費，細分領域存機遇.........................................................................371、城市管道氣分銷業(yè)務受政策拉動空間仍大...........................................................................................

16、..372、高增長的細分領域——分布式能源.......................................................................................................393、天燃氣壁掛爐：煤改氣拉動需求高增............................................................................

17、........................40四、投資建議四、投資建議......................................................................................................................................................41燃氣燃氣行業(yè)深度研究報告行業(yè)深度研究報告證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投

18、資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號4圖表目錄圖表1天然氣熱值遠高于煤炭............................................................................................................................7圖表2天然氣單位熱值成本遠低于石油產(chǎn)品................................

19、.......................................................................7圖表3天然氣二氧化碳排放系數(shù)低于各類主流能源.............................................................................................8圖表4天然氣在工業(yè)鍋爐排放方面單位熱值污染顯著低于煤炭.....

20、......................................................................8圖表52016年全球一次能源消費結構天然氣超20%............................................................................................8圖表62016年中國一次能源消費種天然氣占比仍低.......

21、.....................................................................................8圖表72016我國能源結構中天然氣占比遠低于歐美日等發(fā)達國家.......................................................................9圖表8近年中央下發(fā)的天然氣相關政策...............

22、...............................................................................................9圖表92017年中央大力推進“煤改清潔能源”工作..........................................................................................10圖表10各地方政

23、府“煤改清潔能源”政策匯總................................................................................................11圖表11環(huán)保部近幾輪強化督察通報各地氣代煤、電代煤改造中的相關問題......................................................13圖表122017年我國天然氣產(chǎn)量實現(xiàn)較高

24、增長...................................................................................................14圖表13目前常規(guī)氣勘探處于早期階段....................................................................................................

25、..........14圖表14十三五期間加大常規(guī)天然氣探勘與增產(chǎn)................................................................................................14圖表15主要氣源端公司天然氣供給預測（單位：億方）................................................................

26、..................15圖表16我國頁巖氣產(chǎn)量有望實現(xiàn)高增..............................................................................................................15圖表17十三五期間重點突破煤層氣.......................................................

27、...........................................................16圖表18我國天然氣資源探明率仍低，可采儲量空間仍大..................................................................................16圖表19我國天然氣進口依賴度（進口量表觀消費量）逐年提高......................

28、.................................................17圖表202016年世界天然氣主要貿(mào)易方向中，中國擁有中亞、澳洲、中東、東南亞等地的進口氣......................17圖表21我國進口管道氣占比近年出現(xiàn)回落..................................................................................

29、.....................18圖表22土庫曼斯坦仍為進口管道氣主要來源....................................................................................................18圖表23中國天然氣進口管道..............................................................

30、..............................................................18圖表24LNG進口占總進口量的比例近年不斷提高............................................................................................19圖表25LNG的補充效應近年顯現(xiàn).......................

31、.............................................................................................19圖表26中國LNG主要來源國為澳大利亞和卡塔爾...........................................................................................19圖表27全球產(chǎn)量增

32、速略有下滑（單位：萬億方）.............................................................................................20圖表28全球天然氣探明儲量略有上升...............................................................................................

33、...............20圖表29中國天然氣消費量近年回升，規(guī)劃增量較高.........................................................................................21圖表30天然氣消費的主要類別...........................................................................

34、..............................................21圖表31近兩年我國天然氣消費結構（單位：億方）.........................................................................................22圖表32我國工業(yè)天然氣消費量............................................