石油石化行業(yè)投資策略報告關注估值低且盈利向上的煉化、化纖板塊

1、目錄目錄一、油價：一、油價：2018年回顧及年回顧及2019年展望年展望............................................................................................................................4（一）2018年：大起大落，年末價格重回年初水平，均價上移..............................

2、..............4（二）全球經濟：短期貿易摩擦影響經濟增速預期，長期穩(wěn)步增長........................................4（三）需求：增速或放緩，但總體保持增長............................................................5（四）供給：減產執(zhí)行率下降，伊朗產量是最大變量................................

3、....................6（五）庫存：處于5年平均水平，有上升趨勢..........................................................8（六）美元指數(shù)：指數(shù)走高，不利于大宗商品價格.....................................................10（七）2019年油價展望：上漲缺乏動力，全年油價中樞預計在6070美元桶.......

4、........................10二、二、2018石化行業(yè)回顧石化行業(yè)回顧：油價上漲，行業(yè)景油價上漲，行業(yè)景氣度高度高....................................................................................................11（一）整體看，2018年石化行業(yè)處于景氣周期，估值處于歷史低位。..................

5、...................11（二）子行業(yè)看，煉化和化纖行業(yè)景氣度高，油服底部復蘇.............................................14三、三、2019年投資策略：年投資策略：關注估值低、景氣度注估值低、景氣度高的煉化、化纖化、化纖..............................................................................

6、......26（一）2019石化行業(yè)市場大環(huán)境判斷.................................................................26（二）選股策略之一：估值處于底部，且盈利有望持續(xù)上行.............................................28（三）選股策略之二：關注庫存周期帶來板塊機會................................

7、.....................29（四）選股策略之三：高成長性標的.................................................................30四、風險提示四、風險提示......................................................................................................

8、................................................................31插圖目錄插圖目錄..................................................................................................................................................

9、............................32表格目錄表格目錄..............................................................................................................................................................................32圖2：全球：

10、全球GDP增長預測增長預測資料來源：BP2018世界能源展望，（三）需求：增速或放緩，但總體保持增長（三）需求：增速或放緩，但總體保持增長當前全球的石油需求受國際油價上漲以及全球貿易局勢緊張擔憂經濟增速放緩影響，因為經濟增速放緩將減少石油需求。今年全球石油需求將繼續(xù)保持增長，但增速相對放緩。根據國際主要能源機構預測數(shù)據顯示：IEA預估2018年全球石油需求平均將增長139萬桶日，至9929萬桶日；OPEC預估2018年全球石油需求將增長