電力行業(yè)動態(tài)跟蹤報告1~2月電力統(tǒng)計數(shù)據(jù)出爐，推薦核電與大水電-20190321-平安證券-10頁

1、電力行業(yè)動態(tài)跟蹤報告12月電力統(tǒng)計數(shù)據(jù)出爐，推薦核電與大水電行業(yè)動態(tài)跟蹤報告行業(yè)報告電力電力2019年03月21日請務必閱讀正文后免責條款中性（維持）中性（維持）行情走勢圖行情走勢圖相關研究報告相關研究報告《行業(yè)快評電力龍躍于淵，華龍一號開啟核電新篇章》20190319《行業(yè)動態(tài)跟蹤報告電力一般工商業(yè)電價再降10%，壓力或向上傳導》20190306《行業(yè)動態(tài)跟蹤報告電力預喜占比近七成，火電盈利仍待修復》20190212《行業(yè)周報電力兩部

2、委印發(fā)長江保護修復行動計劃，內陸核電再被提及》20190127《行業(yè)周報電力2018全年用電增速達8.5%，增量配電明確結算電價》20190120證券分析師證券分析師嚴家源嚴家源投資咨詢資格編號S106051811000102120665162YANJIAYUAN712@.CN請通過合法途徑獲取本公司研究報請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經由未經許可的渠道獲得研告，如經由未經許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告，請慎

3、重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內容。究報告尾頁的聲明內容。投資要點?2019年12月全國電力工業(yè)生產簡況：2019年12月全國電力工業(yè)生產簡況：3月21日，國家能源局公布12月電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。12月全國全社會用電量11063億千瓦時，同比增長4.5%，比上年同期減少8.8個百分點；發(fā)電量10982億千瓦時，同比增長2.9%，比上年同期減少8.1個百分點；累計平均利用小時611小時，比上年同期減少3小時。截至2月底，全國裝機容量18

4、.09億千瓦，同比增長5.6%，比上年同期減少0.7個百分點；12月新增裝機容量1189萬千瓦，比上年同期減少1179萬千瓦。?用電量：增速全面下滑，過半地區(qū)超過全國平均水平用電量：增速全面下滑，過半地區(qū)超過全國平均水平。12月份，第一產業(yè)用電量110億千瓦時，同比增長7.9%，比上年同期減少4.7個百分點；第二產業(yè)7059億千瓦時，同比增長1.2%，比上年同期減少10.3個百分點；第三產業(yè)1994億千瓦時，同比增長10.4%，比上年同

5、期減少8.4個百分點；城鄉(xiāng)居民生活用電量1899億千瓦時，同比增長11.1%，比上年同期減少4.1個百分點。全國共有16個省（區(qū)、市）的全社會用電量同比增速超過全國平均水平。?發(fā)電量：水、核增速加快，多數(shù)地區(qū)超過全國均值。發(fā)電量：水、核增速加快，多數(shù)地區(qū)超過全國均值。12月份，全國水電發(fā)電量1352億千瓦時，同比增長6.6%，比上年同期增加0.7個百分點；火電8427億千瓦時，同比增長1.7%，比上年同期減少8.1個百分點；核電484億

6、千瓦時，同比增長23.0%，比上年同期增加5.1個百分點；風電653億千瓦時，同比增長2.4%，比上年同期減少37.7個百分點。全國共有11個?。▍^(qū)、市）的發(fā)電量同比增速低于全國平均水平。?利用小時：水電向好，火電持平，核、風下滑。利用小時：水電向好，火電持平，核、風下滑。12月份，全國水電利用小時433小時，比上年同期增加23小時；火電730小時，比上年同期增加1小時；核電1040小時，比上年同期減少53小時；并網風電351小時，比上

7、年同期減少36小時。?裝機容量：水、火增長放緩，核、風加速投產。裝機容量：水、火增長放緩，核、風加速投產。截至2月底，全國水電裝機容量3.07億千瓦，同比增長2.4%，比上年同期減少0.7個百分點；火電11.39億千瓦，同比增長3.2%，比上年同期減少0.7個百分點；核電4591萬千瓦，同比增長25.1%，比上年同期增加16.0個百分點；風電1.87億千瓦，同比增長12.5%，比上年同期增加2.2個百分點。12月份，全國水電新增裝機27

8、萬千瓦、火電548萬千瓦、核電125萬千瓦、風電141萬千瓦、光伏發(fā)電349萬千瓦。?投資建議：投資建議：與上年同期因極端天氣導致用電需求超預期增長不同，2019年前兩個月的用電量回歸常態(tài)水平，且增速在上年同期高基數(shù)的影響下明顯放緩。來水較好推動水電大發(fā)，投產大年后的核電發(fā)電量也呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，我們重申對優(yōu)質電力資產——核電與大型水電的推薦。核30%20%10%0%10%Mar18Jun18Sep18Dec18滬深300電力證券研究報

9、告19953776361392019032108:30電力行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請務必閱讀正文后免責條款310一、一、2019年12月全國電力工業(yè)生產簡況月全國電力工業(yè)生產簡況3月21日，國家能源局公布了2019年12月電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。12月份，全國全社會用電量11063億千瓦時，同比增長4.5%，比上年同期減少8.8個百分點；全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量10982億千瓦時，同比增長2.9%，比上年同期減少8.1個百分點；全國發(fā)電設備累計平均利用

10、小時為611小時，比上年同期減少3小時。截至2月底，全國6000千瓦及以上電廠發(fā)電設備容量18.09億千瓦，同比增長5.6%，比上年同期減少0.7個百分點；12月份全國發(fā)電新增裝機容量1189萬千瓦，比上年同期減少1179萬千瓦。圖表圖表12019年12月全社會用電量月全社會用電量同比增長同比增長4.5%圖表圖表22019年12月全國月全國發(fā)電量電量同比增長同比增長2.9資料來源:國家統(tǒng)計局，國家能源局，中電聯(lián)，平安證券研究所資料來源:

11、國家統(tǒng)計局，國家能源局，中電聯(lián)，平安證券研究所圖表圖表32019年12月全國利用小時月全國利用小時同比下降同比下降3小時小時圖表圖表42019年2月底全國裝機容量月底全國裝機容量同比增長同比增長5.6%資料來源:國家統(tǒng)計局，國家能源局，中電聯(lián)，平安證券研究所資料來源:國家統(tǒng)計局，國家能源局，中電聯(lián)，平安證券研究所二、二、用電量用電量：增速全面下滑，過半地區(qū)超過全國平均增速全面下滑，過半地區(qū)超過全國平均水平水平2.1分產業(yè)用電量產業(yè)用電量

12、：增速全面下滑，二產：增速全面下滑，二產、三產、三產失速失速2019年12月份，第一產業(yè)用電量110億千瓦時，同比增長7.9%，比上年同期減少4.7個百分點；第二產業(yè)用電量7059億千瓦時，同比增長1.2%，比上年同期減少10.3個百分點；第三產業(yè)用電量1994億千瓦時，同比增長10.4%，比上年同期減少8.4個百分點；城鄉(xiāng)居民生活用電量1899億千瓦時，同比增長11.1%，比上年同期減少4.1個百分點。其中，12月份全國工業(yè)用電量69

13、08億千瓦時，同比增長1.0%，比上年同期減少10.2個百分點。0%2%4%6%8%10%12%14%020004000600080001000012000億kWh12月用電量全社會（左軸）YoY（右軸）0%2%4%6%8%10%12%14%020004000600080001000012000億kWh12月發(fā)電量全國（左軸）YoY（右軸）10%8%6%4%2%0%2%4%6%8%0100200300400500600700800h12